酒不醉人人自醉，今年的白酒这一块的中报业绩可能会更难看，本身从一季度数据看，20 家 A 股上市白酒企业一季度合计营收 1326.33 亿元，同比 - 0.7%；归母净利润 520.19 亿元，同比 - 1.75%，整体并没有走出颓势，从供需端看的话，1-5 月全国规上白酒总产量 145.2 万千升，同比 - 4.3%，企业主动控产、去库存。而需求端呈现 “三重收缩”，中酒协调研显示，上半年 86.7% 酒企利润下滑、74.1% 终端营业额萎缩、61.9% 门店客流减少；仅头部高端酒依靠商务、宴席刚需稳住基本盘，区域次高端、大众酒普遍承压。