回顾本周行情, 上证指数从3146.57点,调整至3130.24点,区间涨幅-0.52%, 创业板指从2417.35点,调整至2322.48点,区间涨幅-3.92%,美股道琼斯指数本周报收33212.96点上涨6.24%, 标普500本周报收4158.24点上涨6.58%, 纳斯达克本周报收12131.13点上涨6.84%。可以看到,本周美股是无差别式反弹,普遍涨幅都在6%-7%之间,或者说美股虽然前期跌幅较大,但弹性更大。A股呢?本周是下跌的,其中创业板指跌幅还蛮大的。假如我是国际投资者,我认为美股更有反弹潜力。

先复盘一下本周市场的主要表现。本周资金进出情况是这样的:【备注:这是板块均涨幅,不是板块指数涨幅】

从本周市场运行情况看,成交量较大的领涨板块是煤炭(1011亿),换手率靠前的是文教休闲、传媒娱乐、煤炭,资金明显流入的主要板块无疑就是煤炭了。成交量较大的领跌板块是半导体(1175亿)、地产(1196亿)、医疗保健(1227亿)、医药(2887亿)、酿酒(1143亿)、元器件(1659亿),换手率靠前的是综合类、地产,也就是说本周资金明显流出了地产板块。煤炭、地产同属于传统行业中估值较低的稳增长板块,因此上周行情可以用两个字就概括好了:分化!

再看资金面方面,融资余额(借钱买股票的)本周是进一天出一天,说明是以短线价差为主,并没有单边流入的趋势,同理融券余额(借股票卖出做空的)也没有趋势,周初先缩小后增加再缩小,我觉得也属于短线为主。如果大家看不明白这个,没有关系,还有北向资金。北向资金本周流入两天流出三天,节奏与融资余额基本一致,说白了就是连外资也看不准市场。

赚钱效应方面,周初主导的是机构为主的超跌反弹,如复工复产+汽车下乡概念,周中开始成为游资主导为主,比如 11连板的中通客车,11连板震荡后继续5天4板的新华制药,还有主做趋势的能源类板块如煤炭,如果抛开指数看行情,我觉得还OK,只要你把握住了,每天都是KTV。但你说整个市场走好了,我持否定的意见,因为美股指数平均涨幅是6%-7%,我们反而是调整的,都别说跟涨了,对比之下A股走得太弱了。

A股走弱的原因又是什么,是利空频出吗?我情愿是利空频繁出现,因为利空不跌才说明A股有韧性。但事实与这个恰恰相反,本周A股利好不断,基本一天一个小利好,三天一个中利好,但市场反应呢?利好刺激都不涨,说明市场已经没有信心了,如果没有猛药峻剂,对危重的病人来说意义不大。所以别说为什么A股不涨了,说白了还是市场信心不足!

在展望下周A股前,先重温上周的市场观点,当时是这样看的:

资金面第一次双向流入,只要没有出现明显流出,建议积极尝试做多(大不了就回到5月初的弱势震荡)。上证指数探底5周线成功后继续向上反弹,如果市场强势的话,可以测试一下3月的盘整平台,可以冒险试一下超跌反弹的压力位(20周线)。创业板也是探底5周线后出现反弹,如果回补周线缺口后就出现滞涨信号,我会先止盈离场。或者下周反弹至10周线就没有上攻动能,我也可能落袋为安先跑为敬。题材方面,结构化超跌反弹为主。本周资金流入农林牧渔与汽车,估计下周初期表现会不错,其它主线+超跌反弹题材可以关注啊,离60天线,100天线还很远的主线板块也可以潜伏。但有一点要注意的是,领涨的光伏、锂矿如果出现滞涨,记得落袋为安了,毕竟这是超跌反弹,不是大牛市。

从上周的展望看,明显是不及预期了。上周策略是尝试做多,问题是两个指数都没有出现上涨,幸亏向下空间也不是很大,因此感觉不出亏钱效应。创业板选了最弱的一种走势:如果反弹至10天线没有上攻动能可以止盈离场,而提到的农业、汽车周初的确继续有表现,光伏、锂矿高位震荡一周出现调整,按着各自对应的策略落袋为安也OK,你说市场可以做多,的确可以,你说市场已经滞涨,高位品种也的确如此。对于这样的市场,做好箱体震荡可能比较好。

对于下周的展望,我认为中性谨慎,非多非空,高抛低吸为主:

1、市场信心不足,资金也没有方向,这样的大环境下按存量博弈处理就行!什么时候出现猛药峻剂、重大利好,或者出现资金面的单方向巨幅流入,再重新转入坚定做多,否则就是涨多了卖,跌多了买。

2、上证指数受压于10周线,5周线有较强支撑,估计就是箱体震荡为主了,其实10周线的阻力并没有想象中的大,我觉得中长线还是以20周线为反弹目标没有问题。虽然反弹目标还比较远,但反弹的以静制动是超跌反弹,并不是牛市开启(我没有见过缩量上涨的大牛市),注意好高抛低吸。

3、创业板的情况比上证指数更糟糕,主要原因是失守了5周线,由此看来10周线压力很大,没有上证指数这样轻松,20周线的反弹目标更是遥远,能回补上方跳空向下缺口已经不错了。即使反抽至20周线,也只是连续下跌趋势下的反抽,还是注意滞涨品种的止盈策略与已经止跌品种的低吸机会。

4、题材方面,本周分化非常明显,即使在传统行业同一大主题中都是分化,更别说是其它板块的炒作了。这个时候就是混沌周期,主力哪里流入哪里就涨,主力哪里流出哪里就跌,只要趋势没有变化,按着照原来的方向处理就行。即不排除中通客车、新华制药还会继续上涨,也不排除本来在下跌趋势的医药股继续下跌。不过如果已经出现滞涨,明显就是离场信号,同理,如果开始慢慢上涨的,应该就是下一周期有可能反弹的潜力品种了。

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