【IPO速递】科翔股份（300903.SZ）拟赴港上市，业绩爆发式增长

据不完全统计，2026年10月有六家A股上市公司宣布筹划赴港上市，推进“A+H”两地上市进程。

其中，PCB厂商科翔股份（300903.SZ）10月30日公告，公司已于10月29日召开第三届董事会第十三次会议，审议通过发行H股股票并在香港联交所主板上市的议案，公司拟形成“A+H”双资本市场布局。

据公告，本次发行旨在满足公司全球化发展需要，深入推进全球化战略布局，进一步提升全球品牌知名度及综合竞争力，巩固行业地位。发行上市需取得中国证监会、香港联交所及香港证监会等相关机构的批准、核准或备案。公司同时提示，本次H股发行能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有重大不确定性。

科翔股份成立于2001年，主营高密度印制电路板的研发、生产和销售，产品覆盖高多层板、HDI、厚铜板、高频/高速板、金属基板、陶瓷基板、IC载板及软硬结合板，下游重点应用于汽车电子、高端消费电子、新能源、通讯设备、光模块、服务器等领域。据中国电子电路行业协会发布的《2025中国电子电路行业主要企业营收表》，公司位列综合PCB百强第30位。

客户方面，公司在汽车电子领域有比亚迪、安波福、均胜汽车等客户，高端消费电子领域有华勤技术、大疆、立讯精密，新能源领域有阳光电源、锦浪科技等。生产布局上，广东总部聚焦高端光模块与高速连接器PCB，江西科翔定位高阶HDI、AI服务器及汽车智驾ADAS，智恩电子深耕中高端通讯与服务器PCB，赣州科翔主攻新能源动力系统、储能及大功率充电桩产品。公司表示正切入AI相关领域供应链，力争使AI用PCB成为新的业绩增长点。

财务数据显示，得益于行业涨价传导、产能释放与光模块等高端产品结构升级三者的集中兑现，科翔股份业绩爆发式跳升。2026年前三季度，实现收入39.79亿元（人民币，下同），同比增长45.9%；归母净利润2.44亿元，同比增长304.0%。其中，第三季度单季营收18.50亿元，同比增长100.9%；归母净利润3.11亿元，同比增长638.5%。

利润的释放节奏值得留意：2026年上半年公司营收21.29亿元、同比增长17.9%，归母净利润却亏损6637.92万元，亏损同比扩大7.0%。这意味着前三季度的全部利润实际来自第三季度，单季高盈利能否延续，有待后续财报验证。

现金流与资产端同样值得跟踪：前三季度经营活动现金流净额-2634.18万元，同比下降126.6%；财务费用5062.95万元，同比增长48.8%，主要来自汇兑损失增加。截至2026年9月底，公司应收账款23.26亿元，较年初增长50.2%；存货10.57亿元，较年初增长88.2%。

公司在半年报中列示的风险包括宏观经济波动、覆铜板等原材料价格波动，以及行业集中度较低导致的市场竞争加剧。叠加H股发行本身的审核不确定性，科翔股份的“A+H”之路仍面临多重考验。