锦波生物上半年营收净利下滑，薇旖美降价带来明显影响

日前，锦波生物公布了2026年半年报。2026年上半年，锦波生物实现营业收入7.71亿元，同比减少10.20%；实现净利润2.81亿元，同比减少28.20%。

公开资料显示，锦波生物成立于2008年，重点开发以A型重组人源化胶原蛋白为核心成分的各类医疗器械、功能性护肤品等终端产品。

分业务板块来看，医疗器械实现收入5.95亿元，同比减少15.95%；功能性护肤品实现收入1.49亿元，同比增长22.93%；原料及其他实现收入2516.43万元，同比减少6.01%；其他业务实现收入200.47万元，同比减少29.4%。

可以看到，目前为锦波生物提供主要营收来源的是医疗器械，也就是以薇旖美系列为代表的重组Ⅲ型人源化胶原蛋白植入剂产品。而在功能性护肤品领域，薇旖美倍护作为薇旖美的居家延伸，2026年开始重点布局功能性护肤品。

具体到产品类别，2026年上半年，但单一成分功能性护肤品收入增长较快。其中单一材料医疗器械收入为5.60亿元，同比减少13.23%；复合材料医疗器械收入为3534.57万元，同比减少43.87%；单一成分功能性护肤品收入为3708.37万元，同比增长95.51%；复合成分功能性护肤品收入为1.12亿元，同比增长9.44%。

虽然单一成分功能性护肤品收入增长迅速，但是整体占比还比较低，对于锦波生物的贡献度也比较有限。相比之下，单一材料医疗器械收入出现下滑，为锦波生物带来的影响会更大。

值得关注的是，单一材料医疗器械收入出现下滑，但成本却出现了大幅上涨，营业成本同比增长141.61%。对此，锦波生物给出的解释是，为回馈市场对部分产品进行了价格优惠，以及注射用重组人源化胶原蛋白生产车间转入固定资产但产能暂未充分释放，计入产品成本的资产折旧摊销增加导致营业成本增加。

至于功能性护肤品板块，营业成本同样增长明显，在收入同比增长22.93%的情况下，其营业成本同比增长37.01%、高于收入增速。主要是单一成分功能性护肤品中“ProtYouth”产品新增大主播合作，收入与成本同向增加；而复合成分功能性护肤品主要是大客户随着采购量提升给予一定的价格政策致营业成本增加。

其实就单一材料医疗器械中的薇旖美系列而言，“价格优惠”已经对其收入带来了显著影响。有公开资料显示，薇旖美从官方指导价的6800元/支逐渐下探至2000元/支以下，锦波生物也从之前的抵制价格战到现在的加入价格战。

主要是锦波生物在一开始推出薇旖美时，很大程度上是占据了市场红利，当时医美市场上还没有太多的“三类械字号”产品，但是现在局面已经发生了变化。锦波生物“独家”的市场格局被打破，加入价格竞争恐怕也是不得不的事情。