2023.6.27资讯寻宝

​1、氩能电解槽：今年迎从0到1机遇，电解槽制氩为率先受溢环节（华电重工、华光环能、异焊科技）；

2、草甘膦：超预期去库，价格迎来拐点（兴发集团、江山股份、新安股份、润丰股份、和邦生物）；

3、纺织服装：消费恢复，制造拐点临近；

4、钠电池：装车在即，行业大会权威测评即将发布；

5、瑞可达：新能源通信双布局，机器人开拓成长；

6、中国动力：中船旗下动力龙头受益造船周期；

7、泰和新材：防护服要求驱动芳纶量价齐升，涂覆隔膜从0到1；

8、思林杰：供货思科交换机，嵌入式仪表隐形冠；

9、万达电影：院线龙头受益观影复苏；

10、锐捷网络：与AMD联合开发了GPU方案；

11、海伦哲：业绩预增，消防装备子公司营收同增超100%；

12、龙元建设：拟向杭州交投集团定增，实控人变更为杭州国资；

13、算力：新的关键生产力——算力指数每提高1点，对GDP有1.8%的推动。

一、市场热点

氢能电解槽：今年迎从0到1机遇，电解槽制氢为率先受益环节

◇事件：氢能板块强势，主要驱动可参考昨晚红宝书前瞻。

◇电解槽率先受益：券商认为氢能行业今年迎从0到1大机遇，绿氢项目迄今为止已立项超85GW，至2025 年政策规划达100万吨，对应约20GW，当前落地项目仅不到1GW，制氢设备率先受益，电解槽为首要机会。

◇电解槽主要技术路线：碱性电解槽、PEM（质子交换膜）电解槽、固态氧化物（SOEC）、阴离子交换膜（AEM）。目前以碱性电解槽为主，PEM为辅，2023年1-6 月，已公开招标电解槽的绿氢项目，合计电解槽招标量达 980MW，已超去年总和，已开标项目的电解槽大多为碱性。

◇成本端：碱性电解槽设备约900万元/台<PEM电解槽设备约3000-4000万元/台。

◇规模：2025年碱性电解槽市场规模有望达到153亿

元，22-25年CAGR+103%；2030年碱性电解槽市场空间有望达到192亿元，市场规模为2022年的11倍。◇相关公司（已实现突破的相关公司）

华电重工：收购深圳通用氢能切入氢能行业，已成功签订达茂旗项目、下线1200标方电解槽。

华光环能：氢能业务方面电解槽突破1500标方，当前已建成10000m2电解槽水制氢设备制造场地、产能已达1GW。

异辉科技：公司1000Nm3/h碱性电解水制氢设备已成功下线，相关产品订单正在稳步推进中。

◇风险提示：中国招标投标公共服务平台6月26日发布《4GW光伏离网制氢项目EPC总承包终止公告》；招标代理机构表示，项目不是终止，只是暂停，近期会重新发布，具体修改哪些内容现在未知，还是原来的甘肃项目不变，推测可能是"8638"的数字比较有争议。

草甘膦：超预期去库，价格迎来拐点

◇驱动：2023年6月27日，草甘膦价格低位反弹，上涨2.02%，报2.55万元/吨。草甘膦价格自2022年1月以来逐步下调，近日有所企稳。

◇去库存超预期：根据百川资讯统计，2023年6月23 日国内草甘膦工厂周度库存合计 5.8万吨，同比增长 236.23%，环比下降 13.43%，创 5 月下旬草甘膦库存下降以来的最大降幅。根据润丰股份6月调研，农药进口大国巴西的需求已经启动。

◇解读：草甘膦库存的持续下降反应了行业供需的持续好转：5月草甘膦行业开工率52.52%，环比持续下降。而根据中农立华，外贸询单在二季度出现增量，上游逐步去库存。◇相关公司：

兴发集团：草甘膦营收占比28.6%，行业龙头。江山股份：草甘膦原药产能为7万吨，制剂生产能力为20万吨/年。

新安股份：草甘膦产能8万吨/年。润丰股份：农药制剂龙头。

和邦生物：2023年6月募投年产50万吨双甘膦（草甘膦上游）项目。

纺织服装：消费恢复，制造拐点临近

◇行业数据：1-5 月服装鞋帽、针、纺织品类社零额5，619.10 亿元，同比+14.10%，服装类社零额 4，148.40 亿元，同比+17.40%。

◇汇率：在岸和离岸市场人民币对美元汇率6月26日盘中双双跌破7.23元，创2022年11月末以来新低。利好出口占比较高的纺织服装企业。◇行业细分：

男装：疫后中高端人群消费力基本不受损，商务出行增

（比音勒芬、报喜鸟、海澜

多，男装刚需性特征明显。之家）

困境修复+低估值：森马服饰、地素时尚。

低估值+高分红：疫后婚庆需求爆发叠加地产数据修复，有望逐步带动家纺需求回暖。（罗莱生活、富安娜、水星家纺二、机会前瞻

钠电池：装车在即，行业大会权威测评即将发布◇驱动：第二届钠离子电池产业链与标准发展论坛将于7月13日至14日在江苏省无锡市举办，权威测评结果出炉，有望进一步催化。◇四轮装车在即：

