3749亿市场的新春切片：当茶饮不再追逐风口

《投资者网》张静懿

2025年，中国新茶饮行业正式告别了连续多年的两位数高增长阶段，步入增速系统性放缓的“新常态”。根据艾媒咨询预测，2025年市场规模将达到约3749.3亿元，行业增速显著放缓已成为明确趋势。这标志着跑马圈地时代的终结，一个以“精耕细作”为核心竞争力的深水区竞争已然开启。

进入2026年，行业面临的首次大考便是春节消费旺季。这一传统流量高峰，已不再仅仅是销售额的狂欢，更是检验品牌单店盈利模型健康度、供应链韧性以及用户忠诚度的试金石。2026 年春节假期的消费数据，直观印证了行业的新变化：广州饮料类消费同比大涨38.5%，茶饮成为核心拉动品类；千问 “春节 30 亿大免单” 活动仅上线 9 小时茶饮订单便破千万单，超 30 万家门店参与其中；茶百道在重庆、成都等五大旅游城市销量领跑，甘肃嘉峪关等小众目的地景区门店销量涨幅更是高达 4500%。

当外部补贴退潮、门店网络加密逐渐见顶，这杯茶饮能否在团圆饭桌上持续承载年轻人的情感与社交需求，将深刻定义行业下半场的生存与发展逻辑。

2025年回望：增长换挡与财务分化

市场增速放缓的背后，是行业竞争逻辑的根本转变——从“规模优先”全面转向“效率优先”。这一转向在上市公司财报中体现得尤为清晰。

奈雪的茶（2150.HK）作为高端直营模式的代表，2025年上半年营收21.78亿元，同比下降14.4%。下滑主因是主动关闭132家低效门店的战略调整，但亏损大幅收窄——经调整净亏损1.18亿元，同比收窄73.1%。经营性现金流增长33.1%至1.38亿元，外卖订单占比提升，显示出单店模型优化的初步成效。市场预期其盈利路径渐趋明朗，但高端模式所面临的成本与盈利挑战依然不容忽视。

与之形成鲜明对比的是，定位于大众价格带的品牌在消费理性化趋势下，展现了更强的抗风险能力和盈利韧性。例如，古茗（01364.HK）、茶百道（02555.HK）以及行业巨头蜜雪冰城，依托其高度成熟的加盟体系和强大的供应链管控能力，在2025年上半年业绩表现突出。

以蜜雪冰城为例，其通过引入“黑湖智造”等数字化供应链系统，实现了全国多地工厂、原料基地与数万家门店的数据打通与智能协同。这套系统不仅能支持产品的快速迭代与全球扩张，还能通过精准的需求预测，有效降低原料浪费和门店缺货率，从而在规模扩张中维持了稳定的利润水平。行业的马太效应持续加剧，头部品牌凭借资金、供应链与数字化能力构筑的护城河不断拓宽，而缺乏核心竞争力的中小品牌则加速退出市场。

政策层面，行业规范化进程提速。由中华全国供销合作总社指导、中国茶叶流通协会制定的《现制茶饮品原辅料要求》（GH/T1495-2025）于2026年1月1日正式实施。该标准首次对现制茶饮原辅料的质量、检验方法及添加剂使用作出系统规范，短期将推高合规成本，长期则有利于淘汰不规范经营主体，推动行业向品质化、透明化演进。

竞争逻辑变迁：效率成为新护城河

当门店数量增长见顶，竞争焦点自然转向存量市场的深度运营。2025年以来，新茶饮企业的价值重估围绕三个维度展开：供应链效率、数智化能力与单店盈利模型。

供应链正从成本中心转向战略资产。以蜜雪冰城为例，其护城河建立在“自主生产+全球直采+自有物流”的完整体系之上。公司在河南、海南等地拥有5个生产基地，年综合产能约165万吨，核心饮品食材实现100%自产；古茗则通过“地域加密”策略与高效的仓配网络深耕下沉市场。通过自建22个现代化仓库覆盖全国17个省份，构建了“仓储-物流-门店”150公里辐射圈，使76%以上的门店位于高效配送范围内，实现了对下沉市场门店的高效、新鲜配送，并将配送成本控制在行业较低水平。

