河北大本营失守，老白干仍做“百亿梦”

2026年5月，王占刚出任老白干酒董事长，与销售出身的总经理赵旭东组成新管理团队，在经销商论坛重提“百亿愿景”，即衡水老白干主品牌力争十年冲刺百亿规模。而摆在这位新帅面前的，是一份颇具压力的成绩单。

9月16日下午，老白干酒（600559）召开中期业绩说明会，上半年营收21.04亿元，同比下降15.23%；归母净利润2.62亿元，同比下降18.47%。

水芙蓉/摄

河北市场失守

作为河北唯一白酒上市公司，“大本营”对老白干的业绩影响举足轻重，公司约六成营收来自于此。

2025年，老白干河北地区营收首次出现18.64%的显著下滑；今年压力集中爆发，第二季度骤降34.94%，上半年河北整体营收为12.44亿元，同比下滑16.05%。

老白干酒总经理赵旭东在业绩会上回应《国际金融报》记者称，河北市场的下滑主要受行业整体收缩、政商务及宴席场景偏弱以及公司主动优化渠道结构等因素影响。

据行业测算，河北省的白酒消费整体容量约300亿元级别，老白干的压力一方面来自丛台酒、山庄集团等本土竞品，另一方面全国名酒加速渠道下沉，抢占高端宴席市场。

多重挤压下，老白干形成“高端卖不动、中端无爆款、低端薄利润”的尴尬格局。今年上半年，老白干酒100元以上产品收入10.78亿元，同比下滑18.1%；100元以下产品收入10.15亿元，下滑11.93%。

未来会采取哪些措施稳住河北市场份额？赵旭东也给出了答案。

一是强化衡水老白干和十八酒坊双品牌在河北市场的根基；二是在100元—300元价位带强化布局，聚焦中价位大众消费场景；三是主动优化经销商结构，将资源向动销能力强、终端掌控力好的经销商集中。

事实上，老白干在河北以外的其他市场同样承压。

截至6月末，其在河北的经销商总数为1941个，报告期内净减少107个。收缩最大的是武陵酒所在的湖南市场，上半年收入4.11亿元，同比下滑21.6%，经销商净减少超220家；安徽和山东市场收入也有双位数下滑。

再定百亿目标

行业周期调整下，老白干酒重申“百亿目标”。

早在2019年，时任老白干酒总经理的王占刚就曾提出未来10年营收规模冲刺100亿元的目标，当时公司营收达到40亿元规模。6年过去，老白干酒业绩经历先增后降，2025年营收41.21亿元，同比下滑23%。

今年5月，王占刚在出任董事长后重申百亿愿景，这次是未来十年衡水老白干主品牌冲刺百亿规模，比上个目标更难实现。

左宇/摄

当前白酒行业仍处于低迷期，区域酒企的“抗风险能力”不及一线名酒。单看二季度，老白干酒营收仅8.83亿元，同比下滑32.75%；归母净利润9613万元，同比下降42.92%。

对于单季度数据的断崖式下滑，管理层在业绩会上回应，主要受行业竞争加剧、终端动销放缓等多重因素影响，一线名酒渠道下沉对区域酒企形成明显挤压。

老白干需要面对的是本土市场被挤压、渠道打款下降、产品结构下滑等一系列现实难题。

截至6月末，老白干酒合同负债指标同比下滑约25%至9.54亿元，该指标一向被视作白酒业绩的“蓄水池”，一定程度上意味着经销商预付款意愿有所下降。

管理层透露，目前中秋促销活动已经启动，下半年公司将继续优先筑牢河北大本营，做强湖南武陵酒市场，外埠市场以修复盈利为先，不盲目扩张规模。

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