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08月15日 星期六60s后自动更新
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12:37
【伊外长：伊朗目前没有决定是否与美国重新开始谈判】伊朗外长阿拉格齐在接受媒体采访时表示，目前调停方卡塔尔和巴基斯坦都在进行信息交流并与伊朗保持联系，但这并不意味着正在进行谈判。伊朗目前没有决定是否与美国重新开始谈判。阿拉格齐还表示，伊朗与阿曼的谈判正在进行，与确定霍尔木兹海峡的航线以便船舶通行有关，与霍尔木兹海峡的开放问题是两个完全不同的议题。阿拉格齐同时强调，只有在美国遵守某些条件的情况下，伊朗才会恢复霍尔木兹海峡通行。
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12:36
【电影《欢迎来龙餐馆》票房破6亿】据灯塔专业版实时数据，截至8月15日12时22分，影片《欢迎来龙餐馆》票房突破6亿。
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12:26
【香港与内地企业共商农产品出海 预估意向成交额超18亿港元】第四届助力内地优质农产品出海交流合作对接会14日在香港举办。会议为广大企业宣讲内地农产品供港的基本政策、出口流程、基地备案、检验标准等，助力内地优质农产品供给香港，对接全球市场。据介绍，本届对接会共有来自内地的参展企业代表以及香港的采购商、渠道商200余人参会，预估意向成交金额超过18亿港元，展会规模、行业覆盖面和意向成交额均创下历届新高。
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12:25
【美国汽车研究中心最新报告：美国汽车行业必须跟上中国速度】这几天“中国速度”成为新闻热词，美国汽车研究中心最新报告提出的核心结论是：美国汽车行业必须跟上“中国速度”，这个结论缘于近期这家研究中心与业内高管和专家开展的一次圆桌讨论会议，与会者将“中国速度”描述为“中国围绕一系列元素构建的一整套完整工业生态系统，包括快速决策、数字工程、垂直整合供应链网络、充裕资金和支持政策等”。
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12:19
【跳票9年终于要飞了？特斯拉携手SpaceX 最快本月发布“冷气推进”Roadster】特斯拉拖延近九年的新款Roadster，或终于要揭开面纱。这款融合冷气推进器与太空技术的电动跑车，被视为特斯拉与SpaceX两大业务版图加速融合的标志，也可能成为马斯克提振特斯拉市场热情的一次关键押注。8月14日，据TheInformation报道援引三位知情人士，特斯拉计划最早于本月发布新款Roadster跑车，活动地点拟设在SpaceX位于得克萨斯州麦格雷戈的测试基地。此次发布的最大看点，是这款由特斯拉与SpaceX联合研发、搭载冷气推进器的限量版车型，并可能进行飞行展示。由于冷气推进器运行时会产生极强的噪音和振动，现场观众将被要 ... 展开特斯拉拖延近九年的新款Roadster，或终于要揭开面纱。这款融合冷气推进器与太空技术的电动跑车，被视为特斯拉与SpaceX两大业务版图加速融合的标志，也可能成为马斯克提振特斯拉市场热情的一次关键押注。8月14日，据TheInformation报道援引三位知情人士，特斯拉计划最早于本月发布新款Roadster跑车，活动地点拟设在SpaceX位于得克萨斯州麦格雷戈的测试基地。此次发布的最大看点，是这款由特斯拉与SpaceX联合研发、搭载冷气推进器的限量版车型，并可能进行飞行展示。由于冷气推进器运行时会产生极强的噪音和振动，现场观众将被要求与车辆保持数百码距离。与此同时，这款车型不会由驾驶员直接操控，而是采用无人驾驶、远程控制的方式完成展示。受该消息提振，特斯拉美股盘前涨近2%。此次发布恰逢公司股价承压之际——今年以来累计下跌约25%，而同期纳斯达克指数上涨15%。新款Roadster能否在情感层面重新点燃核心粉丝群的热情，同时向外界传递特斯拉仍坚守汽车主业的信号，将成为市场关注的焦点。收起
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12:12
