日前，多家机构表示，海外长线资金对中国资产的信心回暖。一位头部中资券商海外业务相关人士告诉记者，该公司今年收到来自中东机构的需求：为它推荐中国的量化私募管理人。另一家美资机构中国负责人也表示，近期海外长线资金配置中国的兴趣上升。一家总部位于中国香港的投资机构告诉记者，近期拿到了西班牙机构投资者的1亿美元的配置。“去年底拿到投资委托，最近钱开始进来。”该机构还介绍，一家欧洲的财富公司也在准备面向特定用户的投资账户招标，遴选管理中国资产的管理人。这个项目总规模也有数亿美元。根据美世观察，近半年海外资产所有者（养老金、主权财富基金等）开始积极地考虑增配中国，“迹象非常明显”。 其中的一部分开始对意向中的管理人发出招标邀约。这种邀约一般是点对点，非公开的。澳大利亚恩吉斯养老金首席投资官BenSQUIRES在本周陆家嘴论坛期间对记者表示，放眼全球，目前碎片化和分裂的趋势盛行，中国比其他地区更稳定。他表示，自己的投资组合中有相当比例的中国资产，越来越多的澳大利亚机构会来到中国市场。收起

高盛大宗商品策略师莉娜・托马斯与达恩・斯特鲁伊文在研报中写道，当前他们预计12月黄金现货价格调整至每盎司4900美元，此前预测值为5400美元。下调预测的原因是，市场对美联储政策独立性的担忧有所缓解。新任美联储主席凯文・沃什主持的首次议息会议立场意外偏鹰，联邦公开市场委员会9名委员均预计年内加息。“物价持续高企给美国民众带来沉重负担，但当下的通胀局面不会成为长期常态。”沃什在记者会上表示，“本届委员会必将实现物价稳定目标。”黄金属于无息资产，市场利率上行时，持有黄金的机会成本随之走高。利率市场定价显示，美联储今年加息窗口已经从议息会议前的12月大幅前移至9月。收起

本周，芯片股再次成为了全球股市的焦点。受益于美伊签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡恢复通航，缓解全球通胀与加息恐慌，资金回流风险资产，同时AI景气持续超预期，多家芯片、存储企业财报指引上调，带动天量资金涌向美股，以及日韩等市场。日经225指数本周上涨5230.02点，涨幅7.92%，收盘报71250.06点，迎来70000点里程碑，并创下2024年8月16日当周以来最大单周涨幅。韩国综合股价指数（KOSPI）本周上涨928.80点，涨幅11.43%，收报9052.42点，创下2026年5月8日当周以来最大单周涨幅。相对去年6月23日52周低点3014.47点累计上涨200.30%。由迈克尔·哈特内特牵头的美银策略团队在研报中援引全球资金流向监测机构EPFR数据称，截至6月17日的一周，美股股票基金净流入1192亿美元，创下历史最高纪录。美银本周早些时候发布的全球基金经理调查也显示，做多芯片是所有风险资产中资金拥挤度最高的多头头寸，80%受访者表示，做多半导体是市场共识最强的多头交易。尽管机构已察觉多项风险警示信号、内心存有顾虑，却不愿降低芯片持仓。华尔街多家机构认为，大型科技企业持续加码AI资本开支，将长期利好存储厂商。多头观点认为，AI从底层结构上永久性抬升了内存、存储的需求天花板；长期供货锁单落地，让美光与闪迪的营收稳定性大幅提升。市场正高度期待美光下周三6月24日发布2026财年第三季度财报。在上一轮财报电话会上，美光表示需求增速远超产能扩充速度，2027年存储供给紧张格局难以缓解。收起

