人民币接近新高,出手时间要到了
5月10日我加仓抄底了100W,8月16日我又加仓了50W,不过相比之前我留了一手,所以最近很多朋友好奇我剩下那50W会在什么时候出手?我们先来回头看,5月10日的加仓毫无疑问是非常成功的,但是8月16日的加仓确实犯了错误。
错误出在哪呢?我跟市场一样低估了美国的通胀粘性,低估了美联储主席鲍威尔通过大幅度加息解决通胀的决心。
在8月16日加仓不久后的8月28日,鲍威尔的态度来了个180度转变,之后美联储的加息预期就大幅提高了,人民币的贬值也随之加快
数据来源:Wind
可能有一些朋友不明白,人民币加速贬值对我们有什么影响?
国际资本是流动的,钱会在两国资产之间选择估值更便宜,潜在收益率更高的进行购买。由于美联储持续加息,而我们为了刺激经济复苏反而选择降息,这进一步拉大了中美利差。
中美利差就是中国10年期国债收益率与美国10年期国债收益率的差值。在过去中美利差一直都是大于0%的,也就是中国国债的收益率总是大于美国国债的收益率,所以外资会有比较强的欲望进来购买中国资产。
但是今年4月以来,由于美联储的持续加息,中国这边选择降息,中美利差开始在0%附近徘徊,而最近更是不断创出新低。
目前美国10年期国债收益率是3.69%,中国10年期国债收益率是2.66%,中美利差达到-1.03%。换做你是外资,会不会放着更高收益率的美国国债不买,来买中国国债?
数据来源:Wind
虽然我们的货币政策之前强调是“以我为主”,但那是在中美利差还是正数的时候,还有缓冲空间的时候。当中美利差跌穿0%,美联储持续加息还是会掣肘我们的货币宽松政策,后面要进一步降息的难度就很大了。
最近有朋友会觉得疑惑,为什么A股跌了,但是股债收益差模型还没变呢?
这原因就是因为股跌的同时,债也在跌,两个都跌,股债收益差就没怎么变了
所以,我写这篇文章主要目的是告诉大家,现在市场的主要矛盾不是行业景气度,不是国内经济复苏的快慢,也不是A股估值水平的高低,而是在美联储持续加息的情况下,人民币何去何从,我们央行究竟在货币和汇率之间做什么样的选择?
我觉得最近沪深两市成交额低迷,与其说是市场信心不足大家都被套得动不了,还不如说大家其实是在等答案。答案没有出现之前,市场就会选择按兵不动。
我们不会等太久的,因为人民币现在已经是7.1385,距离前期高点7.1962已经不远,只剩0.8%了。
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说完宏观层面的,再说说行业层面的。
上周军工行业方面有好消息,9月22日晚上中航光电发布了第三期股权激励草案。前两次股权激励人数分别是266人和1164人,这次股权激励的人数是1480人,激励范围更广了。
截至2022中报的数据,中航光电的合同负债7.95亿元同比+109%,存货达到51.29亿同比+42%。合同负债和存货数据高增长,也就预示着军工行业高景气。加上股权激励,中航光电的业绩释放速度可能会加快了。
不过中航光电的实力一直都是明牌,从2020年以来,中航光电的股价走势比贵州茅台还要硬核,如今距离历史新高不到12%,预期差并不大。只是给个建议大家,如果想入门研究军工行业个股,可以从中航光电入手,这是军工行业里面比较好研究的公司之一。
数据来源:Wind
大家看👇图,这是Wind金融终端上各机构对中航光电的盈利预测。数据可能不太准,因为有些大机构的盈利预测是不会对外宣布的,只提供给他们自己的客户,但大家主要看趋势就行。
2021年盈利同比+38.35%,2022年盈利同比+34.7%,2023年盈利同比+27.56%,2024年盈利同比+26.18%。我之前也跟大家分享过,很多行业的业绩增速会在2023年明显下降一个台阶,然而中航光电依然能维持相对高增长,这是难能可贵的。
数据来源:Wind
相对而言,中航光电的内部治理确实做得比较好,它除了做军品以外,还想扩展民品市场,管理层的思维不是那种传统老国企的思维。而且前面已经发过两次股权激励,所以再发一轮股权激励的难度相对其他军企就没那么大。
但是今年是三年国企改革的最后一年,其他军企的股权激励只会迟到不会不到的
原创:指汇盈(原名股市药丸),1000+原创专栏文章,学习更多投资理财干活知识,欢迎关注~
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