近段时间以来，汽车尤其是新能源方向持续爆发。

5月初，一开始大家可能感觉汽车是短暂的超跌反弹，或者是短期的题材热点炒作，但后来发现似乎不是那么回事，其反弹力度和持续时间都超乎了很多人的预期。在6月初老张也提出了汽车是反转的逻辑。

汽车这波不同于以前的题材炒作，其背后存在供需和量价的硬核逻辑。

第一，政策段持续发力，增强了行业景气度。

从前面的燃油车购置税减半，到各地方新能源购车补贴加码，再到刚刚提出的“加大汽车消费支持政策”，并且在央视强调，可见促汽车消费的力度和重视程度有多高。

景气度提升必然带来估值的修复。

第二，需求端，销量爆火。

今年以来，尽管不少行业受到了疫情的影响，但是新能源行业却如火如荼，尤其是造车新势力销量在四五月份继续大幅增长。

从供给端看，各车企也在纷纷扩张产能，宝马在中国新建的工厂华晨宝马里达工厂正式投产，该项目以150亿元总投资创下宝马在华历史上单项投资之最。6月22日，大众安徽MEB工厂首台白车身正式下线，该工厂全面建成后，预计年产能为35万辆，等等。

目前汽车尤其是新能源汽车领域，是产销两旺的局面，这种局面也大大提高了新能源渗透率加速提升的预期，增强了行业发展的确定性。

第三，技术变革带来的刺激。昨天，宁德时代正式发布第三代CTP技术的麒麟电池，支持5分钟快速热启动及10分钟快充，可实现整车1000公里续航。

这两年锂电技术变革明显在加速，在电芯层面，比亚迪推出刀片电池提升空间利用率，特斯拉则推出4680大圆柱电池推动电池能量密度提升，宁德时代先后推出三代CTP技术等等。

不止锂电，光伏方面技术变革也在加速落地。近日，隆基硅异质结光伏电池(HJT)经权威机构测试光电转换效率达26.50%，创造了大尺寸单结晶硅光伏电池效率新的世界纪录。目前各大光伏企业都在积极布局N型电池技术。

不论是锂电还是光伏的技术变革，目前只有一个，就是降本增效，而这种技术变革，一方面会加速行业渗透率的提升，另一方面会释放企业的利润空间。

在这种行业大趋势下，新能源渗透率快速提升，按照这个刺激法，今年新能源销量超550万辆基本上也无悬念。从上游锂电产业链到中游汽配链条，再到整车都会迎来释放。

这里我们重点说一下汽配，尤其是切入新能源产业链，或者是新能源带动需求爆发的方向。今年汽配面临需求爆发和成本端下滑的双重利润释放。

比如轻量化部件，也就是一体化压铸，这一块不论是传统燃油车还是新能源都存在巨大的需求释放，尤其是新能源汽车需求量更大。像拓普集团今天股价继续历史新高。

比如热管理系统，热管理系统是电动化汽车电子比较关键的一环，近期持续大涨的三花、盾安等就属于热管理系统这块。

比如激光雷达、摄像头，作为新能源汽车渗透率提升带动的细分领域，其在智能驾驶普及下，作为自动驾驶汽车的核心传感器，激光雷达、摄像头的需求量是几何式的增长。

比如智能座舱，目前电动化、智能化在新能源汽车上加速普及，而大中控屏、抬头显示HUD等智能座舱也成了标配，这一块目前行业龙头业绩释放比较快和明显。像德赛西威、中科创达股价也马上历史新高。

比如车载半导体，完全电动化的汽车对功率半导体的需求也是几何式的增长，尤其是IGBT，这一块目前也存在极强的国产替代空间。像斯达半导、新洁能等走势要明显强于其它半导体。

……

今天市场热度不减，两市成交继续保持万亿，北向资金再度单边净买入96.17亿元，本周累计净买入40.64亿元。

这两天老张也一直强调关注2个数据，一个是成交量一个是北向动向，今天数据继续保持良好，这种情况下资金的情绪就非常高涨，北向资金带动的赛道表现也在增强赚钱效应。

万亿成交下，市场就还非常有的做，目前依然是汽车带动的消费轮动以及新能源等部分赛道。

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来源：飞鲸投研

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