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砺石商业评论

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来自：北京

简介：在这里，读懂商业 本分 | 专业 | 致远

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核心高管持续震荡，但贵州茅台做了一件“难而正确的事” 虽然公司持续出现核心高管的人事震荡，但贵州茅台为了长远发展而开启的全面TOC的市场化改革，无疑是一件“难而正确”的事情。
砺石商业评论 10:34
从“非共识”到“共识”，怎么理解李彦宏的关键判断？ 从“非共识”到“共识”，怎么理解李彦宏的关键判断？
砺石商业评论 05-14 21:56
升任华为轮值董事长，为什么是汪涛？ 鲜少出现在大众视野里的汪涛，接棒华为轮值董事长，出乎很多人意料，但这背后，既是其个人能力与长期深耕的因素，更是华为制度化传承、梯队化接班的必然选择。
砺石商业评论 05-13 10:02
业绩与市值再创新高，苹果公司凭什么？ 在蒂姆·库克的掌舵之下，苹果已经实现从“卖硬件”到“经营用户”的商业蜕变。
砺石商业评论 05-12 10:38
从"卖图纸"到"盖房子"，ARM有着什么样的思考？ 一家卖了几十年“图纸”的公司，为何突然选择要自己“盖房子”？
砺石商业评论 05-11 10:26
浅海驶出大船，安克创新要做“消费电子领域的宝洁” 坚持“浅海理论”，致力于“成为消费电子领域的宝洁”，安克创新走出了自己的独特战略。
砺石商业评论 05-08 10:16
最重要的一条建议，巴菲特给到的是这个“黄金法则” 导语：如果只给人们唯一一条建议，沃伦·巴菲特给到的是，“你希望别人怎么对待你，你就该怎么对待别人”。沃伦·巴
砺石商业评论 05-07 11:11
一季度利润大降，但我们无需对比亚迪太过悲观 当下阶段，能否保持对比亚迪的投资定力，是考验一个价值投资者真伪的重要标尺。
砺石商业评论 05-06 12:12
从哲学概念到科技概念，再到经济概念，Token的前世今生 当主流模型皆以Token计费、企业设立专门Token预算、政府政策文件也写入“词元交易”时，Token正成为无需争论的新经济单位。
砺石商业评论 04-30 19:07
业绩触底反弹，大模型已经开始在海康威视创造真实贡献 以大模型为核心的新一代人工智能技术的高速发展，正在推动海康威视的产品创新和运营效率大大提升。
砺石商业评论 04-28 09:55
腾讯最新大模型，详解腾讯全景 腾讯公司最新发布的混元Hy3preview语言模型，是否已经证明了姚顺雨的能力？
砺石商业评论 04-27 10:24
甲骨文全球裁员30000人背后，是AI泡沫还是AI替代？ 全球裁员三万人，甲骨文怎么了？
砺石商业评论 04-24 09:47
高通“跌跌不休”背后：核心主业发展受阻，AI叙事不被认可 纵然高通AI转型迈出了一大步，但投资者并没有将其看作是一只“AI概念股”。
砺石商业评论 04-21 10:06
全球重卡领域的传奇企业，斯堪尼亚有着什么样的独特竞争逻辑？ 斯堪尼亚的竞争逻辑不是绝对价格，而是TCO（TotalCostofOwnership，总体拥有成本），即“不是比谁便宜，而是比谁更划算”。
砺石商业评论 04-20 10:36
卫龙的逆袭之路：从一个小切点到百亿级大生意 从漯河街头的小作坊，到港股上市的“辣条第一股”；从人人喊打的“垃圾食品”，到年轻人追捧的潮流符号；从单一产品，到覆盖多品类、多产品线的休闲食品帝国……刘卫平用二十多年时间，完成了一场了不起的商业逆袭。
砺石商业评论 04-17 15:52
营收首破3000亿元，两大新业务盈利，顺丰有了“第二曲线” 同城业务的高速增长,供应链及国际业务的扭亏为盈，成为顺丰近期表现的两大亮点。
