爱玛掌门人被留置，大专学历妻子能否挑大梁？

作者 | 潘卓伦

编辑 | 苏淮

在董事长被留置、立案调查，曝出“黑天鹅”后的第二个交易日，电动车龙头爱玛科技不跌反涨，暂时让投资者松了一口气。

根据爱玛10月10日发布的公告，公司实际控制人、董事长兼总经理张剑家属10月9日收到由承德市监察委员会签发的张剑被留置、立案调查的通知书。截至公告披露日，公司未收到相关机关的通知，也未被要求协助调查。

图片来源于公司公告

在社交媒体平台的搜索栏输入“爱玛”会发现，这家天津电动车企业的处境令人担忧：“张剑被留置，爱玛的天，是否会塌？”，“54岁‘电动车大佬’突然被查，一天没了20亿”......

虽然公司掌舵人的情况尚无新消息，但资本市场上，不管是散户还是主力都暂时站在了爱玛这一边。从资金流向看，据Wind数据，爱玛科技10月11日净流出903万元，10月14日净流入1847万元，10月15日净流入1183万元。从换手率看，近三个交易日也都保持在相对较低的水平，分别为3.204%、2.266%和1.131%。

事实上，A股上市公司“一把手”被留置并立案调查的事件并不罕见。据源媒汇不完全统计，2024年以来，已经有超过20家上市公司发布“董监高”被实施留置的相关公告。

回归到爱玛董事长张剑被承德市监察委员会留置、立案调查一事，爱玛方面主张公司与其中的关联有限，但也暴露了公司如家族企业一般的管理架构之下的软肋。

01

董事长被异地留置

在地图上，承德与天津之间的距离超过300公里。或因如此，在看到爱玛公告称实控人、董事长兼总经理张剑被承德市监察委员会留置并立案调查后，有股民一脸问号：“承德跑到人家天津抓人？”

关于董事长被留置的更进一步信息，爱玛方面称截至公告披露日，公司尚未知悉相关事项的进展及结论，同时亦未收到相关机关的通知，也未被要求协助调查。在这份公告中，爱玛努力让外界减少公司与董事长被留置的联想。而从业务上看，似乎爱玛在承德也没有特别的布局。

据天眼查信息，爱玛和承德没有太多的交集，爱玛在承德没有设立子公司，公司掌门人张剑的15条高风险信息中（如失信被执行人、限制消费令、终本案件、注销案件、清算信息、经营异常等），也没有与承德相关的类目。

10月11日，源媒汇通过电邮向爱玛方面了解公司在承德的业务情况等信息，截至发稿未获回复。

表面上看，张剑的被留置虽然与爱玛的关联暂时并不大，但从张剑个人角度出发，这也不是一件小事。

据《中华人民共和国监察法》，留置是检察机关对涉嫌贪污贿赂、失职渎职等严重职务违法或者职务犯罪的被调查人采用的措施，一般涉及监察机关已经掌握其部分违法犯罪事实及证据，仍有重要问题需要进一步调查，以及以下几个情形之一：（一）涉及案情重大、复杂的；（二）可能逃跑、自杀的；（三）可能串供或伪造、隐匿、毁灭证据的；（四）可能有其他妨碍调查行为的。

值得一提的是，留置时间不得超过三个月，在特殊情况下可延长一次，延长时间不得超过三个月。监察机关发现采取留置措施不当的，应当及时解除。

换言之，事情原委或在三个月后水落石出。

02

妻子能否扛起大旗？

张剑被留置，给公司股价乃至发展前景都蒙上一层阴影。这种不确定性，本质上是对爱玛在近乎家族式企业的管理层架构下，“二当家”接棒能力的质疑。

据爱玛公告，任期至2025年才届满的公司第五届董事会中，张剑任董事长，张剑妻子段华任副董事长，两人的女儿张格格任非独立董事。另外张剑在公司日常经营中担任总经理，段华任副总经理。从职务及分工来看，张剑的妻子段华坐着爱玛的第二把交椅。

虽然是“夫妻档”，不过张剑夫妇此前确实为爱玛做出了一系列在今天看来非常成功的选择，例如在15年前斥资3000万元签下明星周杰伦为品牌代言人，让公司的发展迎来质的飞跃。但如今从“二人转”被迫转为“独角戏”，段华能否扛起爱玛的大旗需要打一个大大的问号。

据爱玛公开的第五届董事会董事简历，段华1968年出生，中国国籍，大专学历，除了为自家新品偶尔站台之外，甚少公开露面，可谓名不见经传。

图片来源于公司公告

作为参考，爱玛的老对手雅迪同样是老板娘当二把手，但钱静红学历至硕士，曾经在《2023福布斯中国最佳CEO榜单》上位列第44位，在《2023福布斯中国杰出商界女性榜单》上位列第30位。

另外，张剑和段华的女儿张格格1993年出生，中国国籍，高中学历。曾任爱玛科技总经理助理、董事长秘书。

抛开张剑的风波不谈，当前爱玛正处于公司下一阶段发展的关键节点。据爱玛2024年半年报，这家天津电动车领头羊企业实现近106亿元的营收，同比增长3.66%，归母净利润为9.51亿元，同比增长6.24%。

图片来源于公司公告

虽然业绩仍在增长，但增速明显下滑。和2023年相比，爱玛的营收同比增速下滑超4.5个百分点，归母净利润同比增速更下跌超23个百分点。

有业内人士对源媒汇表示，有望在明年上半年正式实施的电动自行车新国标，将成为包括爱玛在内的电动自行车企业的新机遇。据悉，新国标将放宽电动自行车铅蓄电池的限重至63公斤，对于在保证电池安全的前提下提高车辆续航有显著帮助。结合国家大力推行的以旧换新政策，市场需求有望大涨。

爱玛，正面临一场大考，二当家段华将交出一份怎样的答卷？

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