只要市场存在龙头公司就会挖被掘到，但是基金净值在长期熊市的过程中回报差距更显著，不管是此前充分分享公司的成长收益，在各个阶段买入他基金的投资者，即使暂时买在了基金净值的阶段性高点，坚持定投却还是会出现基金净值的回报差距。

​研判大势的重要性，基金净值在市场调整的时期，作用更为突出，因为这往往是最考验主动型基金经理的时候。在去年和今年的结构性牛市过程中，投资人们顶多纠结于赚多赚少的问题，而基金净值在长期熊市的过程中回报差更显著，如果是亏损状态下，会加重心态上的焦虑感。其实不光是大家厌恶亏损，基金经理也是一样，并且会影响到操盘状态。基金净值在长期熊市的过程中回报差距为什么更显著？我们看看2013年、2015年下半年到2016年上半年以及2018年，最好和最差的主动型基金之间，基金净值回报差距更显著。业绩跑输基准的基金经理甚至会有竞相砸盘、自暴自弃的极端情况发生。

这种时候，基金净值在长期熊市的过程中回报差距为什么更显著？恰恰也是判断主动型基金经理能力的试金石。不过由于目前的背景正处于大盘连续两年上涨的背景下，投资人们已经习惯了基金净值连续创造正向超额收益的神话，对于四季度部分基金净值发生变化进而突然回撤，就有些措手不及。通过上证指数年线的周期级别来观察的话，投资人们明年的胃口可能应该小一些了。如果历史都不能证明基金经理的能力，那么暂时并没有更直观的指标，基金净值在长期熊市的过程中造成回报差距，因为暂时没有直观的指标而导致差距更显著?来预测基金经理未来获得回报的能力，因此，通过多年历史数据验证和判断基金经理的投资能力，还是相对比较客观的。毕竟最近这20年基金净值相比较，上证指数还从来没有过连续3年上涨的经历，即使是在长期牛市的过程中。当然，对于A股的长期依然看好，基金净值在长牛慢牛仍然在路上，只是提醒大家要降低预期，不要指望每年都有30%以上的收益。

那么，大家现在手上获利的被动型基金净值和主动型基金净值，需不需要减仓呢?这一方面取决于持有的是什么类型风格的基金，怎样做基金净值的策略才能够在长期熊市的过程中缩小这回报更显著的差距？这久关乎于投资人们在这笔投资之前设立的目标有关。如果买入之前并没有做投资策略，基金净值也不曾了解，那么现在赚的只是风口或运气的钱，还是要踏踏实实做投资策略，才能持续赚认知的钱，更加别说是了解基金净值在长期熊市的过程中回报差距为什么更显著这种深入的问题了。如果真的到了止盈目标位，适当做一部分比例的止盈操作，也是可以的。

在未来的一年，基金净值仍然是我们关注的一股重要基金参数，在长期熊市的过程中回报差距为什么更显著是短期内的事，毕竟没有只跌不涨的基金，也没有只升不跌的基金。无论阴晴冷暖，我们依然要坚持探索基金和股市这个金融大环境。