泰康保险的困境与变革

​文丨梅元知

在当今复杂多变的保险市场格局下，泰康保险集团正经历着一段充满挑战与变革需求的时期，其掌舵人陈东升所面临的状况着实引人关注。

泰康养老业务深陷亏损泥沼。2024年上半年，保险业务收入同比下滑20.93%，仅录得142.07亿元，这一数据打破了此前十年的递增节奏。更为严峻的是，净亏损高达14.5亿元，超出2023年全年亏损数额。

回顾过往，2023年已亏损近10亿，如此一来，在短短一年半的时间跨度里，累计亏损竟达34.46亿元。从历史业绩轨迹来看，自2019年营收跨越百亿大关后，保险业务收入虽有显著增长，从90.19亿元攀升至2023年的260.16亿元，增幅近1.88倍，可盈利状况却背道而驰。

在2021至2023年期间，归母净利润犹如坐过山车般剧烈波动，从- 2.49亿元到1.20亿元，再到- 9.70亿元，这种不稳定的盈利曲线充分彰显出其业务运营潜藏的深层次隐患。

泰康对保利发展的减持行为引发诸多争议。2024年8月1日，泰康人寿与泰康资产对保利发展实施减持操作，减持后二者合计股份比例从7.345%降至4.9999%。从获利视角剖析，泰康自2016年6月成为保利第二大股东，通过认购非公开发行股票积累了一定盈利且累计分红颇为可观。

然而，此次减持的时机选择却令人费解。当下保利股价处于相对低位，与2022年4月的历史峰值相比，差距悬殊。若在高点减持，盈利空间将极为可观，而此时减持，盈利大幅缩水。对于减持缘由，泰康宣称是 “根据资产配置需求和相关投资决策”，但此表述过于含糊。

从资产配置维度考量，险资减持地产股虽契合行业趋势背景，可当前地产股处于低位，且难以断定是否已触底反弹，在此情形下抛售并非明智之举。排除获利了结与常规投资逻辑调整的可能性后，不禁让人揣测，泰康是否因自身面临某种压力而被迫做出这种看似不合时宜的调仓决策。

泰康在养老业务布局方面虽早有谋划且投入巨大，但挑战重重。陈东升提出的“新寿险” 理念将养老业务定位为 “支付+服务+投资” 三端协同的模式，其中服务依托保险资金投资运营医养康宁服务实体。泰康养老的偿付能力报告清晰地揭示出，其亏损除源于投资收益率下滑外，营业成本的快速攀升是关键因素。

在2020至2024年前三季度期间，营业收入虽有增长，但营业成本在金额与同比增幅上均高于营业收入。泰康保险自2007年涉足养老产业，历经多年发展，已构建起拥有42家医养融合养老社区的庞大体系，广泛分布于国内35个城市，其中20家已投入运营。但从盈利表现审视，养老业务尚未培育出自我造血与可持续发展的能力，仍需外部持续注入资源予以支撑。

例如，2024年前三季度，泰康养老保险业务收入同比下降13.25%，净利润更是深陷负值，达到- 16.94亿元，同比大幅下滑- 856.25%。这一业绩下滑与2023年末监管政策的调整紧密相连，新规限制养老保险公司从事短期健康险业务，且要求在三年内完成业务范围变更，而泰康养老此前短期健康险业务在其业务结构中占据较大比重。

泰康养老在内控与消费者投诉方面也面临困境。从内控角度看，2024年前三季度，泰康集团旗下保险公司因违法违规行为被罚金额超800万元，泰康人寿和泰康养老成为被罚的 “重灾区”。泰康养老汉中中心支公司曾因未按规定使用备案保险条款遭受罚款处罚，泰康养老深圳分公司更是在2023年4月遭遇 “十连罚”，总体处罚金额逾百万。

在消费者投诉层面，截至11月27日，黑猫投诉平台上针对泰康保险的投诉量高达14378件，仅次于中国平安。投诉主要聚焦于泰康人寿和泰康在线，但泰康养老销售人员以养老社区为诱饵吸引客户投保的问题也时有发生。例如，部分客户在购买保险产品后，入住养老社区的承诺难以兑现，出现需额外缴纳高额费用或满足其他严苛条件才能入住的情形，这引发了客户的强烈不满，被指责存在 “变脸” 营销之嫌。

泰康保险在销售策略上同样存在诸多争议与问题。其首创的“以养老社区为噱头吸引客户投保” 的模式虽在一定程度上推动了业务拓展，但也滋生了不少麻烦。比如，入住养老社区往往需购买高额保费的保险产品，且存在客户缴纳足额保费后却无法及时入住，只能进入排队系统等待选房的状况。

此外，泰康人寿还被投诉存在套取个人信息非法代客投保的行为。以“飞铁保” 产品为例，众多消费者在毫不知情的情况下被投保，其获取个人信息的途径也饱受质疑。在个险销售过程中，不实宣传、欺瞒投保人、委托无资格人员卖保险等违法违规问题频繁闪现。2021年，泰康人寿多地分公司因虚列费用、夸大保单收益、隐瞒重要情况、误导性宣传、委托未取得资格人员销售等一系列违法行为而遭受监管部门的处罚。

面对当前的复杂局面，泰康保险亟待深刻反思并积极谋求变革。在养老业务方面，需全面重新评估业务模式，着力优化成本结构，全力探寻新的盈利增长点，以有效应对监管政策变动带来的冲击。在投资策略领域，要更为审慎地权衡资产配置的时机与合理性，坚决避免因不当减持等操作损害股东利益。针对内控和销售问题，必须大力加强内部管理，持续完善制度建设，切实提高员工素质与合规意识，严格规范销售行为，全力减少消费者投诉，重塑公司的良好形象与声誉。

陈东升作为泰康保险的领航者，其战略决策将深刻左右公司的未来走向。在行业周期与自身经营周期的双重压力裹挟下，泰康保险能否成功实现转型，达成养老业务的可持续发展，显著提升整体业务的盈利能力与市场竞争力，仍需时间的沉淀与检验。但毋庸置疑的是，变革与调整已然成为泰康保险当下乃至未来一段时期内的必由之路。唯有积极主动地适应市场变化，妥善解决现存的各类问题，泰康保险方能在保险行业的汹涌浪潮中稳健立足，续写曾经的辉煌篇章，为广大客户、股东以及社会创造更为丰厚的价值与福祉。