本周，一则不大不小的消息从英伟达那边传来：面向AI数据中心的新一代CPUVera，最早八月就能让中国客户下单，单颗售价远超两万美元，一个含256颗芯片的整柜大约一千万美元。据报道已经有一家中国大型云服务公司盘算着先订三百多台双路服务器，每台塞两颗VeraCPU，先在海外数据中心跑一跑测试，再决定是否正式下单。Vera是英伟达今年三月发布的、首款专为智能体AI设计的独立CPU，基于ARM技术，全面投产，号称运行速度比竞品同类处理器快1.8倍。英伟达CEO黄仁勋自己也承认，由于先进芯片出口管制等因素，公司在中国市场的份额实际已经大大下降。在这种背景下，把Vera送进中国客户的下单系统，既是一次商业动作，也是给那张几乎被清零的牌桌重新发牌。英伟达对Vera这条产品线的财年预期是两百亿美元。但放在中国这边读这条消息，会读出另一层意思。Vera这颗CPU仍然是ARM架构的，它的下单链路、长期供给的稳定性、价格的谈判权，全都握在他人手里。当中国的AI基础设施正在以前所未有的胃口吸纳算力，CPU这一层是否一定要押在ARM的牌桌上？除了x86和ARM这两座成熟得几乎垄断的山头，还有没有一条赛道，既能抵抗ARM的引力，又能撑得起高性能计算的重量？笔者最近在长三角地区各个城市的几次走访里，反复听到同一个名字被提起：RISC-V。听起来像一句旧话，毕竟RISC-V诞生已经十多年，在嵌入式领域出货量早就上百亿颗。可真正让它在这一两年被反复推上议程的，不是嵌入式的盘子，而是数据中心、服务器、AI算力这一端的天花板被它一次又一次顶起来的迹象。我们要尝试回答的，就是这个看似旧、其实新的问题。刚刚出任香港RISC-V联盟首任会长的赛昉科技董事长徐滔，多年前就曾判断，RISC-V有望与x86和ARM三分天下，事在人为：“预测未来最好的方法，就是把它创造出来。”收起

自“并购六条”发布以后，中国上市公司掀起并购潮，科技类上市公司在其中扮演重要角色，但随之而来的重组失败数量也在上升。据记者不完全统计，今年以来，上市公司并购重组失败137例，去年同期107例。其中科技类上市公司并购重组失败28例，去年同期9例。记者注意到，在科技类上市公司发布重组终止公告时，重组失败原因通常指向市场环境较交易筹划初期已发生一定变化，未能就核心条款达成一致意见，但并购重组背后的深层原因却往往不被发现。如收购双方的业绩表现、收购双方体量悬殊即构成“蛇吞象”，收购标的有上市经历以及由于谈判时间过长导致的“锁价失效”问题，这些都成为影响并购重组成功的要素。上市公司并购重组终止往往伴随股价大跌，且常常下跌不止一天。每次遇到此类情形，投资者都怨声载道，更有过激者认为上市公司有意为之。经济学博士后石磊指出，为规避此类风险，投资者应摒弃投机思路，回归公司主营业务基本盘，确保标的具备独立投资价值；同时需审慎评估交易细节，主动避开“蛇吞象”、高溢价跨界等高风险重组；在交易推进中密切跟踪关键节点，及时识别风险信号并果断离场。“此外，还应做好仓位管理，通过分散投资避免重仓押注单一重组概念股，从而有效降低不可逆的损失风险。”石磊说。收起

德勤中国资本市场服务部发布的最新报告显示，2026年第二季度中国内地新股市场的发行速度加快。报告认为，随着科创板改革、创业板第四套上市标准出台，及科创板的估值进一步上扬，预料会有更多来自硬科技企业和一些标志性新股上市。数据显示，截至2026年上半年末，预计将有约70只新股在A股市场上市，融资693亿元，相对2025年上半年的51只新股融资373亿元，新股数量上升37%，而融资金额增加约85%。上交所将成为新股融资额最高的交易所，将从19只IPO融资305亿元；深交所将透过16只新股融资275亿元；预料北京证券交易所将维持新股数量最多的纪录（35家），融资额则为113亿元。收起