3月，亚洲买家抢购了三年来最多的美国原油，作为波斯湾原油的替代品。在美伊战争爆发后，伊朗封锁了能源运输咽喉要道霍尔木兹海峡，波斯湾国家的原油外运受阻。据熟悉交易情况的贸易商透露，近期的一系列采购使得4月装船并运往亚洲的美国原油总量达到约6000万桶。Kpler和Vortexa的数据显示，这是自2023年4月以来的单月最高水平。霍尔木兹海峡事实上已处于关闭状态，这对高度依赖海湾原油的亚洲国家造成了尤为沉重的打击，进而引发炼厂开工率下降。为缓解中东石油出口受阻所带来的影响，亚洲国家纷纷出台了一系列应对政策，从释放战略储备到限制油价上涨，试图稳定国内能源市场。作为全球最大的石油生产国，美国成为中东战火下原油需求激增以及价格上涨的受益者之一。尽管美国普通民众也将面临加油成本上涨的压力，但美国大型石油公司却正从伊朗战争引发的油价上涨中获利。美国总统特朗普上周就曾表示，“美国是目前世界上最大的石油生产国，所以当油价上涨时，我们能大赚一笔。”收起

周三（3月18日），纳斯达克提出的以代币形式交易部分股票的提议在历经了半年的审查后，正式获得了美国证券交易委员会（SEC）的批准。这标志着基于区块链的结算方式向主流股票市场迈出了重要一步，不过交易和结算活动仍保持在传统市场框架内。“代币化”指的是将传统资产（如股票或交易所交易基金）转换为区块链上的数字资产的过程，这些数字资产将需要与原证券在权利、标识和交易优先级方面保持一致。符合代币化交易条件的证券最初将仅限于罗素1000指数中的成份股票，以及追踪标普500指数和纳斯达克100指数等主要基准指数的交易所交易基金（ETF）。美国证券交易委员会表示，参与交易的经纪商在输入订单时可以指定采用代币结算的方式，而在交易完成之后，纳斯达克会将这一指令传递给存托信托公司（DTC）。如果DTC无法执行该请求（可能是因为经纪人或证券不符合资格，或者因为区块链或钱包不兼容），则交易将以传统、非代币化的形式完成结算。目前尚不清楚代币化交易将何时启动、以及在启动前还需完成哪些准备工作。自纳斯达克该提案递交后，不少市场组织纷纷呼吁美国证券交易委员会不要对代币化证券实行广泛的豁免政策，他们警告称，放宽的豁免规定可能会导致规则不统一，并在代币化股票领域引发新的风险。收起

继前一日逼近关键点位后，3月19日，A股市场延续调整态势，沪指盘中跌破4000点整数关口，最低下探至3994.17点，较年内4197.23点的高位，跌超200点。尽管尾盘小幅回升，重回4000点上方，但从盘面走势来看，A股周线已走出三连阴形态，调整态势持续显现。与此同时，市场成交量同步萎缩，从3月初全市场超3万亿元的成交额，逐步回落至3月19日的2.13万亿元，增量资金观望情绪浓厚，市场整体陷入“跌不动、涨难起”的磨底状态。对于当前市场面临的直接压力，独立财经评论人赵欢向记者表示，在2024-2025年行情中，无论机构还是投资者积累了显著浮盈，近期板块轮动过快，赚钱效应不足。有阶段性获利了结需求。另业绩披露压力，3-4月进入年报、一季报业绩披露期，市场对“业绩兑现”的要求提升。前期涨幅较大的科技板块（如AI、半导体）面临“估值与业绩匹配”的考验，部分业绩不及预期的个股出现回调。技术上看，量能持续萎缩，资金入场意愿低迷，反弹无持续性。赵欢向记者表示，短期来看，大概率围绕4000点展开拉锯行情，结构性机会为主。中长期看，二季度夯实4000点基础，慢牛行情依然可期，新质生产力预计仍是资金关注的核心方向。投资者需重点多关注两市成交额能否重回2.5万亿以上、北向资金能否持续净流入、科技主线能否出现领涨龙头、政策是否有新的催化。收起

