4月20日，全国银行间同业拆借中心公布1年期、5年期LPR分别3.85%、4.65%，分别下调20BP和10BP。此次为LPR实施以来第四次下调报价。
　　1、政策操作角度，3月30日以来OMO、MLF利率下调20BP，今天1年期、5年期LPR跟随性下调（分别下调20BP和10BP）体现政策工具的联动和连贯性。
　　2、本次利率下调是疫情冲击下稳增长需要，着力引导实体降成本，缓解企业压力。
　　3、5年期LPR与企业长期融资利率和房贷利率关联，本次下调10BP，幅度低于1年期降幅，延续之前思路，是“降低企业长期融资成本，同时不明显刺激房地产市场”平衡性选择。
　　4，未来货币政策有望继续保持量价宽松，降准、降息、再贷款等宽松举措仍将会继续使用，保持流动性合理充裕，引导实体融资成本下降。
　　5，市场影响：本次LPR下调属预期之内，对债市影响中性；收益率曲线“牛陡”延续。在宽货币下，政策更加注重“宽信用”，且效果较为显著，宽货币将压低短端利率，宽信用将会加大资金利用，特别是专项债融资方面（体量足期限长），利于稳定经济预期，会抑制长端利率下行空间。