【百强透视】由盈转亏！中国建材（03323.HK）年内股价跌超4成

10月15日，中国建材（03323.HK）股价延续弱势行情，盘中最低下探至2.925港元，创下2025年以来股价新低；截至发稿，该股报2.95港元，跌幅3.44%。从K线走势来看，自2026年2月下旬起，公司股价开启持续震荡下行通道，年内累计跌幅已超四成。

消息面上，中国建材于10月14日发布盈利预警，预计2026年前三季度归母净亏损约7.6亿元（人民币，下同），对比2025年同期盈利29.6亿元，业绩由盈转亏。

公司直言，业绩大幅滑坡核心在于水泥、商品混凝土及骨料售价下滑、销量收缩，叠加资产减值拨备增加。不过公司新材料业务形成对冲：玻璃纤维与电子布售价上行、成本回落，同时玻璃纤维、电子布、锂电池隔膜销量增长，部分抵消传统建材业务带来的负面影响，多元化布局的价值有所显现。

中国建材的业绩失速，是当前水泥行业整体困境的缩影。地产市场持续承压，新开工规模萎缩，叠加基建投资增速放缓、多地极端天气干扰施工进度，今年国内水泥需求整体偏弱，行业呈现量价齐跌格局。

据国家统计局数据显示，2026年1-8月全国水泥累计产量9.89亿吨，同比下降9.0%；价格端，1-9月全国水泥价格指数同比下跌17.19%，其中三季度同比下滑11.45%。

此外，在水泥熟料生产环节，煤炭是最核心燃料，也是水泥生产最大的可变成本项。数据显示，2026年开年以来，动力煤价格持续走高，直接传导至熟料生产成本，持续侵蚀产品利润。

整体而言，今年水泥行业“高成本、低售价、弱需求、强监管”的格局已然成型。不少水泥产线长期处于保本甚至亏损运行状态。

作为国内水泥龙头企业，中国建材曾多次入选港股100强榜单，综合实力长期获得市场认可。但伴随本轮行业周期下行、公司业绩由盈转亏，基本面显著承压。当前第十三届港股100强评选正在推进，若以现阶段业绩表现冲击榜单，中国建材面临的压力不言而喻。

港股100强评选自2012年创办，依托科学评价体系筛选港交所主板具备投资价值的上市公司，是香港资本市场重要价值标杆。目前第十三届港股100强评选活动已正式启动，颁奖盛典将于2026年11月26日在香港会展中心举办。评选详情与报名方式，可查阅港股100强官方网站。