“互联网助贷”机构资金或再收紧

近日，国家金融监督管理总局发布《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》），全文共85条。《办法》明确严禁信托公司开展通道类业务和资金池业务，同时强化了信托公司在产品管理中的主动管理责任。

（图源：国家金融监督管理总局）

作为消费金融领域的重要资金方，信托公司长期参与互联网助贷业务。

据媒体不完全统计，目前涉足消费金融业务的信托公司已达20余家，如天津信托、国民信托、华鑫信托、外贸信托、中诚信托、陕国投等。

过去，不少信托公司在合作中仅扮演“资金通道”角色，将获客、风控、放贷决策等核心管理职责让渡给助贷平台，自身仅收取固定通道费，形成 “轻资产、稳收益” 的合作模式。

此次《办法》的出台，从制度层面彻底打破了这一格局。

1.通道模式被全面禁止

第四条：信托公司必须履行主动管理职责，不得将管理职责让渡给其他机构或者自然人；

第五十六条：不得为自然人、其他机构提供规避监管要求的通道服务；

影响：信托公司需实质承担起助贷业务中的尽职调查、风险管理、投资决策等全流程责任，此前 “只出钱、不管理” 的合作模式将完全失效。

（条款截图来源：征求意见稿官方文本，下同）

2.资金池与期限错配被严堵

第四条：禁止开展具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务。

第四十六条：开放式信托产品投非标债权，不得脱离实际投资收益进行分离定价。

影响：过去助贷业务中常见的“资金池对接债权包”、滚动发行、预期收益率等模式完全失效。信托产品必须实行净值化管理，需如实反映底层资产的风险与收益，再也不能用“预期收益”掩盖风险。

监管收紧之下，行业已出现快速反应。据不完全统计，目前已有云南信托、国投泰康信托、中诚信托、天津信托等10家信托公司完成助贷合作方信息披露，有平台甚至在《办法》出台当晚更新/更改了官网的助贷合作名单。

《监管收紧！仅8家信托披露助贷合作方，行业透明度亟待破局》(此外，还有——山西信托、粤财信托也完成了披露。)

（图源：山西信托官网）

（图源：粤财信托官网）

这一动作的背后，是2025年4月《助贷新规》明确要求，商业银行、信托公司及消费金融公司，均需对合作的平台运营机构和增信服务机构实行“名单制管理”，必须在官网或App等渠道公开披露助贷合作名单。

（图源：国家金融监督管理总局）

但截至日前仍有不少机构暂未公开助贷合作白名单，例如外贸信托、中粮信托等。

新规之下，信托公司必须对每笔贷款的客户资质、资金用途、风险审核全程负责，再也无法“躺赚通道费”。

未来，信托公司不再仅提供资金和形式审核，而需投入资金搭建专业团队、完善风控系统，建立覆盖投前、投中、投后的全流程管理制度，这部分合规与运营成本的上升，或将间接传导至资金价格，推动助贷业务综合融资成本有所上浮。

对于中小助贷平台而言，此前依赖信托公司获取大规模、低成本资金的路径愈发艰难，缺乏合规资质与风控能力的机构或将逐步被市场淘汰。而蚂蚁、字节等头部平台因合规优势，或将加速获得稀缺资金资源。行业两极分化将加剧。

此次《办法》的出台，旨在进一步加强监管、防范金融风险，夯实资产管理信托业务健康发展的制度基础。

在“穿透式管理”的监管导向下，互联网助贷行业正加速告别野蛮生长，朝着规范化、透明化的方向转型，信托公司与助贷平台的合作将更注重合规性与风险共担，行业整体发展质量有望持续提升。

本文综合自国家金融监督管理总局公开信息。

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来源：互金圈

作者：欢哥

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