长安汽车增发获批但股价“倒挂”何解？

《电鳗财经》电鳗号/文

近日，长安汽车定向增发获证监会核准。然而，市场并未给出热烈响应——公司股价长期低于发行底价，形成“倒挂”。

8月31日，长安汽车披露《关于向特定对象发行股票申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的公告》和《募集说明书(注册稿)》，该批复12个月内有效。

公告披露，长安汽车此次增发拟募资52.67亿元，发行价格原定9.52元/股，由于2026年7月23日该公司实施了2025年年度权益分派，因此发行价格调整为9.41元/股。

此次募资主要投向两个项目：42.17亿元投向新能源车型及数智平台开发项目、10.5亿元投向全球研发中心建设及核心能力提升项目，项目的总投资额为108.2664亿元，可见，接近50%资金依赖本次募资。

2025年，长安汽车实现营业收入1640亿元，同比增长2.67%;同期归母净利润为40.75亿元，较上年同期减少32.46亿元，同比下降44.34%;扣非后归母净利润为27.95亿元，较上年同期增加2.08亿元，同比增长8.03%。

据悉，今年上半年，汽车行业总体运行平稳，市场规模略有下降，1-6 月行业累计实现销量 1,501.7 万辆，同比下降 4.1%;新能源与燃油车份额进一步分化，上半年新能源汽车国内市占率 51.3%，同比提升 4.5 个百分点，新能源汽车出口量大幅增长(同比增长 122.3%)，燃油车国内市场规模同比下降 27.8%，市场份额持续萎缩。

2026年上半年，长安汽车实现营业收入656.3亿元，同比下降9.71%;同期归属于上市公司股东的净利润为8.17亿元，同比下降64.32%。

截至9月1日收盘，长安汽车的股价的收盘价为7.12元/股，大幅低于其此次募资原定的发行价格。可见，长安汽车的股价和发行价出现了“倒挂”。

《电鳗财经》将继续关注后续发展。

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