1）6月15日，工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第372批），包括两款搭载钠离子电池的纯电车型，分别为：奇瑞汽车与宁德时代合作的车型、江铃汽车与孚能科技合作的车型（预计下半年量产）。2）据产业调研，比亚迪预计于 2023Q4 在 A00 级车型海鸥上搭载其钠电池；欣旺达能量密度达160Wh/kg的超低温钠离子电池计划在2024年量产；鹏辉能源和中科海纳也在积极推进钠电池的研发及汽车搭载项目。◇两轮车：3月雅迪极钠S9/台铃赤兔EB发布亮相，爱玛也已布局。

◇储能：华阳集团联合中科海钠共同打造的1MWh钠电储能系统已正式投运。

◇行业概况：预计 2023年行业平均成本0.6-0.65元7Wh，对应碳酸锂 20w 左右，头部或强供应链电池公司有望到约0.55元/Wh。◇相关公司：

电芯：传艺科技、鹏辉能源、维科技术、蔚蓝锂芯、华阳股份。

正负极：美联新材、元力股份、百合花、华阳股份、振华新材、容百科技。电解液：多氟多、中欣氟材。铝箔：鼎胜新材、万顺新材。三、大涨分析

瑞可达：新能源通信双布局，机器人开拓成长◇驱动：公司为特斯拉新能源车/储能连接器国内唯一供应商，已为其提供百余款产品。

◇机器人：特斯拉Optimus机器人基于其"车人同源"制造思路，沿用其原有供应商概率较大。公司在机器人领域已形成M12/M23等多种型号的特种连接器，专门针对机器人领域开发，处于行业前列。机器人柔性部件较多，其对应特种连接器技术壁垒及价值量较传统连接器显著提升，有望打开公司新成长曲线。

◇汽车连接器：掌握高压大电流及换电连接器两大核心技术，产品包括高压连接器、高压线束总成、充电接口/充电枪座、信号类连接器产品等，主要客户包括特斯拉、蔚来汽车等。

◇通信连接器：公司板对板高速连接器国内技术领先，产品包括5G射频板对板连接器、高速连接器等，已向中兴通讯、爱立信、三星等全球主要通信设备制造商供华.管力需求持续提升下有望拉动公司数通连接哭霁龙员。算刀需求持续提升下有望拉动公司数通连按器而求高增。

中国动力：中船旗下动力龙头受益造船周期◇驱动：1-5月中国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占市场份额48.1%、67.3%、51.6%，三大指标全部位列全球第一。

◇需求旺盛：海军舰艇建设景气持续，受益新一轮民船周期，双燃料主机订单旺盛。2022年Q4重组完成后民船业务占比提升至40-50%。2023年1-5月新签订单增速40%-50%、涨价20%，5月末手持订单250亿（民船200 亿），其中双燃料占比 40%（双燃料发动机价格比柴油发动机高20%-30%），目前排单至2025年。◇舰船动力龙头：公司占据船舶发动机领域60%以上份额，发动机价值量占船舶价值量超20%。公司动力系统拥有高产能建设壁垒，背靠中国船舶集团，订单来源稳定，产品集团内配率高。预计2023年发动机业务毛利率提升到15%-16%，2024年提升至20%以上。◇动力电池：包括军用装备电池、铅酸电池、储能锂电池等，预计2023年铅酸电池保持稳定，储能新签20亿订单，预计今年交付10亿。

泰和新材：防护服要求驱动芳纶量价齐升，涂覆隔膜从0到1

◇驱动1：2023年6月27日券商纪要表示安全防护服要求或将出台，增加防护服人均用量、传统芳纶产品有望量价齐升。

◇驱动2：公司芳纶隔膜中试运行正常，目前送样大约10家，国内主流电池厂基本接触了，全部进入B轮，部分客户有望进入C轮（预备承接订单）。

◇芳纶涂覆隔膜：特斯拉NCA电池有望推广芳纶涂覆隔膜但成本是最大掣肘。公司购买基膜自行涂覆，提升良率与效率，并省去溶剂回收、环保处理费用，成本将大幅降低。公司3000万平芳纶涂覆隔膜中试线将于2023 年H1投产，中试品预计进行验证并形成少量销售，未来涂覆隔膜产业化有望实现快速放量。

◇产能：芳纶高强耐热绝缘质轻，广泛用于新半军、航空航天等领域。公司现年产能间位芳纶1.1万吨、对位芳纶0.6万吨，2023年将实现间位产能扩张40%、对位产能翻倍增长，将在防护、橡胶等领域快速抢占外资市场。

