撰稿|多客

来源|贝多商业&贝多财经

近日，港股上市公司财讯传媒集团有限公司更名为“BFB Health Limited”，英文股票简称“SEEC MEDIA”更改为“BFB HEALTH”，并删除中文股票简称“财讯传媒”，港股代码“00205”保持不变。

这也意味着，更名后的BFB HEALTH（下同“BFB集团”或“BFB“）以新身份亮相于资本市场。截至更名当日（1月22日）收盘，BFB集团的股价报收0.99港元/股，总市值约为12亿港元。

据贝多商业&贝多财经了解，BFB集团在二级市场的融资50%将主要用于大健康产业的AI化升级以及新药研发，50%将用于产品迭代、品牌建设以及智能化生产线升级，旨在整合产业资源、树立行业标杆，加速远程医疗健康管理的大众化普及。

随着BFB集团登陆港股，其旗下核心品牌“多燕瘦”也再度成为舆论焦点。作为较早进入市场的体重管理品牌之一，多燕瘦通过明星代言、社媒曝光和KOL种草迅速打开大众消费市场，为BFB集团的业务扩展提供了关键支撑。

但在终端市场上，多燕瘦却深陷产品实际效果与售后服务争议。在用户维权呼声不断升高的压力下，这个依托流量效应构建的“明星品牌”，正同时承受着来自合规审查收紧与市场信誉下滑的双重压力。

一、“爆款”背后的资本运营逻辑

“多燕瘦”品牌的走红，与创始人郑多燕的个人IP影响力息息相关。这位被誉为“亚洲瘦身女王”的韩国健身艺人，凭借简单易学的自创“郑多燕减肥操”在2011年席卷中国互联网，一度成为国民瘦身启蒙教师。

2015年，有“天使哥”之称的吴满胜投资郑多燕，创立体重管理品牌“多燕瘦”，以“3分动，7分吃”为指导性理念，在科学运动的基础上引入膳食补充方案，推出膳食营养、形体塑型结合的健康管理模式。

借助郑多燕在瘦身领域的广泛认知与信任背书，多燕瘦的销路迅速被打开，2014年至2017年主要依靠微商出货，这期间该品牌的单年销售额保持在5亿元左右，并在2017年以跨境社交电商模式进军国际市场。

国内电商渠道崛起后，多燕瘦顺势将营销重点转向电商平台，并宣布升级产品结构，研发集膳食营养、智能减脂、形体塑型等智能化、多元化形体管理产品，SOSO棒果冻2019年上市首月GMV即破亿，2020年品牌全线产品GMV突破十亿元。

BFB集团方面曾，自2021年以来多燕瘦持续占领抖.音关联类目爆款榜单，并连续两年稳居天猫瘦身零食类目销量冠军，超1.5万达人参与直播带货，年销售额突破30亿元，目前品牌价值已达300亿元。

另据财讯传媒发布的公告，BFB集团的减重产品已在电商平台建立强大的业务据点，2024年营业额达530万元，且2025年已经获得800万元的采购订单，毛利率约为20%，展现出强大的消费号召力。

贝多商业&贝多财经注意到，尽管多燕瘦的品牌叙事始终与郑多燕深度绑定，但天眼查信息显示，该品牌所属的“多燕瘦健康科学有限公司”的唯一股东为“巴菲巴健康科技集团股份有限公司”，实际控制人为BFB集团。

而无论是多燕瘦健康科学有限公司，还是巴菲巴健康科技集团股份有限公司，法定代表人、董事、总经理及财务负责人均为吴满元，郑多燕并不直接存在于高管、股东名单中，比起实际经营者更像是品牌展示给外界的“活招牌”。

这种“前台明星IP+后台资本运营”的模式，为多燕瘦招来了不少争议。早在2017年便有消费者反映称，他在电商平台购买了号称“郑多燕亲研”的绿茶减肥颗粒，但产品实物上没有任何郑多燕亲研的信息，涉嫌虚假广告宣传。

彼时，多燕瘦工作人员回应称，该品牌确实与郑多燕有合作，郑多燕“亲研了很多产品，电视广告上也有播放”，但具体到某一款产品是否为“亲研”则未能给出明确答复，仅强调所有产品均按正规程序和生产手续完成。

