子公司突发退市风险，希荻微半年前刚大手笔增持

2026年3月，希荻微对境外子公司Zinitix增持约2898万元，但近期Zinitix突发退市风险，希荻微账上6400多万元的商誉面临考验。

境外子公司面临退市风险，希荻微上半年增持近2900万元

9月2日，希荻微（688173.SH）公告称，控股子公司Zinitix连续30个交易日普通股总市值不足200亿韩元，于9月3日起被韩国交易所指定为管理股。

希荻微表示，被指定为管理股后，若在90个交易日内普通股总市值未能连续45个交易日及以上持续达到200亿韩元以上，Zinitix将被予以退市。若触发退市失去上市地位，可能对Zinitix经营情况造成不利影响，导致相关资产组未来现金流量现值低于其账面价值，存在商誉减值风险。

Zinitix是集成电路设计企业，主要产品包括触摸控制器、触摸板模块及模组、触觉反馈驱动器、磁性安全传输芯片等，应用于智能手机、智能手表、平板电脑、笔记本电脑等移动设备以及智能家居等领域。目前，希荻微通过子公司合计持有Zinitix的48.47%股份。

希荻微早在2023年就开始投资Zinitix。

据希荻微2024年7月9日对上交所问询函的回复公告，公司于2023年10月至12月根据二级市场情况逐步购入Zinitix股票，投资成本381.23万元，截至2024年一季度末已处置98.64%。公司同时表示，暂无后续投资计划。

但2024年7月14日，公司披露子公司拟以210亿韩元收购Zinitix的30.91%股权。8月，子公司美国希荻微取得上述股份，交易对价约合人民币1.12亿元。交割完成后，Zinitix成为希荻微控股子公司，并在希荻微账上形成6421.75万元的商誉。

随后，希荻微委派子公司美国希荻微时任董事、CEO Nam David Ingyun以及韩国希荻微当时的两名员工担任Zinitix的董事，与一名独立董事组成新的董事会。

然而，2025年3月、4月期间，希荻微发现三名委派董事涉嫌存在窃取商业秘密、违反信义义务、不正当竞争等不法行为。

2025年4月，希荻微要求Zinitix召开临时股东大会改选董事，但遭到现任董事阻碍，例如向法院提交拒绝召开临时股东大会的意见、延期召开临时股东大会。

在7月23日召开的临时股东大会上，Zinitix董事会在未核实重名授权表决委托书、未公布投票结果等情况下，宣告本次股东大会审议的议案均未获得通过，其现任董事会成员因此继续任职。

7月24日，希荻微发布公告提示，存在对Zinitix失去控制的风险。此时，希荻微通过三家子公司合计持有Zinitix股权的比例为35.31%。

2025年10月中旬，希荻微宣布失控风险解除，Zinitix已完成董事会改选。

2026年3月，希荻微通过美国希荻微继续取得Zinitix的12.31%股权，购买金额折合人民币约2898万元，控股地位进一步巩固。

并表Zinitix后，希荻微新增传感器芯片及其解决方案产品线，2025年实现营业收入1.79亿元，占公司全年营业收入的19%。

2025年、2026年上半年，Zinitix的营业收入分别为1.82亿元、8280.94万元，但净利润分别为-4627.7万元、-1113.88万元。

值得注意的是，韩国自2026年下半年开始收紧退市规则，增加了市值和股价门槛。

中报减亏超三成，高溢价收购新增1.5亿元商誉

希荻微主营高性能模拟及数模混合集成电路，主要产品包括电源管理芯片、信号链芯片，主要应用于消费电子领域和汽车电子领域。2026年上半年，公司营业收入为5.29亿元、同比增长13.35%，归母净利润为-3037.79万元、同比减亏32.02%。

公司表示，本期业绩变动主要受下游应用领域需求结构升级、外延并购并表效应等多重因素共同驱动。

2026年3月，希荻微完成收购诚芯微（873779.NQ，已摘牌）100%股权，新增了1.5亿元商誉。

诚芯微主营模拟及数模混合集成电路，2023年及2024年净利润分别为1795.39万元、2170.89万元。希荻微表示，本次交易将有助于公司拓宽技术与产品布局，加速扩张产品品类和下游应用领域。

截至评估基准日2025年6月30日，在收益法的评估下，诚芯微股东全部权益的价值为1.15亿元，评估值为3.12亿元，增值率达171.5%。经双方协商确定，交易价格确定为3.1亿元，仍溢价近170%。

希荻微原计划通过发行股份及支付现金的方式购买诚芯微100%股份，但于2025年底撤回了相关发行申请。公司表示，为加快交易进程、提高交易效率、减少交易成本，改为向交易对方支付现金3.1亿元。

此次交易设置业绩承诺：2025年至2027年，诚芯微净利润分别不低于2200万元、2500万元和2800万元。

2025年，诚芯微净利润为2261.85万元，业绩承诺实现率为102.81%。

希荻微年内频现减持，部分提前终止

就上述调整购买诚芯微100%股份方案的事项，希荻微曾披露了内/幕知情人员的买卖股票情况，包括4名自然人、1家机构。其中，原董事范俊在2025年9月至11月累计减持300万股，减持总金额为5067.44万元。

2026年4月至5月，范俊继续减持希荻微251.23万股股份，减持总金额为4016.81万元。目前，范俊直接持有希荻微753.69万股股份，占公司总股本的1.82%，为第七大股东。

包括范俊的减持事项在内，2026年以来，希荻微共披露了4份股东减持结果公告。

1月5日至3月28日，希荻微第三大股东重庆唯纯企业管理咨询有限公司（以下简称：重庆唯纯）通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司589.53万股股份，减持总金额为9074.87万元。

6月22日至7月10日，重庆唯纯通过集中竞价方式继续减持希荻微167.45万股股份，减持总金额为3224.28万元。

通过两轮减持，重庆唯纯合计套现约1.23亿元。其中，第二轮减持计划应于8月28日届满，但在7月24日提前终止。

希荻微董事、副总经理郝跃国也在7月21日提前终止了减持计划。6月23日至7月6日，郝跃国已通过集中竞价方式减持希荻微219.85万股股份，减持总金额为4156.62万元。

从股价情况来看，希荻微曾在7月2日盘中触及阶段高点20.03元/股，但当月21日盘中跌至11元/股，为近一年股价最低值。