这应该是目前飞鱼财经通过可查阅公开信息看到，南京本土企业中，寻求IPO上市的，董事长最年轻的一位。

　　在连续三次IPO招股书失效后，5月27日南京本土企业珍珠泉园林（全称“中国珍珠泉园林股份有限公司”）第四次递表港交所。

　　招股书显示，珍珠泉园林主要在南京从事提供园林绿化和市政建设服务。需要区分的是，就公开信息查阅，该公司与南京珍珠泉公园的运营主体——南京珍珠泉旅游（集团）有限公司并无关联，前者为民营企业，后者为国企。

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　　毛利率略呈下滑

　　据弗若斯特沙利文资料，按2020年园林绿化建设项目所得收入计，珍珠泉园林是南京第二大园林绿化公司，市场份额为3.6%。同时期，珍珠泉园林在江苏园林绿化服务提供商中排名第七，市场份额为0.28%。

　　IPO招股书显示，2019-2021年，珍珠泉园林分别实现营收2.23亿元、2.95亿元、3.14亿元；净利润分别为3710万元、4400万元、4600万元；毛利率分别为30.6%、29.5%、28.9%，略呈下滑趋势，

　　详细拆解珍珠泉园林的业务结构来看，园林绿化建设服务是其营收柱石，近三年营业收入分别为1.46亿元、2.81亿元、3.14亿元，占总营收比分别为65.5%、95.5%、99.9%。

　　园林绿化建设服务板块中，以国企与地方政府为主要客户的公共园林绿化建设业务的营收占比又最大，2019-2021年分别为77.4%、98.2%、100%。

　　受此影响，2020年开始，珍珠泉园林的前五大客户就均为国有企业与政府。而在2019年，其前五大客户中，还有三家为私营企业。

　　招股书显示，报告期内，来自前五大客户的收入分别占公司总收入的75.7%、72.9%及79.4%。

　　需要提及的是，2020年珍珠泉园林账上的合约资产（包括保证金和已完成但尚未结算的建设工程）、贸易应收款项较2019年即出现大幅上升，分别增加了50.95%、27.13%。2021年、2022年1-4月，合约资产与贸易应收款项规模继续上升。

　　与之形成对比的是，珍珠泉园林账上的现金及现金等价物从2019年的6057.9万元下降至2022年4月底的446.6万元。

　　资料来源：珍珠泉园林IPO招股书

　　资料来源：珍珠泉园林IPO招股书－2021年前五大客户

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　　董事长只有34岁

　　据IPO招股书披露的资料，珍珠泉园林于1993年成立，彼时为全民所有制企业。2005年，珍珠泉园林改制成为有限公司，此后曾有多位实控人先后入主。

　　直到2013年，现任董事长、执行董事兼行政总裁林齐超取得了公司控制权。

　　值得注意的是，林齐超当时仅为25岁，前任实控人马广华与其并没有公开的亲属关系。此外，林齐超目前的公开资料也很少。

　　招股书还显示，林齐超今年为34岁，而在江苏605家A股上市公司中，仅有8位董事长比他年轻。

　　股权方面，林齐超及配偶毛立云通过中国鸿盛持有珍珠泉园林89.89%的股权，是公司的实际控制人。

　　招股书还显示，Wang女士通过东胜创投持有珍珠泉园林10%的股份，珍珠泉园林执行董事兼财务总监林语虎通过中国旭华持有0.11%的股份。

　　资料来源：珍珠泉园林IPO招股书

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　　上市后估值待考

　　在珍珠泉园林之前，国内已有同业公司——中邦环境成功登陆了港交所。

　　业绩数据显示，2021年，中邦环境营收为8.97亿元，是珍珠泉园林的2倍多，但中邦环境的净利润仅为2838.2万元，远低于珍珠泉园林。

　　市值方面，截至6月30日港股收盘，中邦环境总市值仅为13.01亿港元，约合人民币11.11亿元，市值并不高。

　　另外，在日常开盘交易期间，中邦环境的股票换手率、活跃度也都不高。

　　这主要是因为港股市场的投资者更偏向于买卖大公司或新兴概念公司的股票，小票或传统公司往往无人问津。

　　而这也意味着，若珍珠泉园林最终通过聆讯，成功登陆港交所，其或许很难获得高溢价或高估值。

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　　文字丨江河

　　编辑丨佳倩