煤炭板块一季报的业绩预告也太好了
4月14日,市场三大指数走势再次出现分化,上证综指盘中维持强势震荡态势,午后再度拉升收涨1.22%,深证成指也收涨1.27%,创业板指则表现相对疲软,盘中冲高回落,临近尾盘翻绿,最终微跌了0.02%。板块层面,在4月13日国常会提及“降准”的带动之下,以煤炭、钢铁为代表的周期板块,以家电、建材为代表的“稳增长”板块均走强,而新能源板块全天表现低迷。个股方面4月14日涨多跌少,上涨家数近3200家,下跌家数近1400家。量能方面,4月14日两市合计成交金额约为8700亿元,成交量依然处于低迷的状态。
4月14日市场涨跌分布情况,数据来自于WIND
煤炭板块4月14日表现依旧强势,相关行业ETF——煤炭ETF(515220)大涨逾4.5%,盘中净流入超2000万元。年初以来,煤炭ETF(515220)已涨超30%。
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在海外油价及国内能化期货上涨的催化下,4月14日煤炭板块再度领涨。板块上涨主要有四大逻辑,首先,煤价年初以来维持高位,市场对板块的盈利预期不断上调,估值水平处于低位,这是板块持续上涨的基础;第二,降准、基建稳增长、地产政策放松等预期有助于改善需求预期,提升板块估值;第三,海外油价是板块近期波动的主要推手。前天海外原油及国内能化期货价格震荡后大涨,推动煤炭股票上涨;此外,年初以来煤炭板块涨幅居首,目前还有动量效应,不断吸引资金关注,煤炭ETF(515220)4月14日盘中净流入超3000万元。
对于一季度业绩预喜,相关上市公司多归因于煤价强势格局。永泰能源披露2022年一季度业绩预告显示,预计期内实现净利润为3亿元~3.5亿元,同比增加44.09%~68.1%;扣非净利润2.76亿元~3.26亿元,同比增加172.81%~222.24%。此外恒源煤电也公告,预计2022年一季度实现净利润约3.82亿元,比上年同期同比增长约50.16%;预计实现扣非净利润约3.86亿元,比上年同期增加约1.32亿元,同比增长约52.2%。
华金证券指出,交易情绪不断提升,根据目前公布的一季报预告,各家煤企一季度业绩超出市场预期。未来随着上市公司陆续释放业绩,板块动态估值仍偏低,存在一定修复空间。此外,目前上市公司盈利水平较高、资本开支下降、估值水平普遍低于其他行业,高分红值得期待。对于煤炭板块,投资者可以通过煤炭ETF(515220)一键布局煤炭股龙头参与煤炭股行情。但也要注意监管政策的变化,尤其在价格方面。
4月14日受稳增长政策推动的钢铁ETF(515210)收涨1.87%,盘中净流入超9000万元,受资金青睐已连续5日净流入,净流率达36.08%。光大证券表示,在“稳增长”政策下,政府工作报告进一步提出“2022年国内生产总值预期增长5.5%左右”,预计地产和基建投资预期将持续改善。地产用钢与房屋新开工、施工、竣工面积三者息息相关。随着地产政策边际宽松,房企融资环境改善,且2021年下半年地产相关数据基数较低,预计地产用钢表现将逐步回升;1-2月地方政府专项债投放比例达到26.63%,远高于过往三年平均水平(13.04%),专项债前置有助于尽快形成实物工作量。根据光大证券计算,2022年钢材需求同比降幅预计在1000万吨左右。
现阶段,钢铁板块估值仍处于低位,向上增长空间较大。中证钢铁指数PB为1.22,位于历史37.78%分位。在“碳中和、碳达峰”大背景下,钢铁行业产能产量双控将成为常态,且行业兼并重组持续推进,钢铁板块PB下跌空间有限,上升空间较大,安全边际较高。建议投资者关注钢铁ETF(515210)的投资价值。
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除了周期板块,4月14日“稳增长”板块也表现强势。家电ETF(159996)上涨3.19%,建材ETF(159745)也上涨1.54%,基建ETF(159619)上涨1.19%。
政策面,3月的金融委会议奠定了“政策底”的信号,4月6日的国常会明确了“宽信用”的方向,4月13日的国常会提及降准,明确了“宽货币”的方向,政策在“稳增长”的主线上不断加码。再加上目前国内的疫情形势依然处于高位运行,上海每日新增的拐点尚未得到确认,更凸显出了当前时点“稳增长”的重要性。对应到市场,稳增长依然会是市场投资的焦点和主线。后续可继续关注地产产业链的家电ETF(159996)、建材ETF(159745)、基建ETF(159619)等相关标的,以及大金融板块的金融ETF(510230)和证券ETF(512880)。
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