重返3300点靠券商 券商也该值得重视了

【大势分析】

离8月4日《不确定性消除 修复性反弹即现》发文已有13天没有更新本公众号了，其缘由主要是观点被验证中，走势符合预期，无论大势还是热点，判断都是正确的，也没有特意去更新或者修正的，所以一致拖至今。

今天17日，周三，一个标志性的研判依据是券商股反弹了，是本月的第二次反弹。第一次是8月11日，小券商领涨，板块急速放量，我认为不可追涨，仍属热点切换中的拉指数行情，试图挽救修复性反弹行情中的弱反弹。而今次仍旧是小券商反弹，但我感觉不一样了。

有什么不一样？

首先我们看基本面方面。市场有无系统性风险或者偏负面的驱动因素？短期看，美联储由于通胀得到遏制，持续大幅度加息的频率或许有改观；台海风波暂告一段落，其他外围的短期也看不到负面的，也就是不确定性的因素确实在消除。

而利好方面呢？总理在深圳这几天的调研以及7月的数据显示，各省市经济已经进入企稳回升阶段。央行公布允许的CPI在3%左右，以及时隔周末就意外降息10个基点的举措，说明下半年的CPI有较大的容忍度，货币或者财政政策仍有可激活的空间，言外之意，也就是经济企稳回升的途中，仍有较大的刺激潜力。此外，我们看到各地不断刺激房地产政策就可见一斑，尽管不是拿房地产驱动经济，但部分地区拿房地产托底的意味还是相对比较浓的。

那么，我们据此可以判断经济复苏预期仍在进行中，也就是确定性的增长也在真实的发生。在市场没有偏空出现的下跌后，剩下的就是应该上涨，市场重心的上涨，市场价格的上涨，市场信心的恢复等都可能陆续出来。

而观察市场热点以及盘口动态，近期的弱反弹，热点不持续，你可以认为是投资者认为锂电高了，认为光伏高了，认为半导体没有业绩支撑，认为军工也只是概念，那么在没有过分偏空消息出现以及经济复苏预期下的金融股其实估值是极为偏低的，尤其是不少保险和银行股，安全边际极高。那么反过来，是不是就会有一轮局部行情，而受益者呢？券商！

所以，当第一次券商股反弹感觉还有点怀疑的话，那么第二次券商股的反弹，可能真的是资金开始陆续找寻低估值或者价值洼地了。尽管可能短期没有触发其持续性，成交量无法放大，但是，中长期的配置效应可能已经体现出来了。

当然，我们对市场的整体研判是沪指短期不具备快速上涨或者大幅上涨的基础，但下跌空间也是被约束的。既然如此，那么我们则可以判断对于指数效应显现明显的券商为首的金融股，则可能也没有大行情，一轮温柔的超反行情还是值得期待的，但要说估值修复行情，可能有点难。

短期而言，沪指在3300点附近遇到一定阻力，对指数的突破来讲，确实需要拉抬指数的权重推动，券商为首的金融股就起到非常重要的作用。若然，重返3300点后，沪指会继续震荡走高。反之，盘整依旧，且需要再度蓄势，等待成交放大或者换手的充分。

不过，对于资金已经深度介入的宁王为首的锂电板块，以及光伏，仍属确定性增长的成长性板块，依然被各路资金继续看好，我们对此也持乐观态度。只是对于券商股连续两次的反弹，虽然还不是权重中信证券等引发，但有了小券商的抛砖引玉，我想行情的酝酿可能也就有了基础，这样，我们基于中长期的认识，可能也需要重视下。

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