公司研究|业绩倒回上市之前,江西银行如何成了“仙股”?
研究员|小梨 编辑|曹杰军
成也上市,败也上市。
近期,中国金融领域反腐正处于高压状态。
自从招商银行田惠宇被查事件引起朋友圈刷屏后,强监管力度持续加码。据中国经济网不完全统计,今年以来被查金融干部涉及银行高管20余起,中小银行更是成为被查聚集地,涉及银行达11家。
5月9日,港股上市银行江西银行也公布了一则重磅消息:高管徐继红正式提交书面辞职信,辞去执行董事、副行长、董事会秘书、联席公司秘书等一系列职务。据悉,徐继红目前正接受纪律审查和监察调查。
动荡不停,重要管理岗位空悬
徐继红是目前江西银行仅有的两名执行董事之一,另一名为原行长罗焱,已经在去年10月15日被免去执行董事、副董事长等一系列职务并解聘其行长职务,公告发布时即生效。
把时间线再往回拉,江西银行的原董事长陈晓明也已经于今年2月21日因个人原因辞职;3月25日,据江西省纪委省监委通报指出,陈晓明因涉嫌严重违纪违法,目前正接受纪律审查和监察调查。
截至5月9日江西银行发布徐继红辞职公告时,该行这一届执行董事已经“全军覆灭”,董事长、副董事长一、二把手位置均空悬。
睿蓝财经注意到,徐继红、陈晓明二人在进入江西银行之前,曾在建设银行南昌分行共事长达7年时间。
徐继红可谓是江西银行的“骨灰级元老”,自1998年该行成立时已经加入,担任一家支行行长,2006年晋升为董事会秘书,同年陈晓明也加入江西银行担任行长。
相较起来,原行长罗焱是2018年上市当年才加入江西银行,3年后因管理风格及理念与该行业务发展及实际需求不一致被解聘,尽管罗焱彼时也对自己被免职的决议表示了异议,如今看来,可能是没能成功融入原有的管理班子。
通过公开披露数据,不难发现,他担任行长的三年时间,也是上市后江西银行业绩被拖垮的三年。
不过,根据5月最新披露的董事会名单,去年已被免职的罗焱仍为江西银行的执行董事、已被核准行长任职资格的骆小林却没有出现在董事会名单中。
半个月后的5月24日,江西银行又提名曾晖及骆小林为新一届董事会执行董事,看来该行人事情况短时间内仍无法稳定。
业绩不及上市当年,已沦为“仙股”
2022年4月,江西银行在人事动荡之际公布了2021年的财报:实现营业收入111.44亿元,同比增长8.35%;实现归母净利润20.70亿元,同比增长11.36%。
与A股城商行相比较,江西银行与青岛银行营收规模最为接近,后者2021年实现收入111.36亿元,略低于江西银行;但青岛银行归母净利润达29.23亿元,高出江西银行的41.21%。
自上市以来,江西银行利润端开始持续下滑,至2020年已跌至18.59亿元,收入的增长情况也并不稳定,2020年大幅下跌20.60%。2021年收入利润两端尽管有所回升,但整体业绩仍不能回到2018年上市当年的水平。
资产质量方面,截至2021年末,该行不良率为1.47%,同比下降0.26个百分点,拨备覆盖率为188.26%,同比上升16.7个百分点。
在2019年时,江西银行不良贷款率曾高达2.26%,一度在40家港股银行中位列第四;近两年不良降低的成果与此前的高基数也不无关系。
两项指标升降之间,江西银行的资产质量的改善值得肯定,但与A股城商行相比较,江西银行不良贷款率仅低于郑州银行1.85%和兰州银行1.73%,水平仍处于行业末游。
值得注意的是,尽管不良贷款的增长有所稳定,但2021年该行关注类贷款从46.50亿元猛增至93.52亿元,增幅高达101.12%。由于关注类贷款夹在正常类贷款与不良贷款之间,后续可能沦为不良贷款,江西银行资产质量未来能否持续仍有待观察。
业绩和人事的双重影响,也同样拖累了江西银行的市场表现。截至5月26日收盘,江西银行股价已经跌至0.82港元/股,成为中原银行、哈尔滨银行之后的又一“仙股”。
睿蓝财讯出品
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来源:睿蓝财经
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