文/万永强（智通财经研究中心总监）

今天两地市场这种涨法说实在的没有看懂，估计大部分人也都很懵，因为这种走势根本就不可能预测到，无迹可寻。

美股的反弹比较好理解，昨日笔者谈到了要看美联储官员的表态，加上4月PPI也超预期上涨，美联储理事Waller表示，虽然通胀率高于2%目标的时间可能持续到2022年末，但这种情况不会长期存在，推动物价压力上行的因素是暂时的，宽松货币政策继续在支持经济复苏方面发挥重要作用。另外，美国总统拜登对共和党议员表示，他愿意在2万亿美元的基础设施计划上做出妥协。

总之一句话，美联储还要继续放水下去，而且后面还有财政部的刺激。如此一来，后面的通胀预期只会不断提升。

所以在这种大背景之下，国内如何防止输入性通胀就成为了当务之急。唐山市场监管局等三部门约谈全市钢铁生产企业，要求自觉维护市场价格秩序。上海市也在采取行动，钢铁企业将继续积极做好市场稳价工作。在压力之下，期货市场开始顶不住，14日上午，国内商品期市午盘普跌，黑色系集体跳水，热卷和螺纹钢跌停，铁矿石跌逾8%，动力煤跌近8%，焦炭跌逾6%。

股市这边周期类个股再度遭遇压力，早晨一度想往上冲的品种纷纷走弱。不过，只要通胀压力不消除，周期品还会跟随外围出现反复。

恒指眼看又要接近前期的底部，这边形势也比较危急，周期股又熄火，无奈之下，主力只能拉动券商股来维持局面。券商一动，金融类也全部跟上，如银行和保险。大盘就算稳住了。

对于券商股的上涨，市场莫衷一是，纷纷表示看不懂，这也不奇怪，因为券商股屡次都是这样，间歇性就会发动一下，持续性一直都被市场诟病。前期有好多次的由头是炒合并的消息，最近的一次是炒了一下业绩，也算低估。这次到底炒什么？有人揣测是周末有什么利好推出，不过，笔者认为，除非是在很大的层面出现了基本面的大改善，否则就算出了所谓行业的利好，也很难有大的作为。归根结底，除非是预期股市出现了反转的消息，才能看到较好的持续性。观察光大证券（06178）、中金公司（03908）、中信建投（06066）的后续表现。

除了券商股有动作外，另外一条线就是医药医疗类。今天市场表现最突出的个股就是金斯瑞生物科技(01548)，今天上午停牌，复牌后大涨21.69%，在复牌前，金瑞斯连发三则公告，高瓴一口气斥资超80亿港元买入该股及其子公司probio和传奇生物。在高瓴2020年美股中95个持有公司中，医药医疗领域的企业超过了一半。在高瓴四季度新进与增持的28家企业中，15家都是生物制药领域的企业。能够获得高瓴的加持，说明了公司的前景看好，公司是全球排名第一的基因合成提供商，生命科学服务及产品业务在2020年增长显著加速，收入为2.498亿美元，同比增长44％。

在龙头带动之下，昨日的中医药类个股丽珠医药（01513）也顺势发动，今天也出了一些利好。昨日提到了医疗类品种，今天底部的品种如爱康医疗（01789）、康基医疗（09997）又被市场挖掘。还有就是概念独特的锦欣生殖（01951）及医美的四环医药（00460）。注意一下周末期间的疫情发酵情况，有资金在博弈这一块，如康希诺-B（06185）及复星医药（02196）。

恒指今天反弹之后，暂时算是缓解了持续下跌的势头，不过，也不意味着行情高枕无忧，看看周末消息面有何动静。