贝壳上半年财报：房屋租赁服务收入108亿元，在管房源超59万套

　　8月26日，贝壳发布2025年中期业绩。数据显示，贝壳2025年上半年实现净收入493.39亿元，同比增长24.1%;净利润为21.62亿元，对比上年同期23.33亿元略有下降;经调整净利润为32.14亿元。

　　对于净收入的增长，贝壳在公告中指出主要是由于总交易额增加及家装家居及房屋租赁业务扩张。

　　截至2025年6月30日止六个月，贝壳的总交易额为17224亿元，同比增长17.3%。

　　2025年上半年，贝壳非房产交易服务业务的净收入占总收入比重已超过38%。其中，房屋租赁服务净收入108亿元，同比增长85.2%，在管房源量超过59万套，同比增长超88%。

图源：贝壳财报

　　租赁业务收入108亿元，在管房源超59万套

　　在“一体三翼”的战略指引下，贝壳积极拓展家装家居、租赁、贝好家等业务，构建多元化增长格局。从2022年到2024年，其房屋租赁服务收入增长了近5倍。

　　本报告期内，贝壳房屋租赁服务实现净收入108亿元，同比增长85.2%。截至二季度末，贝壳在管房源数量突破59万套，同比增长78%，规模优势进一步巩固。

　　房屋租赁服务在市场波动中展现出强劲的增长势头，成为推动贝壳业绩增长的重要力量。

　　观察贝壳各业务表现，2025年上半年，存量房业务作为贝壳的传统核心板块，上半年净收入为135.90亿元，同比增长 4.0%;新房业务的净收入为16.69亿元，同比增加 29.9%;家居家装的净收入为75.10亿元，同比增加 16.5%;房屋租赁服务的净收入为107.62亿元，同比大幅增长 85.2%;新兴业务及其他的净收入为7.82亿元。

　　房屋租赁服务业务以远超其他板块的增速，成为全业务线的增长领跑者。同时，相较于行业平均15%-20%的增速，贝壳房屋租赁服务业务增速显著高于行业均值，反映出其在房源获取、运营模式、数字化能力等方面的核心竞争力，进一步巩固了行业领先优势。

　　这一成绩不仅凸显了贝壳在租赁领域的战略布局成效，也为住房租赁行业的发展提供了新的思考方向。

　　省心租业务模式迭代，推动收入贡献持续提升

　　截至二季度末，贝壳租赁业务的贡献利润率达到8.4%，同比提升2.5个百分点，主要因为省心租业务模式的不断迭代。

　　通过根据业务合同实质，对部分新签房源的收入确认采用计服务费的净收入模式，有效提升了毛利率。

　　报告期内，贝壳还通过增加差异化的产品组合，精准满足业主在空置期和收益方面的多元需求，实现业务拓展的同时有效平衡风险与收益。通过六芒星角色协同，在资管经理人均在管套数大幅增加的基础上，持续提升新收房源规模增长能力。迭代以品质分驱动的流量商机分配机制，以好房源、好服务驱动效率提升。

　　在住房租赁行业转入“拼效率”和“拼服务”的下半场，贝壳省心租通过标准化装修、专业资产管理和全流程服务，精准击中了市场痛点：既满足了业主对资产保值增值的需求，又为租客提供了品质居住解决方案。这一创新模式不仅提升了用户体验，更建立了较高的行业壁垒。

　　这背后，贝壳强大的平台协同效应为租赁业务提供了独特优势。线上流量入口与线下经纪人网络形成的生态闭环，为其供了持续不断的客源和房源支持。这种协同效应不仅降低了获客成本，更提高了交易效率，使得贝壳省心租能够在激烈的市场竞争中快速脱颖而出，建立起显著的规模优势。

　　贝壳公布的数据显示，贝壳省心租的平均出房时间为13.6天，入住率达到97.7%，远远高于行业均值。

　　尽管因租赁业务规模扩张带来成本上升，让贝壳租赁业务上半年毛利率同比下降了5.4 个百分点，但通过精细化运营，第二季度运营费用率同比下降，经营杠杆效应逐步显现。

　　AI技术重构运营，打造“极致效率”

　　值得注意的是，报告中特别强调了AI技术的应用。贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东表示：“在房屋租赁服务上，我们基于产品迭代、AI重构运营等举措，推动业务向对极致效率的追求迈进。”

　　具体来看，贝壳有HQI房源品质分系统、安全管理平台等机制，该评分覆盖贝壳惠居的租赁全品类房源(含普租、公寓及贝壳省心租)，执行统一透明的评估标准; 通过“AI守护模型”，可以实现预警安全隐患。

　　通过技术手段标准化房源、实现精准定价、高效率管理运营，不仅能提升房东和租客的体验，更能大幅提升房源的周转效率，从而在同等房源量下创造更高的佣金收入，这是其营收高速增长的内在动能。

　　写在最后

　　贝壳租赁业务的高速增长，得益于其 “省心租” 等创新模式的成功推行，吸引了大量房东托管房源，同时利用 AI 技术实现智能定价、高效匹配租客需求等，极大提升了租赁业务的运营效率和用户体验。

　　区别于其他品牌，贝壳通过其平台，整合海量的分散式房源和集中式公寓品牌，为其提供流量、系统、标准和管理工具，最终通过交易佣金获利的模式资本效率更高，可扩展性极强，能够更快地实现全国化布局。

　　在住房租赁市场需求持续增长、政策支持力度加大的背景下，贝壳租赁业务有望延续高增长态势 。

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