2020年刚刚过去的一季度，全球市场可谓是一片阴霾，风险资产和避险资产全球同跌，作为成熟市场的关键投资工具ETF也在疫情的冲击下波动性显著上升。不同的是，有一批ETF持续表现，上演独立行情，另一批却挣扎在泥潭中，经历一轮又一轮重压。

鉴历史可兴未来，经历了一轮大起大落的行情，只有了解各类ETF的特性以及资金偏好才能在未来的市场获取收益，回归到年初至今的这轮行情中，表现强势和垫底的ETF分别是那些呢？

港股市场涨幅前十ETF

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港股市场涨幅前十的ETF集中在做空港股主要股指的对冲类ETF，其中南方两倍看空恒指年初至今涨幅达21.44%，南方一倍看空恒指涨幅达11.92%，而恒指年初至今累计下跌13.8%。

不过随着以美联储为代表的全球央行纷纷出台大规模宽松政策，以及全球各主要经济体陆续出台积极的财政刺激政策，投资者的担忧情绪有所缓解，全球股市在3月下旬已出现了一波反弹，恒指自3月19日盘中创下的低点已累计反弹15%，南方两倍看空恒指便由3月19日高点回落29%，南方两倍一倍看空恒指也由3月19日高点回落15%，可见长期做空股指来对冲风险在震荡市也不一定能够稳定获取收益。

港股市场跌幅前十ETF

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港股市场年初至今跌幅前十的ETF主要是做多原油、做多印度、菲律宾以及巴西等国家的ETF。

印度、菲律宾以及巴西等国股市年初至今表现同样惨烈，印度主要股指印度孟买SENSEX指数年初至今跌幅逾24%，菲律宾马尼拉指数年初至今跌幅逾29%，巴西BOVESPA指数年初至今跌幅逾32%，一个赛一个的惨，做多这些国家股市的ETF自然也是一片哀嚎。TR巴西年初至今大跌45.8%，TR菲律宾大跌30.74%，安硕印度年初至今大跌28%。

美股ETF市场较港股ETF市场更为成熟，种类更多样化，还包含着许许多多的杠杆类ETF，因此美股ETF市场波动性更大。

美股市场涨幅前十ETF

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年初至今美股市场涨幅前十的ETF主要是做多恐慌指数、做空原油以及天然气的ETF。其中两倍做多恐慌指数ETF年初至今暴涨385%，ProShares Ultra VIX短期期货ETF年初至今暴涨283%。2020年全球市场阴霾中前行，美股终结十年牛市，四度熔断，预测未来短期股票市场的波动幅度的恐慌指数一路飙升，区间最大涨幅达583%，两倍做多恐慌指数ETF区间最大涨幅更是达1158%，在美股超跌反弹后回落。

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ProShares UltraPro 3x Short Crude Oil ETF年初至今暴涨328%，Direxion每日天然气相关股份三倍做空年初至今暴涨286%。疫情对全球经济影响重大，与全球经济发展相关密切的原油与天然气需求也在持续下滑，尤其是原油。

在沙特与俄罗斯原油价格战触发后，原油雪上加霜，史诗级崩盘，布油年内最大跌幅逾60%，前途仍然未卜。

美股市场跌幅前十ETF

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美股市场跌幅前十的ETF主要是做多原油以及天然气的ETF。其中三倍做多原油ETN年初至今暴跌99%，已退市清算。其他做多原油类的ETF也都损失惨重，跌幅在90%以上。

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市场本寄予厚望OPEC+会议能够改变原油命运，但墨西哥拒绝参与减产离开会议，减产协议岌岌可危，一切计划都被打乱，市场目光转向G20能源部长会议。此次减产协议规模是以往所不可相比的，原油市场迫切需要这样的行动，但减产是否能够抵消需求空前萎缩仍然要打上一个问号，原油ETF命运仍未可知。

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