四季度攻守均衡成共识？科技继续探底，银行地产活跃，石油ETF华宝（159019）标的指数猛攻3%

节后首个交易日，A股延续震荡下行，三大指数集体收跌，防御性板块逆市走强，科技方向明显承压，创业板指跌超3%，科创50大跌4.8%。两市成交额1.68万亿元，全市场超3700只个股下跌。

石油石化全天猛攻，航运股掀涨停潮，石油ETF华宝（159019）标的指数涨超3%。数据显示，国庆期间运价狂飙，VLCC西非—中国航线TCE运价升至132.68万美元/日，创历史新高。中东货量恢复叠加船舶周转紧张，推动运力持续向gao收益东半球聚集。

银行继续走强，工商银行、中国银行、杭州银行盘中齐创历史新高，银行ETF华宝（512800）标的指数再涨超1%。基本面频现积极信号+“类固收”配置价值或为行情走强的根基。四季度将迎来银行中期分红落地，叠加利好政策集中出台，板块或迎来重要配置窗口。

地产表现活跃，地产ETF华宝（159707）标的指数早盘低开，后水下突升一度拉涨逾2%，收盘延续涨势。现房销售制度有力调控供给；房贷贴息、期限延长等多项政策托底需求，政策在供需两端发力，支持地产企业资产负债表修复。

此外，固态电池逆市上行，工信部等多部门联合印发《新型电池产业发展“十五五”规划》，提出到2030年，我国新型电池产业规模实现稳步增长的目标。创业板电池ETF华宝（认购代码：158078）火热首发中，一键布局创业板电池龙头。

科技再现抛售潮，与海外AI资产的强势形成显著反差。创业板人工智能ETF华宝（159363）、科创芯片ETF华宝（589190）标的指数双双跌超5%。

不过机构认为，AI产业的一系列催化仍然值得关注。广发证券表示，进入10月，包括Anthropic新模型及IPO进展、OCP大会（开放计算项目全球峰会）、11月美国财报季等，有望再次增强需求层面新叙事。投资逻辑有望从资本开支扩张，进一步转向结构性增量与投入回报的双重验证。*

整体来看，四季度攻守兼备的配置策略成为机构共识。招商证券指出，风格推荐均衡配置，行业聚焦景气与业绩，兼顾部分内需方向。*中信建投则建议进攻端以AI算力、创新药为核心；防守端以银行、非银、公用事业等红利板块为底仓。*

【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊石油、银行和地产几个板块的交易和基本面。

【运价狂飙！石油石化全天猛攻，石油ETF华宝（159019）标的指数涨超3%！】

石油石化板块今日全天猛攻，航运、油气装备、燃气等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，中远海能、招商南油双双涨停，招商轮船涨超9%，通源石油、首华燃气涨超7%。石油ETF华宝（159019）标的指数国证油气指数收涨3.09%。

注：截至2026年9月末，国证油气指数中，中远海能、招商南油、招商轮船、通源石油、首华燃气权重占比分别为3.83%、2.49%、4.43%、0.77%、1.3%。

消息面上，数据显示，国庆期间VLCC西非—中国航线TCE运价升至132.68万美元/日，创历史新高；原油运输指数BDT同比大增419.5%，成品油运输指数BCT同比涨294%。中东货量恢复叠加船舶周转紧张，推动运力持续向g收Yi东半球聚集，Suezmax、Aframax等船型运价同步走强。

有分析指出，本轮油运上行并非单点爆发，而是由货盘结构优化、转运延伸至印度西岸、中国炼厂加大伊拉克与卡塔尔原油采购等多重因素共振驱动，景气正从VLCC向更广区域和船型扩散。分析认为，合规运输需求边际增强，叠加旺季临近，运价支撑坚实。

国信证券表示，受地缘冲突影响，2026年Brent、WTI油价中枢预计在80-100美元/桶，上游油气开采板块有望维持较高景气，具备海外产能、出口资质的炼化企业盈利有望改善。*

国金证券建议关注受益于地缘冲突及油价上涨的上游油气资源及海上油气工程服务板块；全球成品油及部分化工产能损失严重，供给紧张，关注行业景气有望回升的大炼化板块。*

一键布局油气全产业链，把握能源安全时代红利，重点关注石油ETF华宝（159019）。石油ETF华宝（159019）跟踪国证石油天然气指数，成份股组合一键覆盖石油天然气勘探开发、油气设备与服务、燃气输配销售等石油天然气产业相关领域50只A股，“三桶油”占比近40%。

注：截至2026年9月末，国证油气指数中中国石油、中国石化、中国海油权重占比分别为15.9%、12.45%、13.25%。

【稳！银行ETF华宝（512800）标的指数再涨超1%，工行、中行、杭州银行逆市新高！机构：四季度是重要配置窗口】

银行延续强势，银行ETF华宝（512800）标的指数再涨超1%，浦发银行领涨超2%，青岛银行、杭州银行、平安银行等18股涨逾1%，工商银行、中国银行、杭州银行盘中齐创历史新高。