这起因减肥产品引发的诉讼并未公开后续进展，不过多燕瘦电商平台旗舰店中的“郑多燕亲研”宣传语早已不见踪迹，取而代之的是“品牌创始人”“品牌代言人”等表述，部分产品的详情页面中甚至已不再提及郑多燕的名字。

不过需要注意的是，具有减肥功能的保健食品属于特殊食品，市场监管总局明确规定这类产品不得利用广告代言人作推荐、证明等。多燕瘦与郑多燕本人直接关联的宣传用语是否符合现行监管要求，仍值得进一步观察。

二、套路消费频发，用户维权无门

实际上，社交平台上与多燕瘦产品涉嫌虚假宣传相关的投诉并不鲜见，其中最为消费者诟病的当属其“低价引诱、分步推销、层层加码”的销售套路。

2025年11月，有消费者向媒体反映称其在观看微信视频广告时购买了8盒多燕瘦品牌的羽衣甘蓝奇亚籽豆浆，收到产品时由于需要开箱密码，便根据指示添加了企业微信，后付款500元购买了号称50天强效减脂的“王牌巩固B方案”。

紧接着，一位自称多燕瘦营养师的人与她联系，以3560元的价格推销了一套号称能瘦25到30斤的产品，并承诺费用涵盖全流程。然而，这笔款项仅为所谓的“改善体质阶段”费用，后续还有“脂肪分解”和“脂肪代谢”两个阶段需投入。

在此之后，对方多次以“脂肪代谢能力不佳”“代谢不稳定”为由要求其追加付款，最终这名消费者累计支付超10万元，却在使用产品后出现了胃疼、乏力、口干等问题，她向多燕瘦提出退款，对方却态度强硬，声称最多只能退款2万元。

结合聊天记录可知，尽管这名消费者已提前说明自己患有慢性胃炎，营养师却未调整其饮食建议；当她反馈使用产品后胃痛时，对方仅简单将症状与多燕瘦产品撇清关系，未提示产品所含的菠萝蛋白酶及其食谱中的柠檬水均可能刺激胃部。

从步步为营的诱导式消费，到出现问题后一味推诿撇清的消极售后，消费者有关多燕瘦的争议声愈演愈烈。截至发稿，黑猫投诉平台上与关键词“多燕瘦”相关的投诉已近千条，虚假宣传、诱导消费和退款困难成为其最突出的问题标签。

需要指出的是，《中华人民共和国广告法》明确规定，‌保健食品广告‌不得含有对功效、安全性的断言或者保证，不得含有虚假或引人误解的内容‌。而多燕瘦在产品推广中频繁使用的“可瘦XX斤”等表述，很可能已经触及法律红线。

在食品安全方面，多燕瘦同样留有不良记录。国家企业信用信息公示系统显示，2019年其品牌运营方蜂了时尚科技(上海)有限公司所经营的多燕瘦酵素吸吸冻(番石榴味)因检出匹克硫酸钠被处以14万元罚款，并被吊销食品经营许可证。

据悉，匹克硫酸钠是一种药品原料，具有缓泻作用，在常规标准检测中无法检出，且属于非食用物质，食用后可能存在恶心、下痢、肠胃道不适等不良反应，必须凭医嘱才能使用。多燕瘦将其添加于食用产品中，无疑为消费者带来了健康风险。

一桩桩多燕瘦维权事件的持续发酵，既暴露出该品牌在产品实效性、服务体系和长期用户关系维护上的短板，也将保健食品市场中存在的营销失范、风险处理滞后与消费信息不对称等系统性问题推向公众视野。

三、结语

诚然，当前多燕瘦及其背后的BFB集团已经进入更为广阔的资本市场。

不过，多燕瘦，乃至BFB集团能否根治长期存在的合规问题，建立完善的消费者权益保障机制，重塑受损的品牌声誉与市场信任，仍面临诸多实质性挑战。

可以肯定的是，健康产业的核心价值在于“守护民众健康”，任何偏离这一本质的商业模式，终将难以通过市场的长期检验。