8月17日，广州因明生物医药科技股份有限公司–B（下称“因明生物”）在港交所提交上市申请材料，准备在港交所主板上市。本次冲刺上市，中金公司和瑞信为其联席保荐人。

因明生物在招股书中称，其首家附属公司成立于2016年。招股书显示，因明生物是一家创新驱动型的生物制药公司，致力于自主发现和开发潜在的首创新药，以解决全球多个医疗领域尚未获满足的主要临床需求。

截至最后可行日期（2022年8月11日），因明生物的产品管线主要包括七种在研药物，各项在研药物均为自主研发，涵盖眼科药物、重组蛋白肉毒毒素、肿瘤免疫药物以及宠物免疫药物四大领域。

其中，因明生物的核心产品为QA102，属于小分子在研药物，用于治疗乾性年龄相关性黄斑变性。根据弗若斯特沙利文，QA102是由中国公司开发的首个乾性年龄相关性黄斑变性并已获美国食品药品监督管理局批准进行临床试验的在研药物。

根据同一资料来源，截至最后实际可行日期，QA102亦为全球五种已进入II期临床试验的乾性年龄相关性黄斑变性小分子在研药物之一。截至最后实际可行日期，因明生物共拥有与QA102相关的叁项专利及30项专利申请。

因明生物在招股书中表示，自二零二一年起，该公司已向美国食品药品监督管理局申请并获批叁项药物临床试验申请，向中国国家药监局申请四项药物临床试验申请，于最后实际可行日期其中有3项已获批。

截至最后可行日期，因明生物的全球专利组合包括在中国和海外的13项已授出专利以及119项待申请专利（包括13项专利合作条约申请），合计132项。据智慧芽数据显示，该公司共有1项专利申请信息，其余由子公司或合作方申请。

贝多财经了解到，因明生物暂未实现商业化，也并未获得来自研发成果的收入。因此，因明生物在招股书中表示，该公司可能无法成功开发或销售任何在研产品，包括该公司的核心产品QA102。

2020年、2021年，因明生物的其他收入分别为47.0万元、168.2万元，净亏损分别为1.73亿元、7.69亿元；2022年前4个月的其他收入为148.6万元，净亏损4.17亿元；而2021年前4个月为23.6万元，净亏损677.7万元。

2020年、2021年以及2022年前4个月，因明生物的研发开支分别为6090.8万元、2.26亿元和8973.5万元。其中，用于核心产品QA102的研发开支分别约为980万元、2820万元和1210万元，分别占总研发开支的约16.2%、12.4%和13.5%。

因明生物在招股书中称，该公司目前并无产品获批准作商业销售，且并无自产品销售产生任何收益。之所以产生亏损，和研发开支及行政开支有关，更重要的是其录得按公平值计入损益的其他金融负债公平值变动亏损。

2020年、2021年以及2022年前4个月，因明生物分别录得按公平值计入损益的其他金融负债公平值变动亏损为1.03亿元、4.67亿元和3.11亿元。在非国际财务报告准则下，因明生物经调整净亏损分别为6970.2万元、2.21亿元和9571.2万元。

不过，因明生物的现金流并不算紧张。截至2022年4月30日，因明生物持有的现金及现金等价物约为4.01亿元，而截至2020年12月31日、2021年12月31日则分别为3876.2万元、5.09亿元。

贝多财经发现，因明生物的现金之所以大幅增加，是其获得了多轮融资。根据公开报道，因明生物于2021年3月宣布完成了6000万美元的A轮融资，并于2021年9月宣布完成了近5000万美元的A+轮融资。

而招股书则显示，因明生物于2019年至2020年期间合计完成了9600万元人民币的Pre-A轮融资，2021年3月完成4370万美元（约合人民币2.83亿元）的A轮融资和7000万元人民币的后续A轮融资。

2021年7月，因明生物完成新一轮1765万元人民币的融资；同年9月，因明生物完成4770万美元（约合人民币3.09亿元）的A+轮融资。2022年7月，因明生物完成1.30亿元人民币的A++轮融资，每股成本为15.36元。

目前，因明生物的投资方包括乾明投资、花城创投、诚信创投、境成资本、高榕资本、光速中国、横琴金投、华金资本、逸仙电商、海松资本、泰欣资本、济峰资本、倚锋资本、太平医疗健康等，累计融资金额约为9.05亿元。

在因明生物本次上市前的股权架构中，乾明投资通过珠海乾明I持股7.32%、珠海乾明II持股4.95%，合计持股12.27%；高榕资本通过Gaorong YMB持股8.83%、Gaorong YMB-A持股1.32%，合计持股10.15%，其余单个机构股东持股比例均未超过5%。

同时，黄明国直接持股8.20%、通过全资控制的QM HK持股3.52%，张岩持股5.37%，廖学斌持股7.97%，魏来持股5.94%，欧阳晖持股3.84%。包括黄明国、张岩等人在内的多名股东一致行动人作为控股股东，合计控制因明生物45.97%的股权。

其中，黄明国任因明生物执行董事兼董事会主席（即董事长），张岩为执行董事、首席执行官（CEO），魏来为执行董事、首席科学家。除此之外，因明生物的高管还包括执行董事首席财务官（CFO）高洁雯、首席运营官（COO）刘淼、首席技术官（CTO）欧阳晖等人。