蜜雪冰城去年关闭2527家加盟店，35岁清华硕士张渊成为新CEO

3月24日，蜜雪冰城发布了截至2025年12月31日止年度财报。全年蜜雪冰城收入335.6亿元，增长35.2%。归母净利润58.87亿元，增长32.7%。截至2025年12月31日，蜜雪冰城在全球的门店总数为59823家。年内关闭加盟门店2527家，较去年增加57.1%。

全年收入335.6亿元，商品和设备销售毛利率下降

2025年蜜雪冰城收入335.6亿元，较2024年的248.29亿元增长35.2%。

财报称收入的增长主要源于商品和设备销售的增加。这部分收入从2024年的242.09亿元上升至327.66亿元，增长35.3%，占营收的97％。同时，加盟及相关服务收入从6.20亿元增至7.94亿元，增长28%。公司方面表示，这主要归因于门店网络的扩张。

公司的销售成本231.08亿元，较2024年的167.69亿元增长37.8%。

在各项费用中，行政开支10.82亿元，较2024年的7.55亿元增加43.2%，增长幅度最大，占总收入的比例从3.0%微增至3.2%。

销售及分销开支20.37亿元，较去年的15.99亿元增加27.3%，占总收入的比例维持在6.1%左右。

研发开支1.01亿元，较去年的1.05亿元减少3.4%，占总收入的比例为0.3%。

2025年，蜜雪冰城的毛利为104.52亿元，较2024年的80.60亿元增长29.7%。其中，商品和设备销售的毛利率从31.2%降至29.9%，公司称这源于收入结构变化及部分原材料采购成本上升，加盟及相关服务的毛利率则从80.4%升至82.6%。

归母净利润为58.87亿元，较上一年的44.37亿元增长32.7%。

截至2025年末，集团员工总数为9102人，较2024年末的7025人有所增加。年度员工薪酬总支出为20.71亿元。

集团现金及现金等价物、定期存款及受限制现金以及以公允价值计量的金融资产合计为199.99亿元，较2024年末的111.1亿元增加79.9%。公司称，这主要得益于经营活动产生的现金净额以及报告期内香港公开发售及超额配股权行使所得款项。

蜜雪冰城的经营活现金流净流入56.54亿元，相较2024年的45.26亿元增长24.9%。

年底门店总计59823家，年内关闭门店数增加57.1%。

截至2025年12月31日，蜜雪冰城在全球的门店总数为59823家，较2024年底的46479家增加了13344家。其中，中国内地门店为55356家，中国内地以外门店为4467家。

具体看内地门店上，一线城市门店数量为2,635家，占总门店数的4.8%。新一线城市门店数量为10,036家，占总门店数的18.1%。二线城市门店数量为10,566家，占总门店数的19.1%。三线及以下城市门店数量为32,119家，占总门店数的58.0%，仍然是蜜雪的主要市场。

2025年内关闭加盟门店2527家，较去年增加57.1%。公司表示在印度尼西亚和越南市场对存量门店实施了运营调改，导致上述两国市场门店数量有所减少。

蜜雪集团在发布财报的同时，公布了一系列管理层人事调整。原首席执行官张红甫正式卸任职务，被委任为公司联席董事长，同时继续担任执行董事。蜜雪集团在财报中解释，此次职务调整的核心目的，是让张红甫能投入更多时间和精力，专注于集团长期战略方向的规划与推进。未来，他将在集团战略布局、企业文化建设、公益事业发展及创新业务探索等关键领域。

接替张红甫出任首席执行官的是张渊。据悉，张渊35岁，清华大学金融学硕士，2023年2月加入蜜雪集团，曾任首席财务官，2025年6月升任执行副总裁，主要负责集团整体财务管理与资本运营工作，目前还担任雪王公益基金会理事长。

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