昆仑万维AI豪赌：烧钱无底洞，未来何在？

在AI浪潮的席卷下，昆仑万维，这家曾经凭借网页游戏《三国风云》红极一时的企业，如今却站在了科技热点的风口浪尖上，只不过，这次它的角色更像是一个冒险的赌徒。

自2022年底ChatGPT引爆大模型热潮以来，昆仑万维迅速嗅到了新的商机，决定放手一搏，全面押注AIGC与AGI。2023年4月，公司高调发布了对标ChatGPT的“天工3.5”，并声称其智能水平已接近OpenAI的GPT-3.5。2025年1月6日，昆仑万维宣布“天工大模型4.0”正式上线，包括o1版和40版，这两款模型同步登陆天工网页和APP，并供用户免费使用。然而，这场豪赌的背后，却是昆仑万维转型之路上的无奈与挣扎。

昆仑万维的转型之路并不平坦。从页游巨头到资本玩家，它曾试图通过并购和布局新兴产业来寻找新的增长点，但结果却并不如人意。游戏收入占比的逐年下滑，广告与社交网络业务的崛起，都预示着昆仑万维必须寻找新的出路。而AI，无疑成为了一个看似诱人的选择。

然而，昆仑万维在AI领域的布局却充满了争议和质疑。首先，“天工3.5”大模型并非完全自主研发，而是与奇点智源联合开发。而这家被昆仑万维后来全资收购的公司，其财务状况却令人堪忧。此外，昆仑万维还频繁进行高额收购，如斥资6.8亿元收购成立仅两个月的艾捷科芯58%股权，这些收购行为的市场效果存疑，更让投资者对其AI布局的前景产生了担忧。

更为严重的是，昆仑万维在AI领域的投入已经对其财务状况产生了巨大的压力。2023年前三季度，虽然公司营收达到38.28亿元，同比增长4%，但净亏损却高达6.27亿元，同比暴跌290.81%。这一巨大的反差，充分暴露了AI布局对公司的财务冲击。而频繁的融资动作，也透露出昆仑万维为维持AI投资而进行的资本补血。

除了财务压力，昆仑万维在AI领域还面临着技术差距、核心人才流失等困境。公司董事长方汉曾坦言，与OpenAI相比，国内大模型技术仍有两年差距。这一差距不仅源于技术实力的不足，还受限于算力和硬件。而AI学者颜水成的突然离职，更是对昆仑万维AI布局的一次沉重打击。2024年11月9日，昆仑万维宣布，颜水成不再担任2050全球研究院院长，改任昆仑万维荣誉顾问，这意味着，颜水成在昆仑万维的工作时间仅14个月。

资本市场的反应也验证了昆仑万维AI故事的脆弱性。自2023年下半年开始，随着股东减持、财务压力显现，昆仑万维的股价大幅下滑。截至2025年1月7日收盘，昆仑万维报收于36.56元，相对高点（2023年5月，盘中曾最高达到70.66元/股）缩水约五成。这充分说明，资本市场的热情已经明显退烧，昆仑万维再难依靠单纯的AI概念维系高估值。