相比之下，部分过度依赖外部供应商、供应链整合度不高的品牌，在2025年水果等原料价格波动中承受了更大压力。供应链的韧性，直接决定了品牌在价格战中的生存空间。

技术投入从营销噱头转向运营刚需，悄然重塑新茶饮的效率边界。2025年以来，AI的应用重心从面向消费者的互动玩法，逐步下沉至供应链预测、门店排班、损耗控制等“看不见的环节”。以古茗为例，其引入的智能补货系统通过分析历史销售数据、天气变化及节假日效应，将门店原料损耗率降低约8%；茶百道在部分试点门店部署的AI视觉识别设备，可实时监控制作流程合规性，减少人为操作偏差。

更值得关注的是，头部品牌开始尝试将大模型能力嵌入产品研发环节——通过分析社交媒体上数百万条用户口味反馈，辅助调饮师筛选潜在爆款风味组合，缩短试错周期。2026 年春节，AI 技术进一步向消费端渗透，千问 App 的 “一句话点奶茶” 功能成为潮流，全国平均每十人中就有一人通过 AI 下单茶饮，淘宝闪购的 AI 茶饮订单中近半数来自县城，技术红利成为下沉市场消费增长的新引擎。但技术红利并非普惠：中小品牌因数据积累不足、系统改造成本高，与头部企业的“效率鸿沟”正在拉大。AI并未改变茶饮的本质，却正在重新定义“好喝”背后的运营精度。

2026年前瞻：存量市场的质量之战

2026年春节，新茶饮行业面临一场特殊的“压力测试”。一方面，春节是全年消费意愿最强的时段之一，乡镇门店客流迎来爆发式增长，萧山区楼塔镇的瑞幸咖啡门店积压 70 多单，消费者等待取餐近 2 小时，蜜雪冰城更是出现单次下单 16 杯的大批量订单，成为乡镇新春消费的新亮点；另一方面，宏观经济环境促使消费者更趋理性，单纯依靠节日营销拉动销量的边际效应正在递减。

消费行为呈现三大特征：健康化从概念走向实质，春节期间大餐场景下，“解腻”“轻负担”成为重要购买动机，益生菌、膳食纤维等功能性成分的添加将从营销话术转为产品标配；情绪价值超越功能价值，限定包装、生肖联名与社交分享属性，使一杯茶饮成为年轻人表达节日仪式感的载体，2026 年春节蜜雪冰城 “马上抱富” 零食大礼包、茶颜悦色年货礼包成为爆款，喜茶手账本等周边在二手平台溢价至 50 元以上，年轻人甚至为获取限定周边专门求人代喝奶茶；渠道结构持续演变，即时零售平台的订单占比预计进一步提升，满足“宅家过年”场景下的即时需求，爷爷不泡茶淘宝闪购渠道春节订单周环比增长 150%，超 800 家门店订单增幅突破 500%。

营销策略趋于务实与深度。头部品牌不再追求泛流量曝光，而是聚焦文化共鸣与体验创新。2026年春节营销更注重与传统文化IP的价值共振，通过主题门店、数字藏品等载体构建沉浸式体验。技术应用亦更趋实用：AR扫码触发生肖动画、AI生成拜年短视频等互动形式，旨在降低用户参与门槛、激发自发传播，而非单纯炫技。千问的 “春节 30 亿大免单” 活动直接带动港股茶饮股集体走高，古茗股价涨幅达 4.12% 并创上市新高，茶百道涨幅超 6%，流量与资本的双重正向反馈，印证了务实营销的价值。

机构对行业长期趋势持审慎态度。艾媒咨询等机构指出，新茶饮行业已从“跑马圈地”过渡至“精耕细作”的存量竞争阶段，市场规模增速放缓。春节的增长动力将更依赖于客单价提升与对下沉市场的深度渗透。摩根大通在2026年初的消费行业展望中强调，竞争加剧将推动行业整合，并将古茗等具备强供应链管控能力的品牌列为重点关注标的，这预示着优势品牌有望在包括春节在内的各类消费节点中进一步扩大份额。

当新茶饮不再是一门靠资本催熟的生意，春节这杯茶的温度，将取决于品牌能否在效率与人情味之间找到平衡。2026 年的春节档，行业虽未重现昔日的爆发式增长，但下沉市场的消费潜力、数智化的效率赋能、文化营销的情感共鸣，共同勾勒出行业的新增长曲线。狂飙时代落幕，精耕时代启幕，这杯茶的下半场，才刚刚开始。（思维财经出品）■