城市更新题材

《关于持续推进城市更新行动的意见》要求坚持稳中求进工作总基调，转变城市开发建设方式，建立可持续的城市更新模式和政策法规，大力实施城市更新，促进城市结构优化、功能完善、文脉赓续、品质提升，打造宜居、韧性、智慧城市。

根据近期政策导向及市场动态，城市更新概念股主要涉及智慧城市、绿色基建、REITs金融创新等领域。以下为分类整理的核心受益标的及相关逻辑：

一、智能建造与数字化技术

1. 广联达（002410）

BIM技术国产替代龙头，深度参与雄安新区等标杆项目，2025年Q1新签合同同比增长120%。

2. 数字政通（300075）

城市生命线安全工程垄断者，中标20+城市地下管网智能化项目，订单未来3年CAGR超60%。

3. 鸿路钢构（002541）

装配式建筑龙头，上海项目缩短工期30%，钢结构市占率领先。

二、绿色建材与节能改造

1. 东方雨虹（002271）

海绵城市防水材料市占率35%，地下管廊工程毛利率达45%。

2. 海螺水泥（600585）

长三角/珠三角市占率超40%，地下管网改造带动水泥需求增量5000万吨/年。

3. 北新建材（000786）

石膏板龙头，老旧小区改造推动需求刚性增长。

三、基建与市政工程

1. 重庆建工（600939）

西部基建龙头，房屋建筑与公路工程双特级资质，参与多个百亿级旧改项目。

2. 中国交建（601800）

基建REITs最大原始权益人，持有运营资产超2000亿元，新政下资产变现加速。

3. 青龙管业（002457）

供排水管道龙头，市政管网改造核心标的，2024Q3净利润同比增长1562%。

四、REITs与金融创新

1. 万科A（000002）

长租公寓REITs化先驱，深圳南头古城项目估值溢价可达30%。

2. 招商蛇口（001979）

工业用地转保障房先行者，深圳旧改货值重估空间超200亿元。

3. 保利发展（600048）

城市更新储备超300万㎡，广州琶洲、北京分钟寺项目成核心标杆。

五、文旅与消费型基建

1. 华侨城A（000069）

文旅综合体开发标杆，历史街区活化专家，项目布局全国核心城市。

2. 锋尚文化（300860）

文化IP运营龙头，打造旧改文旅消费场景，参与工业遗产文创开发