研究员｜古月 编辑｜曹杰军

要想在次高端价格带牢牢确立优势，提升市场份额，水井坊面临的挑战还非常大。

近日，水井坊董事会收到费毅衡的书面辞职报告，因个人发展原因，决定自2022年6月9日起辞去其担任的董事、战略委员会委员、薪酬委员会委员职务，辞去上述职务后，不再担任公司任何职务。

无独有偶，今年4月水井坊原董事会秘书邓娜因个人家庭原因辞职，5月武戈因个人原因辞去职工监事。

三个月的时间里，水井坊高层变动频繁，或许与在次高端白酒市场“掉队”有关。

净利润增速垫底，水井坊前狼后虎

据睿蓝财经对各上市酒企业绩追踪来看，水井坊今年一季度业绩表现不佳。

数据显示，2022年一季度，水井坊实现营业收入14.15亿元，同比增长14.10%，净利润3.63亿元，同比减少13.54%，经营活动现金流净额3.94亿元超过净利润，但同比下降了35.66%。

对此，公司在4月23日投资者关系活动中表示，因疫情原因，白酒行业的成长动力受限，水井坊亦不例外。不过，疫情并不能完全解释水井坊业绩的低迷，譬如大本营位于华东的洋河股份实现营收和净利润两位数以上的增长。

水井坊是“川酒六朵金花”之一，定位高端、次高端白酒市场，产品主要有臻酿八号和井台，价格位于300-800元之间。

综合比较其他8家同布局“次高端”上市酒企，水井坊相较于五粮液、泸州老窖、洋河股份等，营业收入还是净利润的表现都不尽如人意。在2022年第一季度，水井坊营收增速排名倒数第三，净利润增速垫底，唯一负增长企业，掉队迹象明显。

营收方面，水井坊增速高于口子窖11.80%，略高于五粮液13.25%，位列倒数第三位；净利润方面，老白干酒净利润增速365%，营收增速最低的口子窖增速也有11.80%，唯独水井坊出现负增加的局面。

近些年白酒市场300元－800元价格板块市场增长加速，但竞争分散且极为激烈。根据国盛证券引用酒业家数据统计，2020年水井坊的市场占有率5%，相较2018年6%市场占有率下降了1个百分点，说明水井坊收入增速低于行业均值的。

白酒产业进入“存量”竞争时代，“马太效应”越发明显，前面有剑南春、习酒、梦之蓝、青花汾酒等众多名酒，后面还有舍得、红花郎等酱酒的虎视眈眈。要想在次高端价格带牢牢确立优势，提升市场份额，水井坊面临的挑战还非常大。

转战高端市场，营销被投资者质疑

那转战高端市场，水井坊能扳回一局吗？

水井坊2021年进一步推进高端战略，推出全新典藏，零售建议价1399元/瓶，这也是水井坊高端白酒销售公司成立之后推出的首款新品，高端大单品战略迈出实质性一步。

典藏并不是一款完整意义上的新品，事实上，作为水井坊酒传统酿造技艺第七代传承人赖登燡的大成之作，其2003年就已经面市，并于2017年升级了典藏大师版，但过去表现平平。另一款冲击千元价格带产品菁翠，由于产品力不足，推广效果不佳，高端产品仅占水井坊收入6%左右。

水井坊首席执行官、副董事长朱镇豪在成都水井坊高端白酒销售有限公司官宣成立会上反思道：“其实，我对过去几年典藏、菁翠以及其他高端产品的发展不是很满意”。

他认为臻酿八号、水井坊·井台、水井坊·典藏及以上高端化产品都采用了同一套策略，做的很多品牌活动也都差不多，没有办法满足不同圈层消费者的需求，尤其是面对高端消费人群。

除此之外，水井坊的营销活动也遭到了不少投资者的质疑，有投资者认为，水井坊有不少体育营销，职业体育是一种竞技文化与白酒文化讲究和谐典雅气质不符；另有投资者人同样质疑水井坊营销水土不服，认为公司高尔夫、冰雪、乒乓球体育赞助广告语与喝酒人的气质不符。

诚然，酒企通过赞助体育赛事可以提高品牌的曝光度，增加与年轻人接触的机会，但不挖掘赛事背后概念、内涵，简单的冠名赞助，活动过后终将被人遗忘。

当前，高端白酒市场集中度非常高，53度飞天茅台市场份额42%，52度五粮液市场份额31%，52度国窖1573市场份额9%，三者合计占比82%，留给其余酒企的空间并不大，水井坊又会如何突围呢，睿蓝财经将会持续关注。

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来源：睿蓝财经