神思电子(300479.SZ)预计2021年业绩大幅亏损，而近期市场对数字货币经济概念的“热炒”推动该公司的股价大幅上涨。值得注意的是，目前该公司的数字货币业务对其业绩的贡献微乎其微。

　　业绩亏损 股价却大涨

　　1月24日晚间，神思电子发布了2021年的业绩预报，预计报告期内该公司的归属于上市公司股东的净利润在-1.4亿元至-1.8亿元之间，扣非后净利润在-1.48亿元至-1.88亿元之间。同期神思电子的营业收入为3.6亿元至3.8亿元。

　　对于业绩变动的原因，神思电子在公告中表示，首先，报告期内，部分关键元器件供应紧张导致部分产品发货不及时，对收入造成不利影响；低毛利率产品销售额占比较上年增加，导致该公司综合毛利率较上年下降。

　　其次，报告期内，该公司的主要产品研发投入进一步增加，研发费用较上年增长；该公司加大市场拓展投入，销售费用支出较上年增长。另外，结合资产运行情况、实际经营情况及行业政策变化初步测试，神思电子2021年预计计提减值损失约1.12亿元。

　　中国产业经济信息网财经频道注意到，与业绩大幅亏损形成鲜明对比的是，神思电子的股价最近上涨了不少，从2021年12月31日至2022年1月25日，该公司的股价上涨了90%，同期所属行业板块的涨幅为4.62%。

　　数字货币业务还未撑起公司业绩

　　神思电子在其半年报中披露，该公司依据“从身份识别到智能认知，从行业深耕到行业贯通”的升级战略，以行业实名制、行业信息化、人工智能云服务为主要服务方向，以向行业用户提供身份认证、行业深耕与人工智能三个梯次的解决方案为主营业务，主要服务于金融、公安、铁路、医疗、政务等行业客户，服务于行业数字化转型和数字经济建设。

　　2020年，该公司有33.23%的收入来自身份认证产品，11.1%的收入来自金融行业产品，12.78%的收入来自安防行业产品，15.43%的收入来自医疗行业产品，26.39%的收入来自人工智能产品，1.08%的收入来自其他。

　　神思电子2015年登陆A股市场，从2018年至2020年，该公司的扣非后净利润分别为0.01亿元、0.09亿元和-0.13亿元，三年业绩不升反降。同期该公司的扣非前净利润分别为0.1亿元、0.2亿元和0.07亿元。

　　扣非后净利润已经开始亏损，而扣非前净利润还艰难维持盈利，这要归功于该公司获得的政府补助。2018年神思电子获得政府补助1238.12万元，2019年为1577.89万元，2020年为2741.79万元，2021年12月神思电子收到政府补助927.2万元。

　　由此可见，神思电子这几年的净利润对政府补助依赖严重。该公司获得政府补助的原因就是其高新技术企业的属性，也就是该公司在数字经济方面的业务。

　　我国发布的《“十四五”数字经济发展规划》显示，到2025年，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%。2020年我国GDP为101.6万亿，按每年6%的增长率估算，到2025年我国GDP比重将达到136万亿，数字经济产值有望达到13.6万亿。

　　近期，神思电子股价的大幅上涨就是与其数字货币业务有关。作为数字经济中的重要产物，数字货币板块成为了市场资金追逐的焦点。受数字人民币APP上线、数字人民币将在北京冬奥会应用等利好共振，板块内个股纷纷逆势走强。

　　然而，值得注意的是，数字货币业务对神思电子的业绩贡献微乎其微。该公司于1月5日发布公告表示，其数字人民币相关业务为创新型业务，将逐步展开，尚不能准确预测该项业务的成长性与收入规模。截至目前，该公司仅产生少量与数字人民币相关的业务收入，对业绩影响较小。

　　另外，神思电子从2021年中报中才开始提及数字货币业务，其数字货币业务隶属公司第二大营收分支行业深耕业务，具体包括，该公司研发生产的具备数字货币支付功能的共享单车智能锁、自动售货机支付模块已经开始进入市场。但从其表述内容可以看出，该公司的数字人民币相关业务尚未对业绩有实质提升。

　　由此可见，神思电子的这一波股价上涨并没有实质业绩支撑，数字货币业务未来能否对该公司的业绩产生重大贡献？该公司的研发投入力度至关重要。

　　2021年前三季度，该公司的研发费用为4012万元，同比增加了2.4%。2018年、2019年和2020年，该公司的研发投入金额分别为5665万元、5901万元和5532万元，同期研发投入占营业收入的比例为13.97%、12.54%和14.73%。

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