【国内唯一通用光量子计算整机企业完成超亿融资 韦豪创芯、共达电声联合领投】合肥硅臻芯片技术有限公司（以下简称“硅臻芯片”）近日完成超亿元B轮融资。本轮融资由韦豪创芯、共达电声联合领投，华策影视、苏创投、苏金控、创领资本、后浪资本等机构跟投。融资资金将主要用于万比特专用光计算集群与通用量子计算芯片组的研发。
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12:03
【罕见！两券商因研报违规被监管口头警示】8月14日，深交所发布最新一期深市监管动态（8月7日-8月13日），其中提到，本周，针对发布证券研究报告业务违规的情形，交易所对两家会员采取了口头警示的监管措施。复盘过往，由交易所直接针对研报业务出手警示，这一情况在行业内实属罕见，监管动态一经发布，也引发了一波关注。这份口头警示为何罕见？主要体现在监管主体与业务属性两个层面。一方面，这是2026年以来沪深交易所公开监管动态中，首次对外披露针对券商研报业务违规的交易所层面自律监管动作。从过往监管惯例来看，交易所对券商出具口头警示，大多聚焦保荐承销、独立财务顾问等投行业务场景，直接指向研 ... 展开8月14日，深交所发布最新一期深市监管动态（8月7日-8月13日），其中提到，本周，针对发布证券研究报告业务违规的情形，交易所对两家会员采取了口头警示的监管措施。复盘过往，由交易所直接针对研报业务出手警示，这一情况在行业内实属罕见，监管动态一经发布，也引发了一波关注。这份口头警示为何罕见？主要体现在监管主体与业务属性两个层面。一方面，这是2026年以来沪深交易所公开监管动态中，首次对外披露针对券商研报业务违规的交易所层面自律监管动作。从过往监管惯例来看，交易所对券商出具口头警示，大多聚焦保荐承销、独立财务顾问等投行业务场景，直接指向研究报告业务的情形极少出现。另一方面，券商研报业务的常规处罚主体多为证监会或地方证监局。据记者梳理，2025年全年券商及从业人员共收到4张研报业务相关罚单；2026年以来，地方证监局层面的研报处罚同样数量有限，典型案例包括上海证监局对光大证券出具警示函（涉研报业务利益冲突防控不到位）、湖北证监局对天风证券采取监管措施（涉个别研报制作发布不规范）等。相较之下，交易所直接启动研报业务自律监管，具备更强的行业信号意义。收起
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11:56
【伯克希尔开始“花钱”：连续两个季度“扫货”Alphabet 谷歌升至第三大持仓】伯克希尔开始“花钱”，究竟买了啥?当地时间8月14日，伯克希尔·哈撒韦向美国证券交易委员会（SEC）提交2026年第二季度美股持仓报告（13F），这也是阿贝尔掌舵半年后的第二份调仓报告。数据显示，第二季度，伯克希尔进一步增持谷歌母公司Alphabet，谷歌-A和谷歌-C合计市值跃升为公司第三大重仓股，同时大举加仓达美航空，并继续减持美国银行、第一资本金融等公司。报告显示，第二季度，伯克希尔最大手笔的交易是继续加仓谷歌母公司Alphabet，包括谷歌-A和谷歌-C，二者的合计市值从第七大重仓股快速上升至第三大重仓股，超过了可口可乐。伯克 ... 展开伯克希尔开始“花钱”，究竟买了啥?当地时间8月14日，伯克希尔·哈撒韦向美国证券交易委员会（SEC）提交2026年第二季度美股持仓报告（13F），这也是阿贝尔掌舵半年后的第二份调仓报告。数据显示，第二季度，伯克希尔进一步增持谷歌母公司Alphabet，谷歌-A和谷歌-C合计市值跃升为公司第三大重仓股，同时大举加仓达美航空，并继续减持美国银行、第一资本金融等公司。报告显示，第二季度，伯克希尔最大手笔的交易是继续加仓谷歌母公司Alphabet，包括谷歌-A和谷歌-C，二者的合计市值从第七大重仓股快速上升至第三大重仓股，超过了可口可乐。伯克希尔对Alphabet的加仓并非突然之举。一季度，伯克希尔已将谷歌-A持仓由约1785万股增至5425万股，增幅超过200%，并新建约359万股C类股仓位。经过连续两个季度大幅增持，谷歌母公司Alphabet由一笔中等规模投资迅速进入伯克希尔核心持仓阵营。在人工智能投资持续升温、科技巨头估值分化的背景下，伯克希尔连续“扫货”Alphabet，成为阿贝尔掌舵以来最受市场关注的持仓变化之一。收起
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11:47
