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拼多多狂飙的好日子到头了?

这些年,拼多多拳打阿里,脚踢京东,一路高歌猛进,但最近发生的几件事,或许预示着拼多多狂飙的好日子到头了。

1

美国时间8月26日,拼多多美股股价大跌28.51%,创2018年上市以来单日最大跌幅,创始人黄峥因此失去中国首富宝座。

分析人士认为,拼多多股价大跌,直接原因是业绩不及预期。

8月26日,拼多多发布今年第二季度财报,营收970.6亿元,同比增长86%,低于此前市场预期的999.9亿元;环比增速放缓至11.8%。

另外,也和拼多多董事长、联席首席执行官陈磊悲观的言论有关。

在8月26日财报发布后的财报会议上,陈磊发出未来利润逐步下降的预警,称“目前拼多多的全球化业务正面临更严峻、加速变化的国际环境,业务经营受非正常商业因素的干扰变多,未来业务发展的不确定性显著增加,收入逐渐放缓将是必然结果。”

陈磊说,由于电商行业的竞争日益加剧,未来利润将逐步进入下降趋势,公司将牺牲部分短期利润以换取长期健康增长。接下来公司短期的利润不排除会有波动,但是利润逐渐下降的大方向不可避免。

陈磊还称,拼多多当前仍然处于投入阶段。在激烈的行业竞争和外部环境所带来的不确定性之下,拼多多管理层认为,当前和可预见的未来几年没有必要进行资本层面的回购或分红。

一般来说,公司核心管理层很少主动“唱空”公司未来的发展前景,陈磊的“唱空”言论引发市场普遍担忧。

高盛在最新报告中就指出,导致拼多多股价大跌的直接原因一个是被拉高期望的投资者,另一个是“劝退”市场的管理层发言。

有网友调侃,陈磊成功将黄峥从中国首富的位置上拉下来了。

在一见财经看来,尽管这看起来是一句戏言,但离开中国首富之位,对于一直以来都想低调,淡出公众视野的黄峥来说,未必是一件坏事。

2

拼多多业绩不及预期,股价大跌,或许预示着整个电商行业的“拐点”已至。

这些年,拼多多接连逆袭京东和阿里的杀手锏就是“低价”,但这种模式的“红利”似乎已经达到了极限。

上月末,拼多多跨境电商平台Temu上的数百名商家,包围了Temu位于广州市番禺区奥园国际中心的总部大楼,他们要求Temu返还被征收的巨额罚款和售后预留金。

另外,有消息称欧盟正计划向Temu等平台的廉价商品征收关税,以遏制廉价进口商品激增。

Temu被认为是拼多多近两年的增长引擎和第二增长曲线,截至去年12月,Temu的独立访客量达到4.67亿,全球排名仅次于亚马逊。

Temu快速发展的核心基因就是 “卷低价”,通过极限探底的价格战赢得消费者,但代价是极大的削弱了商家的利润,他们的生存空间被极限压缩。

这是这些年商家和拼多多矛盾日益尖锐的本质原因,也可能是终止拼多多狂飙的最大因素。

另外,除了拼多多,最近发生在京东和阿里身上的几件事,也预示着这个电商行业的“拐点”更加明显。

阿里巴巴最近公布的财报显示,首季营收仅增长3.9%,净利下降29%,核心国内电商业务在6月当季更出现萎缩。

8月20日,沃尔玛清仓了京东的股份,受此影响,京东在美国上市的股票在盘后交易中下跌10%,至25.5美元。8月21日,京东港股早盘一度下跌超过12%。

种种迹象表明,电商的好日子可能没多长时间了。

3

最重要的因素还有来自于高层的政策信号。

上月末召开的中共中央政治会议指出,要强化行业自律,防止“内卷式”恶性竞争。

本次会议是二十届三中全会之后召开的第一场中央政治会议,也是“内卷”这个几年前就流行起来的网络词语,首次在如此高规格的会议被提及。

一见财经注意到,尽管会议没有明确指出目前“内卷”严重,需要治理的行业,但有分析人士指出,新能源汽车行业的价格战和电商行业低价竞争或是治理的重点。

经济日报在《防“内卷式”恶性竞争,给电商行业价格战敲响警钟》一文中指出,日前召开的中央政治局会议指出,要强化行业自律,防止“内卷式”恶性竞争。这无疑给电商行业价格战敲响了警钟。

不只是不是巧合,就在会议召开的第二天,8月1日,淘宝宣布将优化“仅退款”策略,在“仅退款”规则上将不再“一刀切”式对待所有商家。

多家媒体报道称,阿里巴巴打响了“电商反内卷第一枪”。

“仅退款”规则的发明者是拼多多,后来随着电商平台之间竞争的把热化,这一规则几乎成为所有平台的标配,同时也成为压在商家身上的一座大山,甚至个别消费者利用规则发起“零元购”。

除了阿里巴巴,拼多多似乎也已经嗅到了中央政治会议“反内卷”的政策信号,

在财报发布之际,拼多多宣布,未来一年,投入100亿元扶持新质商家,减免优质商家100亿元手续费。

阿里巴巴和拼多多的新举措,都是对商家让步的一部分,或许他们已经意识到“涸泽而渔”对商家以及整个产业的侵蚀。

在一见财经看来,市场主体之间的良性竞争,应该是技术和创新的比拼,而不是通过规模优势,迫使其他市场主体作出牺牲,这对中国经济的可持续发展是不利的。

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