浙江光华科技股份公司(以下简称光华股份)拟深交所IPO,拟发行股份不超过3200万股,募资6.97亿,主要用于年产12万吨的聚酯树脂项目。

数据来源:光华股份招股书

此前公司试图科创板上市,不过在交易所的几道问询函后,公司最终放弃挣扎。深交所上市,也并不是一件简单的事,细看公司招股书后,也暴露出不少问题。

招股书数据涉嫌造假

资料显示,光华股份2018年、2019年、2020年的聚酯树脂行业销量分别为销量63508吨、销量71205吨和销量97000吨。但其招股说明书却列示为59620.71吨、71132.06吨和96618.80吨。

与前一份招股说明书对比来看,少了2017年的销量,多了2020年和2021年1~3月份的销售量。公司赢利前景也存在巨大不确定性。

​财务数据显示,2018年至2021年第一季度,光华科技主营业务毛利率分别为16.18%、25.46%、24.45%和26.27%。对比之下发现,两次公布的毛利率有所不同,2018年的毛利率相差0.6%,2019年毛利率相差0.03%。

资产负债率较高

2018-2020年以及2021年一季度,光华股份资产负债率分别为63.88%、54.51%、49.88%和49.43%,虽然处于下降状态,不过在同行业中仍处于较高水平。

与此同时,为获取生产经营所需要的流动资金,光华股份将主要的房产、土地使用权、专利抵押(质押)给贷款银行,截至2021年3月末,公司用于抵押的投资性房地产、固定资产、无形资产账面价值合计约为1.28亿元,占资产总额的12.75%。

如公司出现资金周转困难,不能按期偿还银行借款,银行将可能对公司资产采取强制措施,从而影响公司的正常经营。

股权高度集中,存决策风险

公司控股股东为孙杰风,实际控制人为孙杰风、孙培松。截至本招股说明书签署日,孙杰风直接持有公司6,300.00万股股份,占公司总股本的65.63%,并通过担任风华投资执行事务合伙人间接控制发行人7.29%的表决权,合计控制公司72.92%的表决权。

此外,孙杰风之父孙培松直接持有公司500.00万股股份,占公司总股本的5.21%;孙杰风之妹孙梦静直接持有公司200.00万股股份,占公司总股本的2.08%。

孙氏一家持股达80.21%,公司存在实际控制人凭借其控股地位,通过行使表决权等方式对公司人事任免、生产和经营决策等进行不当控制,从而损害公司及中小股东的利益的风险。