盘龙药业：业务结构升级落地显效，双资质加持打开新增长空间

2026年上半年，盘龙药业（002864.SZ）核心产品获双资质加持，同时大健康产品实现重大突破。

报告期内，盘龙药业实现营收4.23亿元，归母净利润4237.61万元，公司财务结构持续优化，现金流保持稳健充裕，大健康业务实现快速增长；同时公司核心产品盘龙七片形成“医保甲类+基药”双重资质，筑牢细分赛道竞争壁垒，叠加研发管线持续扩容，公司长期增长潜力有望持续释放。

股份回购+现金分红，以真金白银持续回馈股东

透过2026年半年报数据不难看出，盘龙药业努力推动业务结构优化、内部管理提质及组织架构升级，聚焦现代中药主业发展。一系列经营举措落地见效，有效夯实了企业发展根基，使公司抗风险能力与经营稳定性稳步提升。

2026年上半年，盘龙药业保持稳健经营态势，资产规模稳步提升，资产结构持续优化。数据显示，上半年该公司总资产达到23.47亿元，同比增长1.03%；归属于上市公司股东的净资产为17.35亿元，同比增长2.87%。同时，盘龙药业长期保持着稳健的现金流，上半年经营活动产生的现金流量净额为1.77亿元，同比增长181.89%。在内部管控方面，盘龙药业持续提升资金使用效率，严控非必要开支，实现了降本增效的经营目标，上半年销售费用同比下降19.59%。在组织架构优化方面，盘龙药业持续优化终端体系建设，加速推进渠道下沉，进一步整合优质资源，聚焦核心终端市场。

业务结构升级成为2026年经营核心亮点，盘龙药业坚定实施2025年年报提出的“一体两翼三纵深”发展战略的右翼“积极布局大健康，一路向C”，转型成果显著。半年报数据显示，该公司大健康产品营收同比增长43.31%，成为公司营收结构中最具活力的业务板块。这一亮眼增速，标志着公司加速向处方药+大健康消费双轮驱动模式转型，C端消费市场进入收获期。

在投资者回报层面，盘龙药业延续稳健分红传统，依托“股份回购+现金分红”的多元化回报体系，持续回馈投资者。股份回购方面，根据回购股份方案公告，盘龙药业计划以不超过35.92元/股的价格回购27.84万至55.68万股流通A股，约占当前公司总股本的0.20%至0.41%。现金分红方面，根据2026半年度利润分配方案公告，盘龙药业拟向全体股东每10股派发现金红利人民币1.00元（含税），预计派发现金红利总额约为1367.01万元（含税）。

获“医保甲类+基药”双资质，打开增长新空间

近年来，盘龙药业持续夯实核心产品竞争壁垒、完善渠道布局、加速研发创新，不断巩固在风湿骨伤细分领域的领先优势。

截至半年报披露日，盘龙药业核心产品盘龙七片成功新增纳入国家基本药物目录，形成“医保甲类+基药”双重资质壁垒，进一步夯实细分领域竞争优势。华泰证券分析称，产品纳入基药目录后有望强化其在医疗终端的基础用药属性，提升处方认知和使用优先级。一方面，产品进院的门槛大幅降低，渠道拓展的阻力减小；另一方面，产品将纳入全国基层医疗机构配备范围，进一步打开基层医疗市场增量空间，有望形成“院内+院外”双线增长格局。

在“医保甲类+基药”双目录加持下，盘龙药业的市场份额持续提升。根据米内网数据，2026年第一季度，在我国城市及县级公立医院骨骼肌肉系统风湿性疾病领域中成药市场中，盘龙七片市场份额位居前列，市场份额提升至10.5%。

2026年上半年，盘龙药业坚持创新驱动发展战略，在研创新产品梯队取得突出进展，研发管线呈现梯队化、协同互补化。在中药领域，中药改良型新药PL-XP004取得临床批件进入Ⅱ期临床试验阶段；中药1.1类新药 PL-XP013Ⅱ期临床试验有序推进；PL-XP006、PL-XP012等创新药临床前研究进展顺利。在化药领域，硫酸氨基葡萄糖胶囊成功获批上市，进一步丰富了公司骨科慢病OTC矩阵；化学仿制药PL-XP001完成上市申报；3类化学仿制药PL-XP002、PL-XP003 取得临床批件，另有多个化药仿制药产品进入不同研究阶段。

放眼未来，盘龙药业正朝着“21355”大品种培育目标加速推进，有望形成“口服+外用、经典制剂+高端创新药”的立体化产品生态，产品护城河持续拓宽。