【关键词“行业研究”】

1、2024年风电行业招标高增长，2025年招标也保持较好态势，下游运营商在风电的资本开支正在加速，预计2025年国内装机将有较高增长；

2、 此前调研产业链零部件，相关公司出货情况同比均有不同程度的增长，近期中上游零部件公司反馈排产紧张、一季度产能基本满产，部分公司预期排产翻倍，陆风零部件高景气度将继续发酵；

3、目前，零部件谈价已基本结束，2025年零部件结构性涨价，其中大兆瓦零部件中的铸件、叶片确认提价。大兆瓦零部件公司刚刚结束3年的资本开支周期，在此期间，零部件环节受海风开工滞后的影响，产能利用率低，且持续跌价，随着排产起量，预计零部件公司将走出盈利底部，会有业绩。展望2026年，陆风大兆瓦占比会进一步提升，出口也将持续推进，叠加海风建设加快，预计零部件环节开工依然会保持较好态势；