“Z世代（90年至09年的年轻人）”作为最强大的消费中坚力量，将近2.6亿人，开支达到4万亿，抓住“Z世代”，是消费复苏的重要话题。

如果要给“Z世代”打上标签，我想应该是这样的：

消费观层面，Z世代是“理性消费”与“冲动消费”的矛盾体。每天都在“我要钱”和“对自己好点”之间反复纠结。在理性与感性、物质与精神、做自己还是听别人的意见之间不断寻找某个平衡。

Z世代是这样“打开”一天的，起床用电动牙刷、洗脸仪完成洗漱，“高颜值”的小家电完成中西结合的早餐，当然更少不了一杯“美式”，打开扫地机器人，关上“指纹锁”，换上“国潮”，开着新能源车奔向忙碌的一天，但路上怎能少了嘻哈元素呢？

晚上回到家，打开新风系统，把“冷链物流”送到的菜，一把扔到自动炒菜机，饭后将一天的餐具放入洗碗机，最后将"国潮"放入洗烘一体机，开启“撸猫撸狗”模式。

这一天，使用了多少“中国制造”，这一天，带动了多少新“赛道”，而Z世代不是被品牌绑架的Y、X世代（80后、90后），他们不是品牌的接受方，而是愿意用自己的定义去塑造或寻找一些品牌。

有人说Z世代是矛盾的，熬着最黑的夜，养着最“酷”的身，月亮不睡我不睡。有人说Z世代是“骚人墨客”，网络中重拳出击，现实中唯唯诺诺。而正是这一代极具个性化、差异化，才让经济、行业发展有了多元化、创新化，你在三次元灯红酒绿，我在二次元挥舞青春，但我们都有美好的未来。

一、上半年宏观环境的主要线索：

1）国内经济下行压力加大（房地产、制造业）

2）稳增长政策加码 （基建）

3）美国通胀高企、美联储加息预期攀升（流动性收缩）

而4月份中国经济数据见底，5月份起底回升，6月份点燃行情

二、下半年中国CPI面临“四重压力”

1） PPI向核心CPI传导的压力

2）国际粮价大涨给中国粮食价格的压力

3）国内猪周期上行给食品价格带来的压力

4）油价居高不下给能源价格带来的压力

三、疫后复苏——家电

疫后经济复苏是下半年市场的主线，虽然目前市场上对经济长期前景的分歧较大，但是短期内经济触底回升的趋势是确定的。长老级的“Z世代”已经28岁，步入既追求刚需的白黑家电，同样也追求高颜值的小家电。

单身经济、懒人经济

这一年龄段的群体最大的特征就是单身独居，工作稳定一个人过着自己“微醺”的小日子，日常所需的小家电应有所有，并且热衷于去看种草视频和发朋友圈分享自己制作的美食/饮品。

在“颜值经济”和“懒人经济”等特征的驱使下，Z世代消费者的壮大给家电行业注入了新的血液，高颜值与功能兼具的产品快速发展。

颜值的偏爱，使某飞料理锅、某森吹风机等高颜值产品快速走“火”。

而“懒”的特征，带动了“全屋智能”产品，消费快速扩张，智能开关、智能马桶、扫地机器人、炒菜机器人、洗碗机等新型智能化产品快速普及。

所以未来值得重点关注颜值派家电以及懒人家电，白黑家电、厨电短期地产数据4月份见底后，下半年会开启修复。

白黑家电：渠道改革与品牌出海为核心关键。国内消费升级带来中高端产品需求提升，渠道变革持续释放机遇，品牌出海加速国内企业全球竞争力提升。

1）美的集团：美的在全球有3亿的用户，6月18日，美的楼宇科技发布全新数智电梯战略。参考海外家电龙头发展历程，中国家电产业的工业化是必然趋势。美的凭借自身研发、制造、管理、渠道等优势积极寻求跨赛道的发展机遇。

2）智能马桶：4月份地产销售见底后，预计随着地产交房回暖板块估值有望修复。瑞某特智能马桶销量高增，今年618销量达到传统马桶的4倍。“Z时代”生活消费新趋势，洗碗机、智能马桶和电竞椅成为中国家庭的“新三大件”。今年天猫618期间，智能马桶一跃成为家装行业销售冠军，智能型马桶销量更是达到了传统马桶的4倍。

3）小家电：围绕颜值、懒人的清洁电器扫地机器人等受益于消费升级需求有望稳健增长，前期芯片与海运问题一定程度压制板块估值，近期海运价格出现回落，利好出口型公司。

科沃斯618大促科沃斯交出亮眼成绩，公司618全渠道成交额超24亿，同比+33%，科沃斯和添可双品牌成交额分别超12亿。线下门店成交额突破2亿，同比+100%。