睿咨得能源称，对沙特、阿联酋和卡塔尔关键能源设施的威胁性打击可能立即将油价推高至每桶120美元以上。伊朗警告的这五个设施合计占全球液化天然气贸易的约20%、亚太地区石脑油进口量的多达10%，以及全球聚乙烯产能的6%以上——所有这些都集中在一个短期内几乎没有替代方案的地区。睿咨得能源的分析师表示：“如果伊朗塔斯尼姆通讯社的声明成真，沙特、阿联酋和卡塔尔的设施都遭到打击，那么每天至少70万桶的成品油产能将在一夜之间从全球市场消失，同时冲击这三个国家的柴油、航空燃料和石脑油供应。“该公司表示，如果沙特延布港等关键基础设施遭到袭击，油价甚至可能达到每桶150美元或更高。收起

微软近期在AI方面动作频频。当地时间3月18日，有消息称微软正在考虑起诉亚马逊和OpenAI，原因是亚马逊计划提供OpenAI的新产品Frontier可能会违反微软此前与OpenAI达成的长期协议。截至目前，微软尚未公开回应。微软自2019年开始投资OpenAI，累计现金投资超过130亿美元。微软在去年曾表示，对OpenAI的投资已经获得了大约10倍的回报。但曾经紧密的合作关系已经松动。2月27日，OpenAI官宣与亚马逊建立多年期战略合作伙伴关系，亚马逊还将向OpenAI投资500亿美元。此外，AWS将成为OpenAIFrontier的独家第三方云分发渠道。同一天，OpenAI与微软也发布了联合声明，表示与其他公司达成的合作不会改变微软与OpenAI在去年10月发布的合作条款。根据协议，微软为无状态API的独家云端供应商。任何因OpenAI与第三方（包括亚马逊）合作而产生的无状态API调用，均将托管于Azure上。OpenAI的第一方产品（包括Frontier）将继续托管Azure。收起

由于伊朗导弹袭击造成全球最大液化天然气出口工厂受损，引发市场对全球供应持续紧张的担忧，欧洲天然气价格应声暴涨。基准天然气期货价格周四一度飙升35%，较冲突爆发前水平上涨逾一倍。市场正在为这一关键的LNG枢纽遭受持续打击做准备，该设施供应着全球约五分之一的LNG。卡塔尔能源公司表示，其拉斯拉凡工业城内的多处LNG设施遭到导弹袭击，"引发大火并造成大面积进一步破坏"。尽管该LNG工厂的装运工作本月早些时候因战争已停止，但最新袭击可能令欧洲和亚洲气价在更长时间内维持高位。"这可能成为LNG行业的颠覆性事件，堪比北溪管道遭袭，甚至可能更糟，"休斯顿大学法律中心客座助理教授苏珊·萨克马尔表示。"这是一次突发性供应中断，且没有任何迹象表明卡塔尔能够很快重启。"收起

3月19日，岚图汽车在香港联交所主板挂牌上市并开启交易，成为“央国企高端新能源汽车第一股”。岚图汽车首日开盘价7.5港元/股，开盘后股价下跌，截至当日收盘，岚图汽车报6.51港元/股，跌13.2%，总市值约239.57亿港元。岚图汽车本次上市采用介绍上市模式，不涉及新股发行及资金募集。此前一日，岚图汽车母公司东风集团股份从港交所退市。更早之前的3月11日，东风集团股份正式停牌，股价最终停留在9.54港元/股。去年8月22日，东风集团股份公告，子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股，东风集团股份将同步完成私有化退市。根据公告，本次交易采用岚图汽车股权+现金对价支付，总体收购价格为10.85港元/股，其中现金对价6.68港元/股，岚图股权对价4.17港元/股。收起

在两周多前爆发的对伊战争初期，伊朗及其代理武装曾多次针对支撑美国及其盟友预警系统的敏感导弹防御基础设施发动打击。对卫星图像和经核实视频的分析显示，自战争开始以来，至少已有10处雷达站遭到伊朗无人机或导弹袭击，其中包括一些依赖稀有部件、造价高达数亿美元的雷达系统出现明显受损。尽管具体损毁程度仍无法完全确认，但现有图像显示，伊朗无人机和导弹已成功击中部分部署敏感设备的设施。曾任北约军控、裁军与防扩散中心主任的Alberque表示：“这些设备极其昂贵，非常精密，而且脆弱得惊人。”由于通常向媒体提供图像的大型卫星公司对伊朗及周边地区新图像实施了延迟发布和地理限制，目前损毁范围仍难以全面确认。自冲突爆发以来，行星实验室公司已对该地区图像实施14天延迟发布，而另一家卫星公司则不提供美国军事地点图像。一名国防官员表示：“我们不讨论潜在战损评估。”收起