【百强透视】知名投行唱多！中际旭创（03308.HK）股价暴力拉升近20%

9月7日港股AI算力硬件板块迎来强势行情，中际旭创(03308.HK)大涨19.58%，成交显著放量，市值14170亿港元，带动光通信产业链相关标的同步走高。

中际旭创的行情由国际投行花旗的唱多催化，叠加全球AI大模型持续迭代、高速光互连硬件需求持续上行等多重因素，共振推升个股的强势反弹。

消息面上，花旗发布研报首次覆盖中际旭创H股，给予买入评级，基于16.2倍2027年预测市盈率，目标价1524港元。

该行预计，公司2025至2028年的收入及净利润复合年增长率将分别达129%及149%，受益于AI光通信需求强劲、带宽升级、产能迅速提升、产品组合改善、硅光子技术采用率上升，以及经营杠杆。该行认为，公司全面的产品组合、具备可扩展性的生产能力、前沿技术进展及研发能力、灵活且具韧性的供应链，以及与全球领先云端服务供应商和AI客户的稳固关系，有望支持其在AI时代的领先地位。

另外，新一代大模型不断迭代，训练算力规模持续扩张，AI集群对高带宽、低时延光互连硬件需求进一步提升。

近日，OpenAI正式发布GPT-6 Astra，并称其为目前全球最智能、且对齐程度最高的模型。此举带动上周五美股光通信板块走高，情绪也传导至港、A两市。

银河证券指出，Astra的发布再次验证了前沿模型训练仍处在超大集群化、重资本化、强互联依赖的扩张通道中，模型训练的算力规模有望从10^26 FLOPs级继续向10^27FLOPs级推进。最直接受益的是800G/1.6T/未来3.2T高速光模块链条。

值得一提的是，8月底中际旭创H股正式纳入港股通，南向资金实现可交易，拓宽投资者结构，带来增量资金想象空间。

此外，9月3日晚间，中际旭创在港交所发布公告称，9月3日，公司通过深圳证券交易所回购A股股份23.31万股，占已发行股份(不含库存股)的0.021%。每股回购价格区间为806.93元至819元，回购总金额为1.9亿元。此前，公司分别在9月1日、9月2日回购A股股份37.41万股、35.84万股。

上市公司持续开展股份回购托底，真金白银彰显管理层对长期发展的信心，向市场传递对自身业务价值的认可，叠加增量资金的流入预期，两股力量形成共振，公司H股亦迎来强劲的反弹。

中际旭创作为全球高速数通光模块龙头，公司实现A+H两地上市，其H股也是2026年以来港股最大型IPO。公司深度绑定全球头部云厂商与AI算力客户，海外收入占比高，由于海外头部客户订单能见度较高，公司业绩增长具备确定性，存在估值重估机会。

不过也有谨慎的机构指出，光模块概念累计涨幅较大，股价已经部分反映乐观预期；如果海外云厂商下调AI资本开支，行业需求将直接承压；此外，行业扩产潮来临，同行竞争加剧，存在产品价格下行风险；CPO等新技术如果落地节奏超预期，或将冲击现有成熟产品。

值得一提的是，作为全球AI算力硬件赛道代表性企业，中际旭创能否获港股100强研究中心青睐，入围第十三届港股100强候选名单，值得市场持续关注。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段。