砺石商业评论 04-16 10:36
净利润回到五年前，市值缩水4000亿，迈瑞医疗怎么了？ 股价连跌六年之后，迈瑞医疗似乎还没有进入“击球区”。
砺石商业评论 04-14 11:23
哲学的本质思考与物理学的严谨，钱东奇拒绝“伪创新” 哲学的方法论、思考逻辑，能够让钱东奇透过现象看本质，坚持正确的事；物理学的严谨、精准、可证伪，又能让他死磕产品与技术，把事情做正确。
砺石商业评论 04-13 10:57
领跑东南亚电商市场，为什么是Shopee？ 这家稳坐东南亚电商市场头把交椅的公司，正遭遇一场实打实的硬仗。
砺石商业评论 04-09 10:49
净利润全部分掉背后，美的集团的底气与隐忧 如果美的集团未来无法通过真实的业务表现，来扭转2025年第四季度业绩下滑的局面，那么只是凭借慷慨分红将难以再赢得投资者的信心。
砺石商业评论 04-08 10:18
身处美国内陆小城，美光科技如何守住全球内存前三？ 对于美光来说，政治手段是杠杆，为其赢得关键时刻的时间窗口，但出色的制造效率，才是让其在市场中站稳脚跟的真正因素。
砺石商业评论 04-07 10:17
极氪猎装车5年累计销量全球第一：一场产品长期主义的胜利 极氪不仅在猎装车领域有着巨大的先发优势，还在底层能力上持续进化，不断进行自我超越，从而形成越来越强的复利效应。
砺石商业评论 04-03 18:02
从历年股东信，看复星如何穿越周期，实现新动能转换 随着非核心主业的退出与历史遗留风险的出清，一个轻装上阵，战略更加聚焦的复星，在未来势必将在全球化、科技创新方面产生更强的复利效应，蝶变为一家真正的全球家庭消费产业集团。
砺石商业评论 04-02 20:15
以“人类”为名，Anthropic如何打造宪法式人工智能？ 作为与谷歌、OpenAI并驾齐驱的全球三大顶尖大模型企业，Anthropic有着什么样的与众不同？
砺石商业评论 03-31 14:56
市值连续上涨，资本市场给京东物流投下赞成票 二级市场投资者正在为京东物流的营收高增长投下赞成票，公司独特的“重资产”优势也正在为京东集团构筑一道愈发宽阔的护城河。
砺石商业评论 03-30 10:55
净利润超700亿，从“局部突破”走向“全域增量”，宁德时代继续拓展新边界 在2025年年报中，宁德时代首次提出要推动产业从“局部突破”走向“全域增量”，在低空、船舶与数据中心等新兴市场寻找增量，继续拓展新能源的应用边界。
砺石商业评论 03-27 10:35
破解存量时代的内卷竞争，农夫山泉给出了正确答案 农夫山泉在过去一年所创造的“逆势增长”成绩，在存量竞争时代显得格外重要。它向世人充分证明了拒绝低价内卷竞争，追求高“交易质量”商业的价值。
砺石商业评论 03-26 09:55
腾讯的独特价值：它向世人充分证明了“正直”的力量 一家将“正直”作为第一核心价值观的公司，却实现了高达2600亿人民币的惊人利润。腾讯案例的独特价值在于，它向世人充分证明了“正直”的力量。
砺石商业评论 03-24 12:21
净利润超越三星电子，SK海力士如何在AI时代一飞冲天？ 从深渊到巅峰，改变这一切的起点，并非什么宏大的战略，而是SK海力士在20年前那次近乎固执地拒绝。
砺石商业评论 03-23 10:48
传奇利乐背后：一个被精心构筑了70年的经典商业结构 凭借早期构筑的技术壁垒，利乐早已经成为中国乳业背后隐形的“利润收割机”。这一切并非偶然，而是一个被精心构筑了七十年的商业结构。
砺石商业评论 03-20 14:01
从文艺青年到亚朵创始人，王海军如何实现人文主义与商业理性的完美融合？ 在商业世界都在谈效率、谈规模、谈收益的时代，亚朵创始人王海军始终坚持把人放在中心，把提供价值放在首位。
砺石商业评论 03-19 10:27
