从“小微之王”到不良温床：民生银行的激进扩张与七年利润困局

近日，在银登中心官网，民生银行信用卡中心的一笔信用卡不良资产转让公告引发市场关注。——2025年第6期个人不良贷款（信用卡透支）转让项目正式挂牌，51.42亿元账面价值被打包推向市场。

然而，细究这份涉及14.78万户、平均逾期1856天的债务清单，以及同期曝出的5865万元罚单、连续七个季度下滑的净利润，人们看到的不仅是一家银行的资产质量危机，更是一场战略迷失、风控失守与责任错位的综合治理困局。

在这笔民生银行年内第三次、也是金额最大的信用卡不良资产转让中，148351笔资产勾勒出一幅令人窒息的债务图景：平均年龄42.79岁的借款人，正值“上有老下有小”的人生重压期；平均3.47万元的户均欠款，虽非天文数字，却足以压垮一个依靠工资收入的家庭。更触目惊心的是，这些债务中超六成集中在长三角、珠三角制造业重镇，指向中小企业主和个体工商户——他们本是民生银行昔日引以为傲的“小微金融”基石，如今却成为不良资产的主力军。

这笔交易的实质，是民生银行面对前三季度净利润下滑6.38%、信用减值损失激增28.36%困境的应急手术。通过将长账龄、难处置的“沉睡资产”剥离出表，银行可短期内优化风险指标，缓解资本充足率压力。然而，这51亿元背后，是1856个日夜的债务滚雪球，是疫情前后经济周期波动对实体经济最直接的冲击。当部分借款人虽有还款意愿却因收入持续承压而无力偿还时，银行的资产转让更像是一种责任转嫁。

民生银行信用卡业务的今日困局，早在十年前的激进扩张中就已埋下伏笔。2016-2020年间，民生银行以“全民分期”策略高速狂奔，年均新增发卡量超760万张，一度坐上股份制银行“老三”交椅。2018年信用卡收入突破280亿元，占据零售金融收入的半壁江山。

然而，光鲜数据背后是风险管理的严重滞后。激进的客群下沉策略导致月收入低于5000元的客户占比快速攀升，2019年信用卡不良贷余额首次突破百亿，不良率2.48%；2020年逾期率骤升至3.28%，远超同业；至2025年三季度，信用卡不良率已达3.68%，不良余额165.42亿元，两项指标均创三年新高。

“3.68%还只是账面数据，如果算上已核销、已转让但未出表的部分，实际不良率或已突破5%。”业内人士的直言不讳，揭示了民生银行信用卡业务“刮骨疗毒”的迫切性。如今，华北、东北、华中等多个信用卡分中心停止营业的“瘦身计划”，正是对过去盲目扩张的苦涩修正。

与51亿不良资产转让几乎同步的，是民生银行接到的5865万元罚单。国家金融监督管理总局指出，该行存在贷款、票据及同业业务管理不审慎等问题。这已是民生银行2025年以来第二笔千万级罚单，今年累计罚款超8500万元。

更具讽刺意味的是，在银行资产质量持续恶化、罚单频现的背景下，董事长高迎欣2024年334.64万元的税前薪酬领跑A股银行，全行高管薪酬总额达4048.54万元。与之形成鲜明对比的，是全行人均薪酬同比下降2.29%至49.32万元。

“风险滞后暴露，问责却难以追溯。”业内人士的评论一针见血。当普通员工和持卡人承担着业务调整的阵痛时，高管团队却依然享受着行业顶尖的报酬，这种责权利的不匹配，暴露了民生银行公司治理的深层次问题。

三季报揭示的股权结构同样令人担忧。前十大股东中，东方集团持有的12.80亿股中有12.73亿股处于质押状态，11.85亿股处于冻结状态。与此同时，东方集团及其关联企业在民生银行的贷款余额达76.34亿元。尽管表面符合监管要求，但若股价持续下行触发补仓线，质押平仓与债务交叉违约可能形成危险的负反馈循环。

曾经被誉为“小微之王”的民生银行，如今正面临身份认同危机。2025年三季报显示，该行归属股东净利润已连续七个季度下滑，拨备覆盖率143%在同业中处于偏低水平，风险抵补能力明显不足。

在资产端，信用卡透支余额已从2022年的4627.88亿元降至4499亿元，但分期余额占比仍然较高；在负债端，股份行信用卡获客成本已升至300元/户以上。民生银行尝试与美团、等平台合作“联名卡+场景权益”，虽可降低获客成本20%-30%，但能否从根本上扭转资产质量困局仍存疑问。

51亿元不良资产的转让，或许能在账面上暂时降低民生银行信用卡不良率约1个百分点，但这仅仅是“止血”的第一步。真正的挑战在于，银行能否从过去的规模崇拜转向质量优先，从激进下沉转向精准风控，从高管薪酬领跑转向责任担当领先。

当14.78万普通家庭的债务被打包转卖，当5865万元罚单指向核心业务的管理不审慎，当净利润连续七个季度下滑，民生银行需要的不只是资产出表的财务技巧，更是一场从战略到治理的全面革新。信用卡的黄金时代已然结束，但零售金融的故事远未落幕。民生银行的真正考验，在于能否在刮骨之后实现新生，而非在下一个周期重蹈覆辙。

来源：开甲财经

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