【伊拉克原油出口创海峡封锁以来新高 日均200万桶】伊拉克石油部14日说，8月初以来，该国日均原油出口量回升至200万桶，创下2月28日中东战事爆发、霍尔木兹海峡航运受阻以来的最高水平。伊拉克石油部长巴西姆·穆罕默德·胡达伊尔在新闻发布会上说，“本月初以来，原油出口达到每日200万桶”，累计出口约2600万桶。中东战事爆发前，伊拉克日均原油产量约400万桶，月均出口约1.05亿桶，大部分从伊南部巴士拉石油终端、经霍尔木兹海峡外运。
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11:29
【日本政要战败投降日“拜鬼” 中方提出严正交涉、强烈抗议】日本首相高市早苗向靖国神社供奉祭祀费，还有个别内阁成员参拜靖国神社。中方对此表示强烈谴责日方涉靖国神社消极动向，已向日方提出严正交涉、强烈抗议。我们敦促日方深刻反省侵略历史，同军国主义彻底切割，以实际行动取信于亚洲邻国和国际社会。
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11:23
【韩国总统李在明提出对朝“和平共处蓝图”】韩国总统李在明15日提出“包容稳定的对朝和平共处蓝图”，表示将开启把朝鲜半岛不稳定的停战体制转变为和平体制的进程。
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11:12
【伊朗回应特朗普：霍尔木兹海峡开放与关闭由伊朗掌控】伊朗副外长卡泽姆·加里布阿巴迪15日回应美国总统特朗普有关霍尔木兹海峡的言论，强调霍尔木兹海峡的开放与关闭都只能由伊朗掌控。加里布阿巴迪在社交媒体上发文说，特朗普扬言伊朗战败后，他将很快宣布霍尔木兹海峡为美国领土。然而，霍尔木兹海峡并非靠一条推文、一艘航空母舰、一纸命令或一次演说就能被夺取。“霍尔木兹海峡过去是、现在是、将来也是伊朗的。这条海峡的开放与关闭都只能由伊朗掌控。”加里布阿巴迪强调，伊朗既不畏惧威胁，也不会在武力炫耀面前屈服。美国必须接受现实，到目前为止，美国已遭受战略惨败。只要美国不接受现实、不停止幻想，伊朗就会继续实施封 ... 展开伊朗副外长卡泽姆·加里布阿巴迪15日回应美国总统特朗普有关霍尔木兹海峡的言论，强调霍尔木兹海峡的开放与关闭都只能由伊朗掌控。加里布阿巴迪在社交媒体上发文说，特朗普扬言伊朗战败后，他将很快宣布霍尔木兹海峡为美国领土。然而，霍尔木兹海峡并非靠一条推文、一艘航空母舰、一纸命令或一次演说就能被夺取。“霍尔木兹海峡过去是、现在是、将来也是伊朗的。这条海峡的开放与关闭都只能由伊朗掌控。”加里布阿巴迪强调，伊朗既不畏惧威胁，也不会在武力炫耀面前屈服。美国必须接受现实，到目前为止，美国已遭受战略惨败。只要美国不接受现实、不停止幻想，伊朗就会继续实施封锁。特朗普14日声称，“击败伊朗后”他很快就会“宣布霍尔木兹海峡为美国领土”。收起
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11:02
【“光宗”之后是“药祖”行情？CRO八月跑赢CPO 卖方研究资源重新流向医药 机构：行业有望进入新一轮复苏上行周期】近日医药行情卷土重来，8月初至今（截至8月14日收盘，下同），A股CRO指数涨33.96%，个股中，药明康德涨23.99%，股价一度接近历史新高，现报159.24元/股；近岸蛋白涨超97%、义翘神州涨超92%、博济医药涨超89%。同期CPO指数涨26.13%，光通信“三剑客”中，天孚通信涨超56%，新易盛涨超13%，中际旭创涨超4%。从近期CRO板块上市公司发布的2026年中报业绩及业绩预告来看，药明康德、康龙化成、昭衍新药等经营业绩和在手订单均恢复快速增长，客户需求端强劲复苏，CRO板块整体景气度上行持续验证。回顾此前较长周期，A股 ... 展开近日医药行情卷土重来，8月初至今（截至8月14日收盘，下同），A股CRO指数涨33.96%，个股中，药明康德涨23.99%，股价一度接近历史新高，现报159.24元/股；近岸蛋白涨超97%、义翘神州涨超92%、博济医药涨超89%。同期CPO指数涨26.13%，光通信“三剑客”中，天孚通信涨超56%，新易盛涨超13%，中际旭创涨超4%。从近期CRO板块上市公司发布的2026年中报业绩及业绩预告来看，药明康德、康龙化成、昭衍新药等经营业绩和在手订单均恢复快速增长，客户需求端强劲复苏，CRO板块整体景气度上行持续验证。