【20251218收评】流动性再现困局 破局关键无非两点

【盘面】

周四沪深两市双双低开，权重股领涨，大盘低开高走，小幅收涨，跷跷板效应下，双创领跌；午后权重扩大涨幅，双创明显下移重心，除了沪指微涨报收，其他指数全线中长阴报收。

【板块】

权重股整体表现强势，煤炭，银行，大消费，石油等涨幅榜前排，题材上商业航天，AI医疗活跃，其他乏善可陈，昨日领涨的CPO，PCB，绿电储能等今天跌幅榜前三，截至收盘，两市涨超9%的个股80只，跌超9%的个股10只，个股红绿参半。

【技术分析】

午评中讲到：“市场流动性依旧处于低迷区间，量能不足的短板持续制约市场上行动能。当前市场的核心症结，在于流动性低迷与赚钱效应缺失形成的恶性循环”，午后大盘维持震荡，市场重心有所下移，表现尚在预期范畴内。今日沪指收出小阳线，收盘价企稳于20日均线附近，但市场交投活跃度较昨日明显萎缩，这一走势再次印证了权重行情对流动性的挤压效应。在存量博弈格局下，权重股的单边拉升往往引发资金虹吸，分流中小盘板块流动性，形成“指数看似平稳、个股赚钱效应匮乏”的割裂局面，而这种格局正是当前市场流动性难以释放的核心症结之一。技术层面看，当前沪指围绕20日均线反复拉锯，20日、60日均线形成短期压力带，放量突破前，市场此前酝酿的双底形态仍存在较大不确定性。根据经典技术分析逻辑，双底形态的确认需满足“右底成交量大于左底”“突破颈线位时放量”等核心条件，而当前缩量震荡的态势，显然尚未达成这一确认标准，短期市场仍有反复磨底的可能。市场风格的频繁切换进一步加剧了流动性掣肘。近期价值与成长风格来回反复，资金难以形成持续共识，导致场内资金频繁调仓换股，场外资金则因市场赚钱效应缺失持观望态度。对于后市而言，市场打破僵局的关键仍在于量能有效放大与赚钱效应修复。这一方面需要以银行为代表的权重股适度让利，缓解资金虹吸效应，为市场流动性松绑；另一方面更需要大赛道核心主线的启动，形成明确的赚钱效应标杆，引导场外资金有序进场。