不到24小时，连放俩大招，AI时代的“阿里速度” 随着ATH事业群的成立与悟空平台的发布，阿里巴巴AI布局正式“合围”，加速打造AI工业体系。
砺石商业评论 03-17 21:44
战略扩张带来“阵痛”，但石头科技的基本牌依然稳固 净利润缩水的石头科技更像是在下着“一盘大棋”，这预示着其与科沃斯之间的扫地机器人雄争霸赛仍未真正分出胜负。
砺石商业评论 03-16 14:33
双核驱动，九号公司连战连捷 九号公司是一家少有双核驱动的公司，在是高禄峰、王野两位联合创始人的带领下，它在平衡车、滑板车、电动两轮车与机器人领域连战连捷。
砺石商业评论 03-13 11:02
柯达没落了，富士却上演了一个“死而复生”的神奇变革案例 富士用了二十年，从一家卖胶卷的公司，长成了一家横跨医疗、半导体、化妆品的科技集团。
砺石商业评论 03-12 12:08
单品全球营收280亿，百济神州迎来首次年度盈利 如果“泽布替尼+索托克拉”联合方案能在头对头试验中击败阿可替尼联合维奈克拉方案，就能进一步拓宽百济神州在CLL领域的护城河，同时也将是百济神州未来股价的一个潜在催化剂。
砺石商业评论 03-11 10:51
被高估的林俊旸，被低估的阿里“体系” 一个林俊旸离开了，未来还会有无数个新的林俊旸在阿里涌现。
砺石商业评论 03-10 10:23
吉列穿越百年背后：影响了一代代企业的商业模式典范 一个品牌能穿越百年，靠的从不是狂轰滥炸的广告，而是真正嵌入了人们日常里最微小、却每天都在重复的生活习惯。
砺石商业评论 03-09 10:40
蒸发万亿美元市值，微软怎么了？ 相比Azure云平台营收增速的放缓，微软与OpenAI之间“蜜月期”的终结才是微软股价走弱的一个根本原因。
砺石商业评论 03-06 10:35
从“替管”到“帮管”：少儿内容保护的思路转变 将更多管控主动权与工具交还给家长的探索，虽然在实际落地中依然有诸多需要完善之处，但其在“平台主导的内容筛选”与“家长期待的时长管控”之间，开辟出了一条更贴近家庭真实需求的路径。
砺石商业评论 03-05 19:18
2026年，“蔚小理”与零跑们谁将掉队？ 谁将胜出，谁将掉队出局，根本上是一场涉及企业战略、技术、管理与文化的系统性能力的比拼。
砺石商业评论 03-04 10:16
获英伟达投资背后，诺基亚已经蝶变为AI时代的基础设施入口 手握通信底层能力的诺基亚，从一次成功的战略转型中，真正站在了AI时代的基础设施入口。
砺石商业评论 03-03 10:54
1200亿美元净利润，4.3万亿美金市值，英伟达绝非资本泡沫 英伟达最新财报的超预期表现，一定程度上打消了市场对于“AI泡沫”的担忧。
砺石商业评论 03-02 10:44
中芯国际“喜忧参半”：业绩虽创新高，但压力重重 资本开支飙升、折旧压力以及“存储超期周期”给晶圆代工产业带来的负面影响，成为中芯国际备受投资者关注的焦点问题。
砺石商业评论 02-27 11:32
无比坚定地“行正道”，才是企业在存量时代的最优解 2026年春节刚过，万象更新。笔者希望在新的一年，无论是每一个国家、每一家企业还是每一个个人，都能够摒弃短期功利性的投机思想与行为，无比坚定地去“行正道”。只要长期坚守“正道”，就一定会收获意想不到的正果。
砺石商业评论 02-26 10:48
爱马仕的百年传奇与蹊跷的“千亿骗局” 在爱马仕传奇背后，亦有阴影。
砺石商业评论 02-24 14:17
AI“军备竞赛”，亚马逊输不起的战争 对于经营业绩愈发依赖云计算业务的亚马逊来说，这场愈演愈烈的AI“军备竞赛”已经是一场输不起的战争。
砺石商业评论 02-13 11:26
4000亿美元营收，1300亿美元净利润，谷歌的强大超过了很多人想象 软硬结合的谷歌，已经有了与OpenAI、英伟达一决高下的资本，其强大程度超过了很多人的想象。
砺石商业评论 02-12 13:27
