8月16日盘后，800亿传媒巨头分众传媒发布2022年半年度报告，报告期内公司上半年实现营业收入48.52亿元，同比下降33.77%；净利润14.03亿元，同比下降51.61%。

从十大流通股东来看，本期共有2个新进十大流通股东，包含一只公募基金和一只社保产品；代表北上资金的香港中央结算小幅加仓。此外，两只公募基金选择减持。

从股价表现来看，今年来分众传媒股价走势比较低迷，虽然4月底跟随大盘有所反弹，但不久便再度走弱，至今股价累计跌幅为27.67%。

毛利率大幅下滑，竞争加剧或是主因

据公告信息显示，今年上半年分众传媒营业收入为48.52亿元，同比下降33.77%；净利润14.03亿元，同比下降51.61%。如果扣除非经常性损益，分众传媒的净利润则录得10.80亿元，同比下滑达58.34%。

而就单季度数据来看，第二季度，公司单季度主营收入19.13亿元，同比下降48.76%；单季度归母净利润4.75亿元，同比下降69.02%；单季度扣非净利润2.68亿元，同比下降80.47%。

对于业绩下滑，分众传媒表示，自年初开始，国内外市场的不稳定及疫情因素等对广告市场整体有所影响，广告市场需求疲软。CTR媒介智讯数据显示，2022年上半年广告市场同比减少11.8%。尤其在四月和五月，分众传媒部分重点城市广告正常发布受限，经营活动受到极大的影响，因此公司2022年上半年经营业绩较之去年同期有较大的幅度的下滑。

不可否认的是，疫情对于依赖“电梯广告”的分众传媒来说确实影响极大。

而在业绩下滑的背后还有部分指标的变动值得注意。

与第一季度对比，第二季度营收环比下降34.91%，归属净利润却下滑了近50%，扣非净利润更是下降了66.92%。这次背后主要是，在其产品销量下滑的同时，营业成本却未能同步下滑。

从数据来看，第二季度营业成本同比下降15.02%，明显低于该季度营收降幅，两项数据之间的剪刀差相比第一季度有所扩大。

这也导致了其毛利率的下滑，单季度毛利率由去年同期的66.03%下滑至本期的52.18%，这或源于市场竞争加剧带来的降价影响。

分众传媒半年报中提示风险称，其主要从事生活圈媒体的开发和运营。近几年来，随着各类新兴媒体的兴起，媒体平台和广告载体的形式更加丰富多样，媒体结构正在逐步发生变化，这也使得媒体行业的市场竞争日趋激烈，在竞争激烈的环境下，部分媒体可能会通过不断降低价格的形式来争夺市场份额，这可能将会在另一方面对公司经营业绩产生影响。

此外，值得注意的是经营活动产生的现金流量净额大幅下滑。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净流入为26.77亿元，较上年同期减少10.01亿元，降幅为33.69%。

业绩承压之下，顶流张坤入场

从中报披露的数据来看，本期共有2个新进十大流通股东，中国银行股份有限公司-易方达蓝筹精选混合型证券投资基金持股13000.0107万股，占流通股比例0.9%，全国社保基金一零九组合持股11806.9776万股，占流通股比例0.82%。

1股东持股数增加，香港中央结算有限公司增加7730.248万股，该股东持股占流通股比例13.51%。

2股东持股数减少，中国工商银行股份有限公司-东方红睿玺三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金减少4880.57万股，该股东持股占流通股比例0.96%，富达基金(香港)有限公司-客户资金减少0.03万股，该股东持股占流通股比例0.78%。

国信证券分析认为，疫情冲击是分众上半年业绩下滑的主要原因。当前时点来看，国内疫情管控常态化、稳增长推进之下宏观经济持续向好，国内广告市场需求有望持续提升；楼宇广告中长期具备良好的成长潜力和空间，公司作为楼宇广告行业龙头，经营有望超越行业整体表现。

分众传媒表示，随着疫情的逐渐好转，公司经营将迎来持续恢复。目前，分众拥有多元化的客户结构、优质的媒体资源和丰富的产品线，正逐步升级为提供解决方案型的公司，不断为客户提供更多价值，这些都将支撑公司整体业务的持续稳健发展。

六月份以来，随着全国疫情防控形势好转，市场需求回暖，公司克服诸多不利影响，逐步走出最困难的时期，各项经营指标正在有序恢复和改善。