作者：尹柏

出品：资管科技

2022年，国际风云变幻莫测，全球股市受宏观因素影响均遭受不同程度冲击。基于大国博弈的背景，在科技上不断追赶、超越以及革新将是未来很长一段时间中的主旋律，科技板块的长期投资价值也将随之展现。

哪个行业更具价值？如何精准布局？除个股外，是否有基金产品值得投资？成为投资者普遍关心的问题。哪些方向还存在未被完全挖掘的隐藏价值？

气候投资，便是其中之一！

2022年，全球多地经历了高温及干旱，“用电紧张”逐渐成为了夏天中的关键词汇，当各地纷纷关停景观用电甚至是限制工业用电时，根据气候进行投资便成为了热点。

由于用电量紧张，导致煤炭等传统能源价格飙升，风电、光伏、储能等新能源行业迎来长期发展机遇，关注度不断提升，清洁能源领域的相关投资机会也变得炙手可热。中国在气候科技创新持续领跑，超万亿资金不断涌入纷纷抢占投资先机。

但是，清洁能源赛道也存在一定的高热情况，选择个股对于普通投资者存有一定风险，选择一只合适的基金或更为明智，选择基金经理也成为了关键。

此前8月18日，科技部等部门发布《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》，提出能源绿色低碳转型科技支撑、零碳工业流程再造等10项双碳科技工作，科技赋能清洁能源已经成为确定方向。

坚守科技赛道的基金经理成为首选，科技赛道需要长期深入研究、无限专注且耐得住寂寞，进行个股投资或许不如挑选一只优秀的基金产品，基金经理的历史经验及投资理念至关重要。

国联安基金潘明，便是一位不可多得的常年专注于科技赛道投资的基金经理。

作为拥有多家美国TMT企业10年工作经历及13年科技投资经验的老将，由于在美国学习和工作多年，潘明对于行业走势的把握更具全球化视野，善于对A股、港股、美股乃至非上市的新兴公司纵向深入对比，并根据产业链延伸进行探究。

01 成长关键词：专注

若以一个关键词来说，就是专注，是对于科技赛道的坚持和深耕。

多年以来，潘明始终秉承自身的投资理念，专注能力圈构建属于自己的核心竞争力，深耕优势行业，重点挖掘细分行业及龙头企业，以通过高成长性企业的业绩增长，实现长期的超额收益。

与多元化投资的基金经理相比，潘明清晰知道最适合自身的风格，坚持布局高成长主题，以专注、深度研究捕捉机遇，在能容纳“跑车”和“鲨鱼”的大科技赛道中寻找优质机会。

潘明曾用生动形象的比喻说明自己对专注的认知和认同：跨行业的基金经理一年打100口井，井深可能只有1米。但一个行业基金经理只专注某个领域，他一年虽然只打20口井，但井深却有5米。

正如潘明所言，能创造超额收益的或许并非某一种单一的投资风格，而是对行业理解的深度。只有充分的研究深度可以确保公司、行业和市场出现阶段性波动或突发事件时能理性分析并作出正确应对措施。

在标的的选择上，潘明坚信科技领域强者恒强，组合以中大市值公司为主，基本不参与净利润低于2亿元或者依赖拼盘收购的公司。持仓上偏好大市值的科技白马股，致力于减少组合的波动率。

除了对于自身专注的要求外，潘明对于企业的选择也同样有“专注”的要求。潘明认为，买一个业务多元化的公司，不如买两个不同领域在单项业务专注的公司。盲目的多元化一定程度上可能会将能力和优势稀释，这便是对公司管理层基因、追求和理念的要求。

02 成长关键词：提升

在潘明看来，科技的特征就是变化，变化背后就孕育着机会，充满变数的成长型景气行业或许更具有投资机会。

若想参透变化，把握住变数所带来的机会，便要不断自我提升，具有独立思考的能力。一直以来，虽然潘明专注于所擅长的科技领域，但却不断细化及扩展。

这个大方向，目前仍未发生改变。但潘明认为2022年还有更多的机会值得深耕、投资。潘明表示，“科技赋能碳中和”是2022年真正深刻影响中国经济发展的科技核心大赛道。

细分来看，潘明看好两大投资主线。

一是半导体里下游以泛新能源为主的碳化硅、IGBT和模拟芯片等领域。潘明认为，随着产业周期下行进入较低区域，叠加海外因素带来的产业国产化催化，左侧布局半导体的时间点值得关注。

二是新能源方面，看好锂电池、储能、逆变器、海缆等领域中科技含量高的细分赛道，下一阶段加大对景气度趋势向好的新赛道的龙头研究也许性价比更高。

03 成长关键词：孤独

专注的人，必须学会享受孤独。而对于科技赛道的极致垂直与工匠精神，也会在市场巨幅波动的大背景下，难以获得所有人的认同。

潘明曾言，“收益和风险是相匹配的，收益好的科技公司，波动几乎不可能特别小”。对于科技领域的投资，更不是一蹴而就，而是长久以往的坚持换来稳定的长期收益，这也可以说是一个享受孤独的过程。

资料显示，潘明获得过2021年第八届英华奖“三年期股票投资最佳基金经理”，同时截至2022年6月30日，潘明代表作国联安科技动力还在Morningstar晨星中国五年期科技行业股票基金排名第一。

潘明在长期相对收益上，证明了自己。以其代表作国联安优选行业为例，潘明自2014年接任管理后，截至2022年9月15日，近三年、近五年收益率分别为70.07%、96.18%，排名均位列同类型产品的前30%，潘明的任职回报也达到了184.17%。（数据来源：wind）

另一只主打产品国联安科技动力，截至2022年9月15日，近三年、近五年收益率分别为66.87%、86.93%。除2018年以及2022年内受市场整体波动影响外，均实现了正收益，且跑赢同类型产品平均水平。（数据来源：wind）

潘明表示，出于分散风险考虑，个股持仓一般不会超过6%，且单个行业或主题配置一般不超过35%。当个股下跌15%-20%时，将强制性分析基本面和催化剂变化以决定操作，以完善组合，给投资者明确的风险和收益预期。

专注、提升、孤独，最可观的收益往往留给最勤奋的人，无论市场如何波动，无论行业如何更迭，坚持本心不曾改变。因为坚持和深耕，所以前瞻；因为专注和深度，所以精准。这就是——潘明，A股科技战场上狩猎的特种兵。

正如前文所提及的，2022年A股市场受宏观因素影响波动较大，上证指数在3200点位置不断徘徊，从估值来看，上证指数估值市盈率PE-TTM为12.47，处于近十年历史百分位的30.66%，总体来看，当前A股整体估值相对合理，长期看或已具备配置价值，此时借潜力十足的新基上车可能是性价比更高的选择。

统计近十年历次上证指数跌破3200点时买入偏股混合型基金指数的收益情况。历史数据显示，持有1年、持有2年、持有3年平均收益率分别为9.22%、28.07%、43.13%。只要耐心持有，拉长投资周期，正收益概率也随之提升，持有3年后获得正收益概率为83.04%。（数据来源：Wind，2012.9.3-2022.9.2。）

目前，由国联安基金潘明拟任基金经理的国联安气候变化混合（代码：016635）正在发行中，看好风光储等气候投资的投资者不容错过！

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