我们还是从影响市场的三个关键因素，来跟踪其演化

一、俄乌局势方面，僵局持续。

俄方在完全控制亚速钢铁厂和马里乌波尔后，开始重新调整布局，进入新一轮的乌动局势。目前，乌东战况激烈并出现恶化迹象，俄军向整个军事接触线发起猛烈攻击。就在5月21日，乌克兰相关表示，乌不会同意与俄罗斯达成停火，乌方不会向俄罗斯妥协让步，“战争还将继续”。

同时，美国在5月21日通过了对乌克兰提供价值约400亿美元的安全、人道主义和经济援助。

俄罗斯5月21日也公布一份永久禁止入境的美国名单，共有963名美国公民被永久禁止入境，包括拜登及其儿子亨特·拜登，但是特朗普不在其中。这说俄美明外交基本上停滞了。

还记得前段时间，日本对俄罗斯进行了制裁，而俄罗斯也出了制裁措施，永久禁止日本首相以及外长等入境俄罗斯。外长是对外交流的重点，这被限制，也就说明俄日基本上就没有什么联系了。你制裁我经济，我直接将你忽视，对日本真是伤害不大侮辱性极强。

在当前情况下，俄乌僵局持续时间有望被继续拉长，这对全球经济依然是一个不确定性。短期可以侧重贵金属的避险情绪。

二、美联储加息方面，依然箭在弦上。

美联储今年还有5次加息，明年相关预计还有5次加息，在高通胀下目前看加息的节奏还是按照这个走，并且还可能更激进。

但从美国相关经济数据看，确实没有想象的那么好，这个对加息节奏有影响，但还要看通胀数据，需要密切跟踪。

不过，从大环境看，美联储加息周期才刚开始，全球资产依然面临持续的估值在定价。还会持续影响全球资本市场，包括美股。

三、疫情方面，按下葫芦起来瓢。

第一、国内疫情，按下葫芦起来瓢。

尽管上海疫情数据在持续好转，并且复工复产和管控在持续加速推进。但是我们一直提到要关注北京和天津的情况，现在看不是太乐观。

5月21日15时至22日15时，北京新增本土确诊94例，数据出现了一定程度的攀升。不好的是，其中有17例是在社会面筛查中发现的。这个时候要考验管控力度和当机立断的时候了。

现在北京各区基本上都静下来了，这是好事，相信北京要比上海控制更快速一些，很快就能控制住，但也增加了经济增长的担忧。

另外，天津方面的数据也是没有下来，2022年5月21日0－24时，天津新增36例本土确诊，新增20例本土无症状。

第二，国外疫情，葫芦没按下，瓢却不断在起来。

海外新冠奥密克戎变异病毒又在新一轮肆虐的同时，不明肝炎起因还在调查的时候，猴痘疫情又开始发酵。

猴痘一般在非洲国家流行，今年以来刚果（金）1200多人疑似感染猴痘病毒，造成58人死亡。

但根据世卫组织数据，截至周六，12个非猴痘流行的会员国报告了92例确诊病例和28例疑似病例，英国、西班牙、葡萄牙、美国、瑞典、意大利以及加拿大都出现了病例。

比如5月19日，瑞典和意大利表示他们已确认了首例病例，5月20日，西班牙卫生部门宣布新增24例确诊猴痘病例，以色列21日晚间证实，该国出现首例猴痘确诊病例，瑞士伯尔尼州也发现第一例猴痘确诊病例等等。甚至WHO警告称，预计未来几周将有更多的国家出现更多病例。

猴痘病毒其实和原来的天花病毒差不多，两者都是正痘病毒，病变也几乎一样。猴痘病毒潜伏期大概是5至21天，一开始是头痛、发烧等，再到后来就是出现皮疹，通常从面部开始。

传播上也是比较快，一般通过体液、呼吸道飞沫等密切接触传播。虽然大部分能通过自身的免疫能力痊愈，一般是半月左右，但部分猴痘病毒的致死率较高，西非分支的猴痘病毒病死率较低约为1%，而刚果盆地分支的病死率可能达10%。

因为猴痘病毒是天花的近亲，所以接种天花疫苗就可以预防猴痘，天花疫苗针对猴痘大约有85%的有效性。

但是尴尬的是，早在1980年，WHO就宣布全世界已经根除了天花，从那个时候全全球也陆续不再接种天花疫苗。包括我国，从80年代初也停止了接种天花疫苗，这样算的话，80后以后的这些年轻人目前都对天花和猴痘没有免疫力，也就是大约40岁以下的这批人。

从投资角度看，目前资金也开始关注这个方向。有一些公司也有这方面的业务布局，比如之江生物的产品中，有猴痘病毒核酸测定试剂盒；硕世生物拥有猴痘病毒核酸检测试剂盒(荧光PCR法)；达安基因表示有猴痘病毒相关科研产品储备。

圣湘生物5月22日表示，公司科研产品中已储备猴痘病毒核酸检测试剂盒（PCR-荧光探针法），可以快速鉴别出猴痘病毒。灵敏性高，操作简单，可在目前已构建完善的新冠核酸检测平台上快速应用。

这一块还有热度，但尽量控制仓位，别追高。

从当前市场看，外部大环境没有改善，国内疫情按下葫芦起来瓢，资金面还是有所担忧。

但是现在有个特殊的点，就是疫情控制，经济活力就能快速的释放出来，对市场是利好；疫情反复，反而也提升了稳增长的预期，因为5.5%的目标就在那。正反都是要往那一个方向走。

这样看的话其实就不用担忧，这种预期下，基建发力和消费复苏的逻辑就更强劲。

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来源：飞鲸投研