核心高管持续震荡，但贵州茅台做了一件“难而正确的事” 虽然公司持续出现核心高管的人事震荡，但贵州茅台为了长远发展而开启的全面TOC的市场化改革，无疑是一件“难而正确”的事情。
砺石商业评论 10:34
从“非共识”到“共识”，怎么理解李彦宏的关键判断？ 从“非共识”到“共识”，怎么理解李彦宏的关键判断？
砺石商业评论 05-14 21:56
升任华为轮值董事长，为什么是汪涛？ 鲜少出现在大众视野里的汪涛，接棒华为轮值董事长，出乎很多人意料，但这背后，既是其个人能力与长期深耕的因素，更是华为制度化传承、梯队化接班的必然选择。
砺石商业评论 05-13 10:02
业绩与市值再创新高，苹果公司凭什么？ 在蒂姆·库克的掌舵之下，苹果已经实现从“卖硬件”到“经营用户”的商业蜕变。
砺石商业评论 05-12 10:38
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砺石商业评论 05-11 10:26
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砺石商业评论 05-08 10:16
最重要的一条建议，巴菲特给到的是这个“黄金法则” 导语：如果只给人们唯一一条建议，沃伦·巴菲特给到的是，“你希望别人怎么对待你，你就该怎么对待别人”。沃伦·巴
砺石商业评论 05-07 11:11
一季度利润大降，但我们无需对比亚迪太过悲观 当下阶段，能否保持对比亚迪的投资定力，是考验一个价值投资者真伪的重要标尺。
砺石商业评论 05-06 12:12
从哲学概念到科技概念，再到经济概念，Token的前世今生 当主流模型皆以Token计费、企业设立专门Token预算、政府政策文件也写入“词元交易”时，Token正成为无需争论的新经济单位。
砺石商业评论 04-30 19:07
业绩触底反弹，大模型已经开始在海康威视创造真实贡献 以大模型为核心的新一代人工智能技术的高速发展，正在推动海康威视的产品创新和运营效率大大提升。
砺石商业评论 04-28 09:55
腾讯最新大模型，详解腾讯全景 腾讯公司最新发布的混元Hy3preview语言模型，是否已经证明了姚顺雨的能力？
砺石商业评论 04-27 10:24
甲骨文全球裁员30000人背后，是AI泡沫还是AI替代？ 全球裁员三万人，甲骨文怎么了？
砺石商业评论 04-24 09:47
高通“跌跌不休”背后：核心主业发展受阻，AI叙事不被认可 纵然高通AI转型迈出了一大步，但投资者并没有将其看作是一只“AI概念股”。
砺石商业评论 04-21 10:06
全球重卡领域的传奇企业，斯堪尼亚有着什么样的独特竞争逻辑？ 斯堪尼亚的竞争逻辑不是绝对价格，而是TCO（TotalCostofOwnership，总体拥有成本），即“不是比谁便宜，而是比谁更划算”。
砺石商业评论 04-20 10:36
卫龙的逆袭之路：从一个小切点到百亿级大生意 从漯河街头的小作坊，到港股上市的“辣条第一股”；从人人喊打的“垃圾食品”，到年轻人追捧的潮流符号；从单一产品，到覆盖多品类、多产品线的休闲食品帝国……刘卫平用二十多年时间，完成了一场了不起的商业逆袭。
砺石商业评论 04-17 15:52
营收首破3000亿元，两大新业务盈利，顺丰有了“第二曲线” 同城业务的高速增长,供应链及国际业务的扭亏为盈，成为顺丰近期表现的两大亮点。
砺石商业评论 04-16 10:36
净利润回到五年前，市值缩水4000亿，迈瑞医疗怎么了？ 股价连跌六年之后，迈瑞医疗似乎还没有进入“击球区”。
砺石商业评论 04-14 11:23
哲学的本质思考与物理学的严谨，钱东奇拒绝“伪创新” 哲学的方法论、思考逻辑，能够让钱东奇透过现象看本质，坚持正确的事；物理学的严谨、精准、可证伪，又能让他死磕产品与技术，把事情做正确。
砺石商业评论 04-13 10:57
