【概述】

8月7日晚间,普源精电(688337.SH)披露半年报,2022年上半年公司实现营业收入2.61亿元,同比增长23.25%;净利润2855.29万元,同比扭亏为盈;扣非净利润770.55万元,同比扭亏为盈。

【科普】

普源精电以通用电子测量仪器的研发、生产和销售为主要业务,主要产品包括数字示波器、射频类仪器、波形发生器、电源及电子负载、万用表及数据采集器等。

【解读】

科创板上市公司普源精电上半年实现扭亏为盈。公告显示,公司二季度营收较一季度环比增长24.14%,二季度净利较一季度环比增长467.26%,盈利能力大幅提升。

此前2020年、2021年,公司分别亏损2700万元、400万元。

今年上半年,公司实现扭亏为盈的原因有:

高端产品持续发力。上半年,公司高端数字示波器(指最高带宽≥2GHz)销售金额同比增长123.28%。其中,公司5GHz带宽旗舰级数字示波器DS70000系列同比增长3067.00%,呈现快速增长趋势,今年上半年销售金额已达到去年全年销售金额的245.73%。公司2GHz带宽数字示波器MSO8000/R系列同比增长56.24%,自发布以来连续三年均保持高速增长。

直销业务快速增长。公司直销模式销售金额同比增长44.85%。大客户和终端销售模式销售金额同比增长194.83%,其中公司单体最大的战略直销客户销售金额同比增长67.97%。

国内增速高于海外。受益于国内积极的国产替代政策和成熟的直销战略布局,公司国内销售收入较上年同比增长47.48%。

公司对未来发展充满信心,曾多次提及财务目标:营收年均增长率30%以上、高端产品销售增长率60%以上、毛利率达到60%、人均销售额达到25万美金、研发费用率保持在16%左右、净利率达到20%以上。

目前,全球电子测量仪器市场稳步增长,中国市场增长快于海外。

华安证券,Frost&Sullivan预计,全球电子测量仪器的市场规模2025年将达172.38亿美元。示波器是应用最广泛的测量仪器产品,而其中数字示波器在市场规模、应用范围上均占主导地位;射频微波测试仪器的应用场景与通信行业紧密联系;波形发生器广泛应用于通信、雷达、测控、电子以及现代化仪器仪表等领域。根据Frost&Sulliva,预计示波器、射频类仪器、波形发生器2025年全球市场规模分别为113.01亿、181.39亿、25.32亿元,2015-2025年全球市场CAGR分别为4.76%、4.36%、3.54%。中国电子测量仪器市场占全球市场的比重约三分之一,且有望继续维持稳步增长。根据Frost&Sullivan,预计中国电子测量仪器的市场规模有望由2015年的26.29亿美元增长至2025年的64.81亿美元,CAGR为9.44%;示波器、射频微波测试仪器和波形发生器同期的CAGR分别为7.76%、6.07%、4.14%,均快于海外市场。

安信证券认为,普源精电是国内电子测量龙头,历经20余年发展,已在品牌、渠道、技术等方面形成领先优势。作为“卡脖子”技术之一,电子测量仪器具备可观的国产替代空间,且近年来出现政策加速、供给能力提升、资本市场赋能三大边际变化。看好公司在行业红利加速释放的背景下,凭借丰富的在研产品管线,在未来较长的一段时间内保持中高速发展。

来源:泡财经