思林杰：供货思科交换机，嵌入式仪表隐形冠◇思科交换机+光模块：公司已经供货思科交换机产线测试设备，直接受益于AI对交换机市场拉动，目前收入占比10%，同比翻倍高增长。此外正在为北美客户测试光模块产线测试设备，助力光模块产能提升降本增效。◇对标海外龙头NI美国国家仪器：公司和NI是全球稀缺的嵌入式仪表专家，美股代码NATI市值76亿美金，目前正在被艾默生电气以溢价收购推进中。对标 NI 来看，公司（市值25亿）所在稀缺赛道有能力成长空间巨大。

◇嵌入式仪表隐形冠军：公司在给苹果长期供货中验证了嵌入式仪表的独特优势，显著降低成本和体积，代表了大规模电子制造领域测量设备升级的新方向。目前已经在苹果iPhone、pods产品产线中大量使用，23年开始向 watch 的 BMU产线拓展。此外公司已经获得了MR1 代的产线检测设备订单。

万达电影：院线龙头受益观影复苏

◇驱动：据统计端午档票房数据达9.09亿元，进入中国影史端午档票房前二，与中国影史最高端午档、2019 年的9.12亿元票房几乎持平。2023年暑期档总票房（含预售）破30亿。

◇政策扶持：暂免征电影发展专项资金的利好政策有望推动片方在热门档期内积极定档，优质影片供给有望进一步增加。

◇万达电影：影投（16.59%）和院线（17.69%）方面市占率均维持行业第一，与第二位分别拉开 13.13pct 和8.89pct的差距，龙头优势明显。

◇业绩预测：机构预计公司 2023-2025 年归母净利润11.16/14.55/16.34亿元。四、个股挖掘

锐捷网络：与AMD联合开发了GPU方案

◇事件：2023年6月27日盘后互动表示，公司推出了应用于新一代高性能VDI云桌面解决方案的GPU云服务器产品，其中，公司与AMD联合开发了GPU方案。

◇地位： 根据IDC数据统计，2015年至2020年，连续六年在中国企业级终端VDI市场占有率排名第一；2021年至2022年在中国本地计算IDV云桌面市场占有率排名第一；

2019年至2022年，公司在中国以太网交换机市场占有率排名第三，在中国数据中心交换机市场占有率排名三；2021年至2022年，在中国企业级WLAN市场出货量排名第一，其中Wi-Pi6产品出货量在2019年至2022年连续四年排名第一。

海伦哲：业绩预增，消防装备子公司营收同增超100%◇事件：2023年6月27日盘后公告，公司预计2023 年上半年归母净利润0.61至0.65亿元，同增51.6%至61.6%；Q2单季度环增77.3%至95.5%，略超市场预期。主系主要子公司格拉曼消防装备公司上半年收入同增超100%。

◇格拉曼公司：是国内最早从事消防车和消防装备的企业，其技术可替代人员进入事故现场侦察、搜救、灭火，最大限度地降低人民生命财产损失。◇主业：公司主要从事包括高空作业车、电力应急保障车、军品及消防车等在内的特种车辆产品的研产销。此前公司披露，消防机器人具有国内领先水平，公司将集中资源优先发展特种机器人产业，加大、加快在AI领域相关产业布局。

龙元建设：拟向杭州交投集团定增，实控人变更为杭州国资

◇事件：2023年6月27日盘后公告，杭州交投集团此次认购价款预计为不超过18.49亿元，本次发行完成后（发行价格为4.03元/股），杭州交投集团预计将取得公司已发行总股本23.08%的股份。杭州交投集团将变更成为龙元建设的控股股东，杭州市国资委将变更成为龙元建设的实际控制人。

◇主业：公司深耕建筑工程总承包和基础设施建设投资领域，为民营建筑企业龙头，在建筑施工业务、基础设施建设投资业务和钢结构装配式业务等领域居行业领先地位。公司近日中标九龙大道快速路（北外环-东海大道）一期工程V标段项目，中标价为3.55亿元，工期1260天。五、其他资讯

算力：新的关键生产力——算力指数每提高1点对GDP 有1.8‰的推动

◇事件：2023年6月27日尾盘讯，国家信息中心信息化和产业发展部主任单志广表示，算力逐渐成为数字经济时代的新生产力，计算力指数每提高1点，对数字经济会有3.5‰的贡献，对GDP有1.8%的推动。◇解读："十四五"期间，在智算中心实现80%应用水平的情况下，城市/地区对智算中心的投资可带动人工智能核心产业增长约2.9-3.4倍、带动相关产业增长约36-42倍，城市/地区在智算中心建设投入的增长量对创新产出的贡献率约为14%-17%。