【百强透视】销量大幅下滑拖累情绪！赛力斯AH股同步跳水

10月9日，赛力斯AH股集体跳水，市场情绪低迷。截至发稿，港股赛力斯（09927.HK）下挫3.82%，报33.2港元/股；A股赛力斯（601127.SH）同步承压，跌幅达8.21%，报44.04元/股。

行情走弱的直接诱因，是赛力斯集团2026年9月成绩不及预期。

10月8日晚间，赛力斯集团发布2026年9月产销快报，各项核心产销数据均出现明显下滑。数据显示，公司9月新能源汽车销量29271辆，同比下跌34.48%。其中，核心品牌赛力斯汽车销量25370辆，同比大跌38.50%。此外，其他车型销量2947辆，同比下跌18.32%。9月，集团整体合计销量32218辆，同比下滑33.28%。

累计来看，今年1-9月，集团新能源汽车销量256521辆，同比下跌15.79%；赛力斯汽车累计销量227272辆，同比下跌17.72%；其他车型累计销量26640辆，同比下跌26.04%；集团合计累计销量283161辆，同比下跌16.88%。

无论是单月还是累计销量，均出现双位数下滑，显示集团增长动能明显减弱。

对于本次销量大幅滑坡，市场总结多重核心诱因。首先，行业竞争进入白热化阶段，国内新能源汽车价格战持续发酵，30万-50万元高端乘用车赛道内卷加剧。理想、蔚来、小鹏等主流新势力持续迭代新车、让利走量，极氪、智己等自主品牌加速高端化突围，持续分流高端市场客源，问界系列面临的外部竞争压力大幅提升。

其次，公司自身处于产品迭代空窗期，车型周期阶段性承压。目前问界M7、M9等主力爆款车型上市已久，市场新鲜感消退，大量消费者观望新款改款车型，持币观望情绪浓厚。而全新迭代车型尚未实现大规模交付放量，行业新旧产品衔接断层，直接导致销量阶段性低迷。

再者，去年同期基数偏高放大同比压力。2025年9月问界系列依托新车上市热度实现销量高增，形成较高业绩基数，使得今年同期同比增长难度大幅增加，数据自然出现明显回落。

除此之外，华为鸿蒙智行多品牌战略全面落地后，品牌与渠道资源持续分流，问界系列独有的技术、渠道稀缺性逐步弱化。公司不仅需要应对全行业的价格战内卷，还面临鸿蒙智行体系内其他合作品牌带来的客源分流，进一步压制销量修复节奏。

基本面疲软带动股价持续走弱，赛力斯AH股长期弱势格局凸显。港股赛力斯自2025年11月上市以来持续震荡下行，目前较131.5港元的发行价大幅回撤近75%，深陷破发态势，二级市场投资者普遍深度套牢。

A股赛力斯同样跌跌不休，自2025年9月创下173.55元/股的历史高点后持续阴跌，迄今累计跌幅也超7成，估值持续回落。

业内分析表示，当前赛力斯正处于产品迭代与业绩修复的关键瓶颈期，股价持续承压的核心症结在于销量增长失速。后续新车型能否顺利落地、快速放量，填补当前销量缺口，将重资产研发与产能投入转化为实打实的经营业绩，是公司业绩回暖、股价止跌企稳的核心关键。

作为国内智能新能源汽车赛道的核心整车标的，赛力斯凭借差异化的鸿蒙智驾体系与高端车型布局，一直是港股100强评选重点关注的硬科技企业。其后续产品迭代成效、销量修复节奏与经营基本面变化，将直接影响其榜单参评竞争力。

据悉，港股100强评选活动自2012年举办以来，始终以科学的评价标准评选香港主板最具投资价值的上市公司，已成为香港资本市场价值标杆。目前，第十三届港股100强评选活动筹备工作已正式启动，拟将于2026年11月26日在香港会展中心举行颁奖盛典。更多评选信息及报名方式，请关注港股100强官方网站。