回顾此前较长周期，A股市场的核心议题高度聚焦于科技主线。从AI算力、光通信、PCB及半导体设备，这些主题轮番占据机构路演C位，如今，卖方研究资源正在重新流向医药。进门财经最新数据显示，过去一周，计算机与医药生物热门路演数均超过25场，并列处在各行业前列；电子、电力设备各为20场，通信、策略、宏观等方向为15场左右。换言之，医药已经从此前相对冷清的板块，重新回到卖方高频路演桌面。从公募基金二季报也可看出这一趋势，根据近期已披露的季报，基金对于医药板块整体仓位降至历史低位，但创新药和CRO成为资金在底部逆向增持的主要方向。综合各机构观点来看，全球医药研发需求回暖、国内创新药出海加速以及产业政策持续托底，为CRO板块持续反弹创造了良好条件。华鑫证券表示，CDMO子行业进入新签订单和海外重磅品种上量的关键期。截至7月18日，美国FDA先后批准了Icotrokinra，Orforglipron，Enlicitide等拥有复杂结构的小分子上市，为药明康德等中国CDMO企业带来持续订单增长。国金证券表示，目前，随着外部压力缓释、全球投融资回暖，国内BD持续升温，行业已进入内外需共振、新分子赛道放量、订单与业绩逐季改善的新一轮复苏上行周期。收起
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10:58
【2026暑期档电影票房超95亿】网络平台数据显示，截至目前，2026年暑期档电影票房（含预售）突破95亿元，连续36天单日票房过亿。2026年度电影总票房（含预售）突破252亿元。
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10:57
【跨境理财通投资者突破18万！首批14家试点券商交成绩单】跨境理财通最新数据显示，截至6月末，粤港澳大湾区参与跨境理财通个人投资者达18.42万人，港澳投资者5.52万人，内地投资者12.9万人。从首批14家试点券商正式展业至今的一年半多里，内地投资者保持着稳步增长态势。在市场规模持续扩容的背景下，投资者结构与行为正发生微妙变化。内地投资者配置向多元化分散，指数型产品持仓有所提升；而券商的服务逻辑，也从早期的开户导流转向两地协同一体化布局深度经营。有的券商以丰富产品货架、加强跨境理财团队专业能力建设提升客户服务，有的券商通过联动内地与香港双人服务模式打通境内外一体化服务链路，还有的选择在大湾 ... 展开跨境理财通最新数据显示，截至6月末，粤港澳大湾区参与跨境理财通个人投资者达18.42万人，港澳投资者5.52万人，内地投资者12.9万人。从首批14家试点券商正式展业至今的一年半多里，内地投资者保持着稳步增长态势。在市场规模持续扩容的背景下，投资者结构与行为正发生微妙变化。内地投资者配置向多元化分散，指数型产品持仓有所提升；而券商的服务逻辑，也从早期的开户导流转向两地协同一体化布局深度经营。有的券商以丰富产品货架、加强跨境理财团队专业能力建设提升客户服务，有的券商通过联动内地与香港双人服务模式打通境内外一体化服务链路，还有的选择在大湾区着力推广跨境理财通业务。收起
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10:56
【外交部发言人就日本政要参拜供奉甲级战犯的靖国神社答记者问】问：8月15日是日本战败投降日。今天日本首相高市早苗向靖国神社供奉祭祀费，还有个别内阁成员参拜靖国神社。中方对此有何评论？答：中方强烈谴责日方涉靖国神社消极动向，已向日方提出严正交涉、强烈抗议。日本二战时期发动对外侵略战争，犯下惨无人道罪行。所谓“靖国神社”是日本军国主义的精神工具和象征，其供奉的14名甲级战犯是发动侵略战争的罪魁祸首，是事实上的“战犯神社”。无论日本政客编造何种理由，都无法隐藏其为战犯翻案、掩盖战争罪责、歪曲历史事实，为加速“再军事化”铺路的真实企图。有关错误行径是对历史正义的亵渎，对文明底线的挑战，对战后国际秩序的 ... 展开问：8月15日是日本战败投降日。今天日本首相高市早苗向靖国神社供奉祭祀费，还有个别内阁成员参拜靖国神社。中方对此有何评论？答：中方强烈谴责日方涉靖国神社消极动向，已向日方提出严正交涉、强烈抗议。日本二战时期发动对外侵略战争，犯下惨无人道罪行。所谓“靖国神社”是日本军国主义的精神工具和象征，其供奉的14名甲级战犯是发动侵略战争的罪魁祸首，是事实上的“战犯神社”。无论日本政客编造何种理由，都无法隐藏其为战犯翻案、掩盖战争罪责、歪曲历史事实，为加速“再军事化”铺路的真实企图。有关错误行径是对历史正义的亵渎，对文明底线的挑战，对战后国际秩序的挑衅，国际社会一致坚决反对。今年是东京审判开庭80周年。正确认识和对待历史，是日本战后重返国际社会的重要前提，是日本同周边国家发展关系的政治基础，更是检验日本能否恪守和平发展承诺的重要标准。我们敦促日方深刻反省侵略历史，同军国主义彻底切割，以实际行动取信于亚洲邻国和国际社会。收起
