宠物赛道再迎IPO,乖宝卖42倍PE贵不贵?
上周,经营“麦富迪”品牌的宠物食品公司乖宝宠物食品集团股份有限公司(简称“乖宝”或“公司”)顺利过会,登陆创业板进入冲刺阶段,主承销商是中泰证券。
按照发行计划,公司拟发行4000万股新股,募资6亿元,即发行价约15元。发行完成后,公司总股本将增加至4亿股,总市值大约60亿元。
2019年至2021年,乖宝营收分别为14.1亿元、20.1亿元及25.8亿元,归母净利润分别为416万元、1.11亿元、1.4亿元。
公司以60亿元估值上市,对应最近一个年度的财务数据(2021年实现营收25.8亿元,实现净利润1.42亿元),其市盈率为42倍,市销率大约2.3倍。
同行业可比公司大约有中宠股份、佩蒂股份、福贝宠物和路斯股份这几家。截至8月3日收市,中宠股份市盈率60倍,佩蒂股份61倍,北交所公司路斯股份不到20倍。福贝宠物也在计划冲刺上交所,去年12月递交申报稿,尚无新进展。
因此,如果和中宠股份、佩蒂股份相比,公司市盈率60倍或较为合适,这意味着上市后,或许还有近50%的上涨空间。
而从营收、利润规模,公司和中宠股份更接近。2021年,佩蒂股份营收12.7亿元,净利润6200万元。中宠股份则营收28.8亿元,净利润1.27亿元。
乖宝成立于2006年,初期主要为境外宠物食品代加工,客户包括沃尔玛、斯马克、品谱等全球大型零售商和宠物品牌运营商。
2012年,公司收购“麦富迪”品牌,大力推广自主品牌,2019年至2021年,自有品牌销售收入占比为50.4%、49.6%和52%。
公司又搭乘电商东风,与天猫、京东等电商平台合作,持续布局线上销售渠道。到2021年,公司来自线上渠道的营收已经占比84%,超出行业均值20%左右。
而且自有品牌毛利率更高。2021年,自有品牌毛利率40.82%,而OEM、ODM、品牌代理毛利率分别为19.75%、26.64%、21.26%。
公司主要客户包括沃尔玛、京东等,2021年公司从沃尔玛渠道斩获4.55亿元收入,占营收比例为18%左右,京东贡献1.96亿元销售额,占比7.6%。前五大客户营收占比不到37%。
公司某种程度上靠营销驱动。2019年至2021年销售费用分别为2.46亿元、3.41亿元、4.59亿元,占营收比例17.5%、16.9%、17.8%,相对较高。2021年,销售费用增加35%,但营收增速回落至28%,表明效应在减退。
本次IPO,公司拟募资6亿元,3.67亿元用宠物食品生产基地扩产、1.05亿元补充流动资金、7191万元用智能仓储升级。
公司还计划用3060万元升级研发中心,2500万元信息化升级,两项累计5500万元,占募资额约9%,公司若能在产品研发取得突破,或将改变营销驱动现状,改善利润。
创始人秦华也是现在的实际控制人,董事长兼总裁,持股50.85%,其他主要股东KKR持股21.2%,君联持股14.8%。
出生于1968年的山东汉子秦华,经历颇为丰富,毕业于聊城师范学院物理专业,做过中学老师,干过科长和副镇长,最后创业。
公司上市后,秦华身家有望超过30亿元。山东聊城将迎来第六家A股上市公司
最近更新
-
腾讯顺丰护驾,千亿极兔IPO能否保发?
股票 · 2023-11-12 22:07
-
股价和业绩大背离,光伏组件五虎喜中有忧
股票 · 2023-11-12 22:06
-
凯撒旅业重整明朗:股价看高至13元,将迎关键一“投”
股票 · 2023-11-12 22:05
-
市值年内腰斩,京东迎来硬仗
股票 · 2023-10-30 23:02
- 社保基金重仓股出炉
- 百年巨头突然爆雷:连续造假30年!
- 【20240506早评】假期中国资产涨疯,开门红几无悬念
- 【月亮看盘】四月再创行情新高,五月会否直接强攻
- 5.6号,这些板块有利好
- 假期多利好!周一看这些方向
- 节日六大消息影响明天大盘
- 隐秀高尔夫与顶级赛事各自的成功是彼此的机遇
- 该查查!博苑股份IPO圈钱尚存争议,产量信息披露竟藏重大疑点
- 马斯克来华,自动驾驶迎来“奇点时刻”?
专栏推荐
-
研选
浓缩机构研究精华,提前捕捉市场风口
2026人已购
¥258.00/月
-
尾盘擒牛之如何选股?
学完这些方法,告别选股难!
117人已购
¥288.00/月
-
财报拆解
知识点解读+实战案例,帮你5小时学会看财报
73人已购
¥19.90/月
-
每周一股
每周日定期更新【每周一股】,为广大的投资者精选下周短线个股!
341人已购
¥588.00/月
推荐阅读
- 港股进入“技术性牛市”,行业大模型第一股第四范式(06682)获多家券商看好
- 精神病药物开发屡遭滑铁卢,诺曼底在哪里?
- 合成生物或将开启万亿市场新篇章,相关概念股火爆
- 乌鸦AI日报:小红书内测自研大模型“小地瓜”,OpenAI在欧盟面临隐私投诉
- 化工板块集体爆发!行业景气度持续回升,龙头展现出业绩弹性
- 凯撒文化因涉嫌信披违法违规被立案,已连续亏损两年
- 手握减肥神药,利润大增的诺和诺德(NVO.US)或在国内“败走麦城”
- 42家上市银行一季报披露,国有大行规模领先、中小行稳中有升
- 商汤的进化:方法论、杀手锏与想象力
- 【港股收评】三大股指齐涨!重型机械股、医药股表现最靓
- 劲嘉股份“第一高薪”董事、副总经理李德华被查,董事长已“三进三出”
- 岭南文化新密码:游戏作为传承的“黑科技”