回顾A股以往任何一次牛市，永远都是这几个过程：
第一阶段：指数猛涨，量能突然放大， 资金往往会先流入确定性较高的券商和大金融板块，将市场整体估值提升，即大金融、权重蓝筹白马普涨，同时报道股市的新闻开始变多，但投资者对市场上涨持怀疑态度，认为市场不太可能持续上涨。
第二阶段：随着行情的推进，资金开始寻找估值相对较低、业绩有改善预期的板块，二线蓝筹板块或有色、钢铁、 电力、化工、建材等周期股，以及中字头股票等，投资者开始相信市场可能会经历一段时间的回调或补跌，对市场上涨仍持谨慎态度。
‌第三阶段：市场的赚钱效应逐渐扩散，投资者的风险偏好提高， 科技股具有高成长、高弹性的特点，容易成为市场炒作的热点，市场持续上涨。
‌第四阶段：涨到肯相信‌投资者逐渐接受并相信市场的上涨趋势，开始积极参与市场，题材股具有较高的投机性和波动性，开始受到市场的追捧。这些股票通常与特定的热点、政策或事件相关联。‌
第五阶段：当牛市进入后期，大部分股票已经有了较大的涨幅，市场上的资金开始寻找那些还没有被大幅炒作的低价股和补涨股，投资者对市场上涨产生依赖，认为市场必须继续上涨，否则就难以接受。
‌第六阶段：牛市末期，市场的波动加大，资金为了维持市场的稳定和指数的上涨，可能会再次拉动权重股，权重股的上涨可以起到掩护其他股票出货的作用，同时也会给投资者一种市场仍然强势的错觉。