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10:40
【Anthropic水印计划引发争议 Claude用户取消订阅、考虑中国模型】北京时间8月15日，据《商业内幕》报道，Anthropic给Claude生成文本添加水印的做法，正在导致一些用户离开其AI助手。Anthropic本周表示，部分版本的Claude将在输出文本中直接嵌入一种“不可察觉的水印”。Anthropic称，当内容被复制粘贴时，这种水印会随文本一起传播，并且在经过部分编辑后仍可能保留下来，从而帮助区分AI生成的内容和人类创作的文字。Anthropic表示，水印不会改变Claude回复的含义、质量或可读性。尽管如此，自周一以来，仍有数十人在X平台发帖称，他们已经取消了Claude订阅，并将水印问题列 ... 展开北京时间8月15日，据《商业内幕》报道，Anthropic给Claude生成文本添加水印的做法，正在导致一些用户离开其AI助手。Anthropic本周表示，部分版本的Claude将在输出文本中直接嵌入一种“不可察觉的水印”。Anthropic称，当内容被复制粘贴时，这种水印会随文本一起传播，并且在经过部分编辑后仍可能保留下来，从而帮助区分AI生成的内容和人类创作的文字。Anthropic表示，水印不会改变Claude回复的含义、质量或可读性。尽管如此，自周一以来，仍有数十人在X平台发帖称，他们已经取消了Claude订阅，并将水印问题列为原因。捷克自由开发者弗拉迪斯拉夫·拉伊特马耶尔告诉《商业内幕》，他在周二取消了ClaudeMax订阅，水印是主要原因。他说，自己使用AI进行代码审查和翻译，担心交付给客户的代码如果带有AI标记，可能会引发关于作品归属的问题，或者触发合同中的处罚条款。他补充说，水印是一个“信号”，促使他去关注中国的AI服务商，并学习如何使用其他模型。收起
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10:25
【上半年营收29.03亿元 小菜园加速布局AI和炒菜机器人】港股正餐企业小菜园14日披露2026年中期业绩。财报显示，小菜园上半年实现总收入达约人民币29.03亿元，同比增长7.0%，营收规模再创新高；期内净利润为人民币2.89亿元。中期股息人民币2.5亿元，派息率高达86.4%。具体来看，其业务结构发生明显变化，小菜园将经营重心向堂食业务倾斜，堂食板块成为增长核心。财报显示，报告期堂食业务收入19.45亿元，同比大幅增长18.1%，营收占比从去年同期60.7%提升至67%。外卖业务收入9.45亿元，同比下降10.6%，占总营收比重回落至32.6%。财报披露，马鞍山智慧中央工厂今年上半年正式投 ... 展开港股正餐企业小菜园14日披露2026年中期业绩。财报显示，小菜园上半年实现总收入达约人民币29.03亿元，同比增长7.0%，营收规模再创新高；期内净利润为人民币2.89亿元。中期股息人民币2.5亿元，派息率高达86.4%。具体来看，其业务结构发生明显变化，小菜园将经营重心向堂食业务倾斜，堂食板块成为增长核心。财报显示，报告期堂食业务收入19.45亿元，同比大幅增长18.1%，营收占比从去年同期60.7%提升至67%。外卖业务收入9.45亿元，同比下降10.6%，占总营收比重回落至32.6%。财报披露，马鞍山智慧中央工厂今年上半年正式投产，其设计产能可满足3000家门店供给。据《科创板日报》记者了解，自动化机器人、无人灌装线、AI视觉品控，替代传统人工工序，封闭式酱料产线减少人为干预，强化食品安全管控。据小菜园高管向记者表示，正加速从传统餐饮企业向科技型餐饮公司转型。近十个月，小菜园全面落地AI、数字化与智能化全链路升级。据记者了解，小菜园去年从阿里“挖来”技术高管搭建数字化运营团队，开始把AI运用餐饮的日常运营。比如门店视觉监控（如识别抽烟、睡觉等违规行为）、数据分析及销售预估。收起