银行板块持续走强的根基，在于基本面积极信号的不断累积。中报显示，A股42家上市银行中超8成实现营收、净利正增长，业绩修复广度明显提升；行业整体净息差迎四年首升，近半数银行净息差触底回暖。叠加近期利好集中出台，购房贷款贴息、抵押补充贷款利率下调、结构性再贷款扩容等密集催化，支持信用扩张，银行经营环境边际改善，净息差有望维持趋稳态势。

分红方面，六大国有行近期集体宣布将中期分红率提升1个百分点至31%，超出市场预期，红利属性进一步强化。银行经营业绩向好，也为后续提升分红创造了空间。目前中证银行指数股息率为4.13%（9月30日），PB仅0.7倍，在无风险利率下行环境中"类固收"配置价值突出。

值得一提的是，从历史规律看，四季度银行板块的日历效应较强，国海证券复盘2016年以来的10年数据发现，银行四季度跑赢全A的胜率达70%。

长江证券指出，四季度是红利资产的重要配置窗口，年内高股息银行股仍有机会创新高。其核心逻辑有三：一是海外加息不改变国内“资产荒”背景下红利策略的有效性，四季度银行将启动中期分红；二是银行股低PB估值尚未充分反映经营周期变化，息差企稳、营收加速、资产质量包袱消化将推动估值修复；三是三季报预计主流银行业绩稳中向好，受益于投资收益拉动，国有行和城商行营收增速有望进一步上升。*

顺势而起，攻守兼备！银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，前十大权重股汇聚招商银行、农业银行、交通银行等大市值龙头，并覆盖兴业银行、江苏银行、浦发银行等成长性股份行、城农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。场外投资者可关注联接基金（A类：240019；C类：006697）。

【政策组合拳发威，国庆楼市亮眼！地产ETF华宝（159707）标的指数逆市收涨，机构看多地产新周期】

资金持续涌入，地产板块反复活跃。重点布局龙头地产的地产ETF华宝（159707）交投火热，标的指数低开高走，盘中一度冲高逾2%，午后虽有所回落，但最终仍收涨。热门成份股方面，陆家嘴逆市涨停，斩获两连板，招商蛇口涨超3%。

消息面上，现房销售新政叠加房贷贴息落地，多地国庆楼市表现亮眼。例如，据报道，国庆假期期间，深圳光明区、宝安区多个楼盘假期来访量较平日上涨约30%，日均来访量接近140批。二手房市场活跃度明显提升，据深圳贝壳研究院监测，今年国庆1日至6日，贝壳深圳合作门店二手房签约量同比增长49%。

中信证券指出，最近几个月，一线城市租金环比上涨，且受益于政策措施，越来越多的二手项目实现了供平过租。一线城市的这种情况，十分类似于香港2024年底的情形，或是房价见底的强烈信号。政策致力于降低居民的置业负担，相对租房，买房变得越来越划算。建议投资者积极迎接房地产的新周期，看好开发类公司和龙头经纪企业。*

最后，以央国企、优质房企为代表的龙头地产当前仍处估值低位。截至9月30日，中证800地产指数最新PB估值仅为0.61倍，低于近10年超94%的时间区间，估值低位特征明显，修复空间或较大。

西部证券指出，当前许多地产股仍处于破净状态，主要原因在于地产企业和居民资产负债表尚未完成修复。如果房价企稳回升，地产股的高资产负债率和低PB带来股价较大弹性，以中证800地产指数为例，如果房价上涨10%，PB(LF)以破净修复为目标，对应股价当前仍有约2倍的修复空间。*

布局央国企及优质房企，建议重点关注地产ETF华宝（159707）。资料显示，地产ETF华宝（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，央国企含量高！在行业出清大背景下，龙头地产或更具弹性！

来源：沪深交易所等，截至2026.10.8。

基金费率详见各基金法律文件。

机构观点来源：广发证券261008《节后A股有望“量价齐升”》；招商证券261007《拨云待晴，均衡配置——A股2026年10月观点及配置建议》；中信建投261007《震荡延续，攻守兼备》；国信证券260927油气行业2026年8月月报《美伊谈判受阻，8月全球油价大幅反弹，成品油短缺持续加剧》；国金证券260901《石化行业2026年中报总结——地缘与供应扰动共振》；中信证券《供平过租的重要信号》；西部证券《地产修复到哪一步了？》。

风险提示：石油ETF华宝被动跟踪国证石油天然气指数，该指数基日为2002.12.31，发布于2014.12.30；银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；地产ETF华宝被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.12.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，石油ETF华宝（159019）、银行ETF华宝（512800）、地产ETF华宝（159707）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。