IPO辅导5年后，马上消费金融撤回辅导备案

作者 | 郝文

编辑 | 趣解商业资讯组

进入马年，马上消费金融的上市之路仍未取得显著进展。

近日，证监会官网显示，马上消费金融股份有限公司的IPO辅导状态已变更为“撤回辅导”备案。马上消费自2021年1月向中国证监会重庆监管局报送了辅导备案登记材料，开启了IPO征程；中金公司、中信建投作为其辅导机构，至今已开展辅导二十一期，时间长达5年之久。

2016年-2020年间，马上消费金融完成了5轮融资。据媒体报道，公司股东包括持股31.06%的重庆百货（600729.SH），持股29.506%的北京中关村科金技术有限公司，持股16.121%的物美科技集团有限公司等。

2025年上半年，马上消费金融实现营收87.35亿元，同比增长12.96%；实现净利润11.55亿元，同比增长了8.07%。截至2025年6月末，马上消费金融总资产规模为680.99亿元，较年初增长25.39亿元，增幅为3.87%；在行业中营收排名第二，净利润排名第三。

除了合规问题，股权结构也是阻碍其上市的重要因素。2024年3月，国家金融监管总局修订《消费金融公司管理办法》，将主要出资人的最低持股比例要求由原来的30%大幅提高至不低于50%。而马上消费金融的股权结构长期分散，最大股东重庆百货持股仅为31.06%，即便按旧规也刚过线，按新规则远未达标，这构成了其IPO的一道硬性障碍。

独立董事问题也为其上市之路蒙上了阴影，在最近几期的上市辅导进展报告中，董事会中独立董事人数仍少于三分之一的问题，已多次被提及。

据最新披露的第二十一期上市辅导工作进展报告显示，马上消费金融董事会成员中独立董事的人数少于三分之一；公司后续将推进新任独立董事的选举、聘任工作，确保在正式申报前满足监管机构对董事会中独立董事占比的要求。此外，公司在各辅导机构、发行人会计师和发行人律师的协助下，进一步建立并全面推行符合上市公司标准的内控体系，但相关制度仍然有需完善之处，并需公司要求各董事会专门委员会、各职能部门严格按照相关制度规范运行。

随着此次撤回辅导备案，马上消费金融的上市进程也蒙上一层阴影。马上消费金融后续若想顺利上市，就必须直面这些合规问题、优化商业模式，真正整改。

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