领跑东南亚电商市场，为什么是Shopee？ 这家稳坐东南亚电商市场头把交椅的公司，正遭遇一场实打实的硬仗。
砺石商业评论 04-09 10:49
净利润全部分掉背后，美的集团的底气与隐忧 如果美的集团未来无法通过真实的业务表现，来扭转2025年第四季度业绩下滑的局面，那么只是凭借慷慨分红将难以再赢得投资者的信心。
砺石商业评论 04-08 10:18
身处美国内陆小城，美光科技如何守住全球内存前三？ 对于美光来说，政治手段是杠杆，为其赢得关键时刻的时间窗口，但出色的制造效率，才是让其在市场中站稳脚跟的真正因素。
砺石商业评论 04-07 10:17
极氪猎装车5年累计销量全球第一：一场产品长期主义的胜利 极氪不仅在猎装车领域有着巨大的先发优势，还在底层能力上持续进化，不断进行自我超越，从而形成越来越强的复利效应。
砺石商业评论 04-03 18:02
从历年股东信，看复星如何穿越周期，实现新动能转换 随着非核心主业的退出与历史遗留风险的出清，一个轻装上阵，战略更加聚焦的复星，在未来势必将在全球化、科技创新方面产生更强的复利效应，蝶变为一家真正的全球家庭消费产业集团。
砺石商业评论 04-02 20:15
以“人类”为名，Anthropic如何打造宪法式人工智能？ 作为与谷歌、OpenAI并驾齐驱的全球三大顶尖大模型企业，Anthropic有着什么样的与众不同？
砺石商业评论 03-31 14:56
市值连续上涨，资本市场给京东物流投下赞成票 二级市场投资者正在为京东物流的营收高增长投下赞成票，公司独特的“重资产”优势也正在为京东集团构筑一道愈发宽阔的护城河。
砺石商业评论 03-30 10:55
净利润超700亿，从“局部突破”走向“全域增量”，宁德时代继续拓展新边界 在2025年年报中，宁德时代首次提出要推动产业从“局部突破”走向“全域增量”，在低空、船舶与数据中心等新兴市场寻找增量，继续拓展新能源的应用边界。
砺石商业评论 03-27 10:35
破解存量时代的内卷竞争，农夫山泉给出了正确答案 农夫山泉在过去一年所创造的“逆势增长”成绩，在存量竞争时代显得格外重要。它向世人充分证明了拒绝低价内卷竞争，追求高“交易质量”商业的价值。
砺石商业评论 03-26 09:55
腾讯的独特价值：它向世人充分证明了“正直”的力量 一家将“正直”作为第一核心价值观的公司，却实现了高达2600亿人民币的惊人利润。腾讯案例的独特价值在于，它向世人充分证明了“正直”的力量。
砺石商业评论 03-24 12:21
净利润超越三星电子，SK海力士如何在AI时代一飞冲天？ 从深渊到巅峰，改变这一切的起点，并非什么宏大的战略，而是SK海力士在20年前那次近乎固执地拒绝。
砺石商业评论 03-23 10:48
传奇利乐背后：一个被精心构筑了70年的经典商业结构 凭借早期构筑的技术壁垒，利乐早已经成为中国乳业背后隐形的“利润收割机”。这一切并非偶然，而是一个被精心构筑了七十年的商业结构。
砺石商业评论 03-20 14:01
从文艺青年到亚朵创始人，王海军如何实现人文主义与商业理性的完美融合？ 在商业世界都在谈效率、谈规模、谈收益的时代，亚朵创始人王海军始终坚持把人放在中心，把提供价值放在首位。
砺石商业评论 03-19 10:27
不到24小时，连放俩大招，AI时代的“阿里速度” 随着ATH事业群的成立与悟空平台的发布，阿里巴巴AI布局正式“合围”，加速打造AI工业体系。
砺石商业评论 03-17 21:44
战略扩张带来“阵痛”，但石头科技的基本牌依然稳固 净利润缩水的石头科技更像是在下着“一盘大棋”，这预示着其与科沃斯之间的扫地机器人雄争霸赛仍未真正分出胜负。
砺石商业评论 03-16 14:33
双核驱动，九号公司连战连捷 九号公司是一家少有双核驱动的公司，在是高禄峰、王野两位联合创始人的带领下，它在平衡车、滑板车、电动两轮车与机器人领域连战连捷。