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10:13
【贵州茅台交出市场化改革成绩单 “i茅台”营收占比达43.63% 汇金、证金双双退出前10大流通股东】8月14日晚间，贵州茅台发布了白酒上市公司的第一份半年报，也是公司2026年正式启动市场化改革以来的首份半年成绩单。今年上半年，贵州茅台聚焦渠道的改革和价格市场化。先后对飞天53%vol500ml贵州茅台酒及该产品以外的非标产品价格进行了调整。在经历一季度业绩个位数增长之后，其二季度业绩表现格外受到市场关注。报告显示，贵州茅台上半年营业总收入922.78亿元，同比增长1.3%；归属于上市公司股东的净利润445.17亿元，同比下降1.95%。直销模式实现营收519.62亿元，同比增长29.87%，收入占比进一步提升至57.31%。其中， ... 展开8月14日晚间，贵州茅台发布了白酒上市公司的第一份半年报，也是公司2026年正式启动市场化改革以来的首份半年成绩单。今年上半年，贵州茅台聚焦渠道的改革和价格市场化。先后对飞天53%vol500ml贵州茅台酒及该产品以外的非标产品价格进行了调整。在经历一季度业绩个位数增长之后，其二季度业绩表现格外受到市场关注。报告显示，贵州茅台上半年营业总收入922.78亿元，同比增长1.3%；归属于上市公司股东的净利润445.17亿元，同比下降1.95%。直销模式实现营收519.62亿元，同比增长29.87%，收入占比进一步提升至57.31%。其中，“i茅台”实现酒类不含税收入402.6亿元，同比增长274.18%，占公司营业总收入比重达43.63%。记者注意到，相比趋于平稳的经营财务数据，贵州茅台的股东名单变动引发市场广泛关注：中央汇金资产管理有限责任公司与中国证券金融股份有限公司双双退出公司前十大流通股东行列。机构股东席位发生变动，叠加短期业绩面临一定压力，也再度引发市场对茅台改革进程与长期发展价值的探讨。渠道优化、产品价格体系调整带来的成效，还需要后续季度的经营数据持续观察。收起
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10:02
【四年来首次企稳回升！二季度银行业净息差环比微升】今年二季度商业银行净息差四年来首次企稳回升。8月14日，金融监管总局发布2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况，2026年二季度，商业银行净息差为1.41%，较一季度的1.40%上升0.01个百分点。回溯来看，商业银行净息差自2022年一季度跌破2%至1.97%进入下行通道后，行业净息差持续承压。在2025年连续三个季度稳于1.42%后，于2026年一季度进一步下行至1.40%的低位。“这一微幅变化，或意味着净息差自2022年以来持续单边下行的态势进入震荡筑底阶段，也略好于市场此前普遍预期的环比小幅下行的预期。”招联首席经济 ... 展开今年二季度商业银行净息差四年来首次企稳回升。8月14日，金融监管总局发布2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况，2026年二季度，商业银行净息差为1.41%，较一季度的1.40%上升0.01个百分点。回溯来看，商业银行净息差自2022年一季度跌破2%至1.97%进入下行通道后，行业净息差持续承压。在2025年连续三个季度稳于1.42%后，于2026年一季度进一步下行至1.40%的低位。“这一微幅变化，或意味着净息差自2022年以来持续单边下行的态势进入震荡筑底阶段，也略好于市场此前普遍预期的环比小幅下行的预期。”招联首席经济学家董希淼对第一财经表示。董希淼认为，此次回升主要得益于负债端成本的持续改善——前期高息定期存款陆续到期重定价，置换为较低利率存款，有效压降了负债成本，且这一效应仍将在未来数个季度持续释放；而资产端信贷需求依然偏弱，零售贷款收缩，贷款收益率仍处下行通道，对冲了部分改善效果，导致净息差回升幅度仅0.01个百分点。收起
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