房产市价230万，银行贷款余额260万——当郑豪在账本上写下“-30万”时，他清醒地意识到，卖掉这套房子不仅意味着资产归零，还将背上新的债务。在广东工作的郑豪并非个例。当前，部分房价持续下行地区，在2021年房价高点入市的购房者正面临从“贷款买房”到“贷款卖房”的尴尬局面。深圳一位资深房产中介向第一财经记者证实：“今年以来，这类‘卖房款不足以偿还银行贷款’的情况有所增多，其中多数是2021年前后高杠杆入市的投资型客户。”面对资金缺口，业主们正在寻求应对之策。部分购房者尝试通过亲友借款或过桥贷款弥补差额，亦有业主评估申请暂停还款的可能性，以缓解短期资金压力。收起

高盛最新预计，美联储将在12月的会议上实施连续第三次降息。该行认为，通胀放缓以及劳动力市场降温，为政策制定者进一步放松货币政策提供了空间。“明年的风险倾向于进行更多次降息，因为核心通胀方面的消息一直有利，而就业市场的恶化……可能难以通过我们预期的温和的周期性增长加速来遏制。”高盛首席经济学家JanHatzius在一份报告中表示。高盛还预计，美联储2026年再降息两次，分别在3月和6月，最终将联邦基金利率降至3.00%–3.25%的区间。该行的基准观点是，美联储将越来越相信，通胀放缓的趋势将持续下去，货币政策无需继续维持在明显具有限制性的水平。收起

就在港股收盘后，小米集团也是给出了最新的公告，雷军个人出资增持公司股份。小米集团于港交所发布公告表示，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军个人斥资超1亿港元增持小米集团260万股，雷军持股比例增加至23.26%。本月，小米集团已分别于20日和21日连续两日回购公司股票2150万股，总斥资金额超8亿港币。上周，小米集团于港交所发布回购公告，表示以平均价37.61港币，回购1350万股，总耗资超5.07亿港币，创上市以来最大单日回购金额纪录。今年以来，小米已多次回购股票，总金额超20亿港币。之前有网友感觉到无奈的是，在刚刚发布的财报中，小米的表现都非常的出色，但公司股价却没有出现上涨，反而是接连下跌，或许小米自己也觉得公司的股价被低估了，不然也不会大手笔回购了。收起

11月21日，著名分析师、莲华资管首席投资官洪灝在一场演讲中，以“周期的果实”为题，分享了对于中国股市与经济前景的一些判断。洪灝指出，中国当前股市上涨具备基本面支撑，“9.24”以来的行情没有修复完，并预测市场将进入“第五浪”上升阶段，涨幅可能超出普遍预期。他认为，中国经济目前虽面临通缩压力，但今年“雅江工程”的快速推进，意义在于把反内卷具象化。数据显示，上游行业已出现“量价齐升”的迹象，工业利润回升，通缩压力有望在未来3–6个月逐步消退，并逐步传导至下游。洪灝强调，中国经济的结构正在发生深刻变化，房地产已经没有以前那么重要了。新能源、半导体、人工智能等新兴产业蓬勃发展，成为新的支撑股市走强的基本面。此外，流动性环境改善，以及经济周期运行至相对高位，也为股市提供了支撑。他进一步指出，黄金今年最多涨了接近70%，白银接近90%，贵金属的上涨反映出全球信用货币体系的潜在风险，而工业金属目前处于历史低位，未来接力往下涨，是一个大概率的事件。同时可能伴随着纸币信用，尤其是美元信用的崩溃，日元信用的崩溃等等，这些2026年会看得越来越清楚。最后，他引用波浪理论，认为从30年的大周期来看，中国股市最值得期待的第五浪行情“才刚刚开始”，预计将“涨到你不信”。收起

一份来自摩根大通的研报引爆了币圈的愤怒情绪，将本就因比特币暴跌而焦躁不安的加密货币社区彻底点燃。这份研报如同一颗投入深水潭的炸弹，激起的涟漪迅速演变为一场席卷币圈的“阴谋论”风暴，指控从华尔街恶意做空，到美国政府“制造崩盘”，甚至升级为一场关乎货币未来的权力暗战。摩根大通在研报中指出，MSCI正考虑将持有大量比特币的公司从其指数中剔除，这可能导致MicroStrategy最高面临88亿美元的被动资金流出。随着市场情绪的发酵，各类叙事开始变得愈发宏大和复杂。有传言称，美国政府为在低位抄底比特币和MicroStrategy，一手策划了近期的市场暴跌。更具想象力的版本则将此描绘为一场终极对决：一边是以摩根大通和美联储为代表的“旧货币秩序”，另一边则是以特朗普政府、美国财政部和比特币为核心的“新数字架构”，而MicroStrategy正是这场世纪之战中的关键“桥梁”。房地产投资者、比特币倡导者GrantCardone在社交媒体上表示：“我刚从大通银行撤出2000万美元，并因信用卡不当行为起诉他们。”比特币倡导者MaxKeiser则喊话：“击垮摩根大通，买入MicroStrategy和比特币。”这场网络抵制运动迅速发酵，据报告显示，大量用户正涌向摩根大通要求关闭账户。更有甚者，币圈开始流传摩根大通对MSTR持有“存在威胁性的巨额空头头寸”的传言，声称如果MSTR股价较上周五收盘价上涨50%，可能导致摩根大通破产。在所有流传的“阴谋论”中，最为复杂且最具戏剧性的版本，莫过于将此次市场动荡解读为“旧金融秩序”与“新政治力量”之间的决战：以摩根大通、华尔街和美联储为核心的“旧秩序”，对抗以美国财政部、稳定币和比特币为基础的“新秩序”，据称这代表了特朗普政府的战略方向。收起

11月24日，“国产GPU第一股”摩尔线程在科创板开启申购，公司发行价为每股114.28元，创下今年A股最高的发行价格，也是年内唯一的一只百元股，投资者中一签需缴款57140元。预计募资总额79.996亿元，是年A股第二大IPO项目，仅次于7月16日在沪市主板上市的华电新能（募资总额181.71亿元）。摩尔线程本次高价发行备受市场热议，但追溯历史数据可以发现，其114.28元的发行价在科创板新股中并不显眼。Choice数据显示，包括摩尔线程在内，A股发行价超过100元的新股共计76只，其中科创板新股共计40只，占比过半；沪深主板19只，占比25%；创业板16只，占比21%；中小板1只（为2010年上市的海普瑞，目前已并入深证主板），北交所至今无百元新股。行业方面，科创板百元新股主要集中在电子、计算机、医药生物、电力设备四大行业。在科创板40只百元新股中，摩尔线程的发行价仅排在第29位。具体来看，禾迈股份发行价最高，达557.80元；万润新能、石头科技、索辰科技、福昕软件、纳芯微、康希诺等6股，发行价格也均超过200元。从上市后首日的股价表现看，这些科创板百元新股整体表现较好，首日上涨数量为29只，占比超72%，涨幅中位数为63.98%；其中涨幅最大的是极米科技，该股发行价为133.73元，上市首日暴涨296%。收起