砺石商业评论 03-13 11:02
柯达没落了，富士却上演了一个“死而复生”的神奇变革案例 富士用了二十年，从一家卖胶卷的公司，长成了一家横跨医疗、半导体、化妆品的科技集团。
砺石商业评论 03-12 12:08
单品全球营收280亿，百济神州迎来首次年度盈利 如果“泽布替尼+索托克拉”联合方案能在头对头试验中击败阿可替尼联合维奈克拉方案，就能进一步拓宽百济神州在CLL领域的护城河，同时也将是百济神州未来股价的一个潜在催化剂。
砺石商业评论 03-11 10:51
被高估的林俊旸，被低估的阿里“体系” 一个林俊旸离开了，未来还会有无数个新的林俊旸在阿里涌现。
砺石商业评论 03-10 10:23
吉列穿越百年背后：影响了一代代企业的商业模式典范 一个品牌能穿越百年，靠的从不是狂轰滥炸的广告，而是真正嵌入了人们日常里最微小、却每天都在重复的生活习惯。
砺石商业评论 03-09 10:40
蒸发万亿美元市值，微软怎么了？ 相比Azure云平台营收增速的放缓，微软与OpenAI之间“蜜月期”的终结才是微软股价走弱的一个根本原因。
砺石商业评论 03-06 10:35
从“替管”到“帮管”：少儿内容保护的思路转变 将更多管控主动权与工具交还给家长的探索，虽然在实际落地中依然有诸多需要完善之处，但其在“平台主导的内容筛选”与“家长期待的时长管控”之间，开辟出了一条更贴近家庭真实需求的路径。
砺石商业评论 03-05 19:18
2026年，“蔚小理”与零跑们谁将掉队？ 谁将胜出，谁将掉队出局，根本上是一场涉及企业战略、技术、管理与文化的系统性能力的比拼。
砺石商业评论 03-04 10:16
获英伟达投资背后，诺基亚已经蝶变为AI时代的基础设施入口 手握通信底层能力的诺基亚，从一次成功的战略转型中，真正站在了AI时代的基础设施入口。
砺石商业评论 03-03 10:54
1200亿美元净利润，4.3万亿美金市值，英伟达绝非资本泡沫 英伟达最新财报的超预期表现，一定程度上打消了市场对于“AI泡沫”的担忧。
砺石商业评论 03-02 10:44
中芯国际“喜忧参半”：业绩虽创新高，但压力重重 资本开支飙升、折旧压力以及“存储超期周期”给晶圆代工产业带来的负面影响，成为中芯国际备受投资者关注的焦点问题。
砺石商业评论 02-27 11:32
无比坚定地“行正道”，才是企业在存量时代的最优解 2026年春节刚过，万象更新。笔者希望在新的一年，无论是每一个国家、每一家企业还是每一个个人，都能够摒弃短期功利性的投机思想与行为，无比坚定地去“行正道”。只要长期坚守“正道”，就一定会收获意想不到的正果。
砺石商业评论 02-26 10:48
爱马仕的百年传奇与蹊跷的“千亿骗局” 在爱马仕传奇背后，亦有阴影。
砺石商业评论 02-24 14:17
AI“军备竞赛”，亚马逊输不起的战争 对于经营业绩愈发依赖云计算业务的亚马逊来说，这场愈演愈烈的AI“军备竞赛”已经是一场输不起的战争。
砺石商业评论 02-13 11:26
4000亿美元营收，1300亿美元净利润，谷歌的强大超过了很多人想象 软硬结合的谷歌，已经有了与OpenAI、英伟达一决高下的资本，其强大程度超过了很多人的想象。
砺石商业评论 02-12 13:27
坚挺的丰田 导语：燃油车基本盘的稳健表现以及混动车型的高速增长让丰田守住了其全球销冠的地位，而雷克萨斯的国产落地则成为丰
砺石商业评论 02-10 11:08
从文创产品专家到老铺黄金创始人，徐高明的“能力复利效应” 老铺黄金的商业本质与传统黄金珠宝行业不同，它将黄金从“贵金属”升级成了文化艺术品。而这一商业模式的创新，源自徐高明从文化产品赛道跨界到黄金产品行业的“能力复利效应”。
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